Какво представлява календарът на пут?
Календарът за пут е стратегия за опции, използвана чрез продажба на краткосрочен договор за пускане и закупуване на второ място с по-дълъг срок. Например, инвеститор може да закупи опция за пускане с 90 или повече дни до изтичане и едновременно да продаде пут опция със същата стачка с 45 дни или по-малко до изтичане.
Основите на пут календара
Календарът на пут се използва, когато краткосрочните перспективи са неутрални или бичи, но по-дългосрочните перспективи са мечешки. За да спечели печалбата, инвеститорът се нуждае от основната цена, за да търгува настрани или по-висока през следващите 45 дни, след което да падне, преди 90-те дни да нараснат. Календарът на пут изисква изплащане на премия за стартиране на позицията, тъй като договорите за два варианта имат една и съща стачка.
Поставеният календар се възползва от разпадане на времето. Тъй като опциите имат една и съща стачка, няма присъща стойност за улавяне. Така че, когато търсим да се възползваме от стойността на времето, основният риск е, че опцията получава дълбоко или без пари, при което стойността на времето бързо изчезва.
Вариант на поставения календар включва разгръщане на стратегията напред, като се изпише друг краткосрочен договор с опции, когато предишния изтича. След това, продължавайки това, докато основният ход се движи значително или изтича дългосрочната опция.
Печалба, нестабилност на пуснати календари
По време на живота на краткосрочната опция потенциалната печалба е ограничена до степента, в която краткосрочната опция намалява стойността си по-бързо от дългосрочната опция. След изтичането на краткосрочната опция обаче стратегията става просто дълго, чиято потенциална печалба е значителна. Потенциалната загуба е ограничена до изплатената премия за иницииране на позицията.
Увеличаването на мълчаливата нестабилност при всички останали неща би имало изключително положително въздействие върху тази стратегия. Като цяло, дългосрочните опции имат по-голяма чувствителност към промените в пазарната нестабилност, т.е. по-висока Vega. Имайте предвид обаче, че близките и дългосрочните варианти биха могли и вероятно ще търгуват при различни нива на нестабилност.
Ключови заведения
- Календарът за пут е стратегия за опции за продажба на краткосрочен пут и закупуване на второ място с по-дълъг срок. Най-добре се използва, когато краткосрочните перспективи са неутрални или бичи. Той се възползва от разлагане на времето, като увеличената подразбираща се нестабилност е положителна за стратегията.
Поставете календарен пример
Пример за пуснат календар включва закупуване на 60-дневен договор с стачка от $ 100 за $ 3 и продажба на 30-дневна пускане със същата стачка за $ 2. Максималната печалба би била цената на стачката, намалена с изплатената нетна премия, или $ 99, което е $ 100 - ($ 3 - $ 2). Максималната загуба е изплатената нетна премия, която е $ 1, или $ 3 - $ 2.
Максималната печалба се случва, когато акциите търгуват на точно стачката цена при изтичане на датата на краткосрочната опция. Тази опция изтича ненужно и инвеститорът остава дълго. Ако акцията падне до нула преди следващото изтичане, инвеститорът все още би могъл да продаде акцията за 100 долара - по-малко от 1 долар, платен за опциите и максималната печалба от 99 долара е реализирана.
При максимална загуба това се случва, ако цената на акциите или се повиши, така че и двете опции изтичат безполезни или ако опциите паднат толкова много, че търгуват по своята вътрешна стойност. Загубата там е платената нетна премия.
