Съдържание
- Какво е опция за разпространение?
- Как работят опциите за разпространение
- Използване на опция за разпространение
- Стратегии за опции за разпространение
Какво е опция за разпространение?
Опцията за спред е вид опция, която извлича стойността си от разликата или спред между цените на два или повече активи. Различни от уникалния вид на базовия актив - спредът - тези опции действат подобно на всеки друг тип опция за ванилия.
Обърнете внимание, че опцията за разпространение не е същата като спред на опциите. Последната е стратегия, която обикновено включва две или повече опции за един и същ основен актив.
Ключови заведения
- Опцията за спред функционира като ванилна опция, но основата е спред на цените, а не като единична цена. Използваният спред може да бъде спредът между спот и фючърсни цени (основата), между лихвените проценти или между валутите, между другото. Опциите за разпространение обикновено търгуват без рецепта (OTC).
Как работят опциите за разпространение
Опциите за спред могат да бъдат написани за всички видове финансови продукти, включително акции, облигации и валути. Докато някои видове опции за разпространение търгуват на големи борси, основното им място за търговия е без рецепта (OTC).
Някои видове стокови спредове позволяват на търговеца да изложи експозицията на производствения процес на стоката, по-специално разликата между вложените и изходните продукти. Най-забележимите примери за тези спредове за преработка са разпръскването, раздробяването и искрата, които измерват печалбите съответно на пазара на петрол, соя и електроенергия.
Основните активи в горните примери са различни стоки. Опциите за разпространение обаче могат също да покрият разликите между цените на една и съща търговия на стоки на две различни места (разпределения на местоположението) или на различни степени (качествени спредове).
По същия начин, спредът може да бъде между цени на една и съща стока, но в два различни момента във времето (календарни спред). Добър пример е вариант за разпространение на фючърсен договор през март и фючърсен договор за юни със същия основен актив.
Използване на опция за разпространение
На енергийния пазар разпространението на пукнатините е разликата между стойността на рафинираните продукти - мазут и бензин - и цената на вложената суров нефт. Когато търговец очаква, че разпространението на пукнатини ще се засили, те вярват, че маржовете за рафиниране ще нараснат, тъй като цените на суровия петрол са ниски и / или търсенето на рафинираните продукти е силно. Вместо да купува рафинираните продукти и да продава суров петрол, търговецът може просто да купи опция за повикване на разпространението на пукнатините.
По подобен начин търговецът смята, че връзката между фючърсите на пшеница за близо месец и фючърсите на пшеница по-късно в момента се търгува значително над историческия си диапазон. Това може да се дължи на аномалии в разходите за пренос, метеорологични модели или предлагане и / или търсене. Търговецът може да продаде спред, надявайки се, че стойността му скоро ще се върне към нормалното. Или той или тя може да си купи опция за пут за разпространение, за да постигне същата цел, но с много по-ниска първоначална цена.
Стратегии за опции за разпространение
Не забравяйте, че опциите за спред, които са специфични деривативни договори, не са спредове с опции, които са стратегии, използвани при опции за търговия. Въпреки това, тъй като опциите за разпространение действат като повечето други опции за ванилия, търговецът от своя страна може да приложи опции за разпространение на опции за разпространение - закупуване и продажба на различни опции въз основа на един и същ основен спред.
Всички опции дават на притежателя правото, но не и задължението, да закупи или продаде определен базисен актив на конкретна цена на или до определена дата. Тук основната е разликата в цената на два или повече активи. Освен всичко това, теоретично са възможни всички стратегии - от разпространението на повикване до железни кондори. Предпочитанието е, че пазарът на тези екзотични опции не е толкова здрав, колкото при ваниловите варианти. Основните изключения биха били опциите за напукване и смазване, които се търгуват на CME Group, така че пазарите там са по-надеждни. Следователно, тези стратегии за опции са по-лесно достъпни.
