Само чуването на името Starbucks вероятно ви представя изображения на кафе и слаби кафенета на компанията, които могат да бъдат намерени в почти всички краища на света. Компанията имаше скромно начало в западната част на страната, но се превърна в гигант в света на напитките. Но само как се класира като инвестиция?, разглеждаме анализ на капиталовата структура на Starbucks за периода над годината (YOY) от декември 2017 г. до декември 2018 г., с актуализация, използваща данни за 3Q 2018, за да видим как компанията е нараснала оттогава.
Ключови заведения
Starbucks продължава да доминира на пазара на кафе и напитки с повече от 27 000 магазина в 78 различни страни.
Последният път, когато компанията инициира разделяне на акции, беше през март 2015 г., като акциите бяха разделени два за един акционери.
Starbucks продължава да увеличава дългосрочния си дълг, като през 2019 г. обявява емисия от 1 милиард долара.
През 2019 г. компанията изкупи обратно 23, 5 милиона акции, изплащайки тримесечен дивидент от 36% на акция на 23 август 2019 г.
Starbucks: Кратка история
Базираната в Сиатъл Starbucks (SBUX) започва своята сага като единствен магазин, предлагащ кафе на зърна и кафемашини през 1971 г. Хоуърд Шулц се присъединява към компанията през 1982 г. и разширява дистрибуцията, за да включва ресторанти, кафенета и различни търговски обекти. Шулц напуска Starbucks през 1985 г., след като не успява да убеди собствениците да сервират кафе и други напитки. След заминаването си той образува верига кафе-барове, наречена Il Giornale в целия Сиатъл. Тези барове бяха моделирани след тези, които посети в Италия. През 1987 г. Шулц закупува Starbucks и преименува всички свои местоположения под знамето Starbucks.
Компанията популяризира специалния жанр кафе, разширявайки се в лицензиране и разпространение. Starbucks също породи някои от най-популярните марки напитки, включително Teavana, Tazo, Ethos, Frappuccino и La Boulange. Сега Starbucks прерасна в глобална марка, оперираща над 27 000 магазина в 78 страни.
Финанси
Фискалната година на компанията обикновено протича между 1 октомври и 30 септември всяка година. За цялата година, завършваща на 30 септември 2019 г., Starbucks генерира целогодишни приходи от 26, 5 милиарда долара, като по-голямата част от приходите идват от магазините, управлявани от компанията. Това е 7% увеличение от същия период на 2018 г. Компанията върна общо 12 милиарда долара дивиденти и обратно изкупуване на акции на акционерите.
Капитализация на собствения капитал
Starbucks имаше 1, 51 милиарда напълно разредени акции, с пазарна капитализация от 61, 88 милиарда долара на 31 декември 2014 г. Компанията реализира разделяне на акции два за един акционери след 30 март 2015 г. - за последен път компанията инициира разделяне на акции. Акциите започнаха да се търгуват на основата на разделяне, коригирана на 9 април 2015 г. Това накара пазарната капачка да скочи до 143, 77 милиарда долара в края на първото тримесечие. Броят на разредените акции, представляващ компенсация за акции, почти се удвои от 11, 3 милиона до 22 милиона акции в края на второто тримесечие. Общият пазарен капацитет на акциите падна до 82, 67 милиарда долара през този период.
През март 2015 г. Starbucks инициира разделяне на акции два за един.
Разредените акции за третото тримесечие достигнаха 30, 5 милиона, което представлява компенсация за акции в размер на 1, 76 милиарда долара в края на септември 2015 г. Това повиши общата капиталова пазарна ограничение до 87, 88 милиарда долара. Броят на разредените акции за четвъртото тримесечие спадна до 9, 4 милиона, оценени на 567 милиона долара до края на декември 2015 г., като приключи годината с 1, 49 милиарда общо напълно разредени акции, неполучени на стойност от $ 90, 17, за пазарно ограничение от 45, 7% на годишна база. Акциите на Starbucks спечелиха 47, 98% за цялата година 2015 в сравнение с 1, 38% за ефективността на индекса Standard and Poor's (S&P 500).
Пазарната капачка на Starbucks беше 98, 57 милиарда щатски долара до края на търговията на 1 ноември 2019 г. с краен P / E от 28.40x на базата на разредени печалби на акция от $ 2.93 за 12-месечния период, приключващ септември 2019 г.
Капитализация на дълга
Дълговото натоварване на компанията се увеличи с 2, 08 милиарда долара до общо 11, 17 милиарда долара в края на фискалната 2019 година. През март 2019 г. компанията обяви нова емисия облигации на стойност 1 милиард долара. Компанията също така издаде допълнителен дългосрочен дълг през фискалната 2018 година под формата на бележки за три години:
- Два броя през ноември 2017 г.: 500 милиона долара 3-годишни 2.200% бележки и 500 милиона долара 30-годишни 3.750% бележки Два броя през февруари 2018 г.: 1 милиард долара от 5-годишни 3.100% бележки и 600 милиона долара 10-годишни 3.500% бележки Три броя през август 2018 г.: 1, 25 милиарда долара от 7-годишни 3.800% бележки, 750 милиона долара 10-годишни 4.000% бележки и 1 милиард долара 30-годишни 4.500% бележки
Тези емисии помогнаха на компанията да плаща за общи корпоративни разходи, включително обратно изкупуване на общите си акции, както и програмата си за обратно изкупуване на акции и изплащане на дивиденти на акционерите. В края на фискалната 2019 г. Starbucks има общо 11, 17 милиарда долара, разделен на 19, 22 милиарда долара в общите активи за съотношение дълг към собствен капитал (D / E) от 58, 1%.
Анализ на стойността на предприятието
Starbucks започна фискалната 2019 година с 85, 07 милиарда долара стойност на предприятието (EV). За целогодишната 2019 г. Starbucks отбеляза, че глобалните сравними продажби на същите магазини нарастват с 5% спрямо годината (YOY) при увеличение на трафика от 3% на годишна база. Целогодишните печалби паднаха с 10% ДА ГОДИНА до 2, 92 долара на акция. Компанията също изкупи обратно 23, 5 милиона акции през 2019 г. Starbucks изплати 36% на дивидент на акция на 23 август 2019 г. Това доведе до EV в края на 2015 г. в размер на 110, 89 милиарда долара.
От 1 ноември 2019 г. Starbucks заповядва на стойност на предприятието от 106, 98 милиарда долара със съотношение Enterprise Value / EBITDA от 19, 89x.
