Какво представлява свръхестественият растеж
Запасът от свръхестествен растеж е сигурност, която изпитва особено силен растеж за известно време, след което в крайна сметка се връща към нормалните нива на растеж. По време на свръхестествения си растеж тези акции превъзхождат значително пазара и осигуряват на инвеститорите възвръщаемост, която е много над средната. За да се счита за свръхестествен запас за растеж, цената на акциите трябва да продължи да расте с необичайно бързи темпове поне за една година.
Разбиване на запасите от свръхестествен растеж
Запасите от свръхестествен растеж показват необичайно бърз растеж за продължителен период - една година, често по-дълъг -, който като цяло изпреварва всеки едновременен растеж в общата икономика. Периодът на необичайно бърз растеж на акциите на компанията не може да бъде поддържан безкрайно. В крайна сметка конкурентите ще влязат на пазара и ще настигнат фирмата; тогава печалбите вероятно ще спаднат до ниво, което е по-добре в съответствие с конкуренцията и цялостната икономика. В допълнение към термина „свръхестествен“, идиомите „непостоянен“ и „неустойчив растеж“ могат да се прилагат за акции, които имат този ескалиран модел на растеж.
Свръхестественият растеж се счита за редовна част от жизнения цикъл на индустрията, особено когато има голямо търсене на нов продукт. По този начин някои стартиращи компании естествено преминават през свръхестествена фаза на растеж. Много от най-успешните компании в историята се радват на свръхестествен растеж в даден момент от своето развитие. По-специално през ранните си години бъдещите акции със сини чипове често ще оценяват на много по-високи нива от средните пазарни средни стойности.
Какво причинява свръхестествен растеж в запасите?
Всеки брой фактори може да доведе до необичайно бърз растеж на сигурността: стартиране на вълнуващ нов продукт или технология; създаване на иновативен бизнес модел или маркетингова стратегия; или стартиране на така необходимата услуга. Дружеството може също така да постигне свръхестествен растеж, като притежава патент, предимство за първи път или друг фактор, който осигурява временна преднина на определен пазар. Освен това може да възникне необичаен прилив на растеж поради ситуации, които засягат икономическата среда - например, ако една инженерна фирма изпита бум на акции по време на безпрецедентен растеж и търсене в строителната индустрия. Друг пример за задействане на свръхестествен растеж може да бъде, когато бизнесът стартира успешен нов продукт, който се основава на изкуствен интелект (AI), преди AI технологиите да станат мейнстрийм.
Предизвикателството за оценяване на запасите от свръхестествен растеж
Оценката на запасите може да бъде достатъчно сложна, но поставянето на стойност на компаниите, чийто растеж се ускорява бързо, може да бъде сложно. Неконстантните, свръхестествени запаси за растеж не могат да бъдат оценени по същия начин, както компаниите, чиито дивиденти се очаква да растат с постоянен темп - тоест в съответствие с икономиката - в обозримо бъдеще. За запасите с постоянен растеж обикновено е добре да се придържаме към модела за оценка на растежа на Гордън. Моделът за растеж на Гордън - известен още като модел на дивидент дисконтиране (DDM) - е метод за изчисляване на присъщата стойност на акцията, без настоящите пазарни условия. Моделът изравнява тази стойност с настоящата стойност (PV) на бъдещите дивиденти на акциите.
Въпреки че моделът на растеж на Гордън е една от най-простите формули за оценка, той не дава фактор за промяна в растежа на дивидентите във времето. Следователно е трудно да се използва точно този модел за свръхестествени запаси. В тези случаи трябва да знаете как да изчислите стойността през ранните години на компанията с висок растеж и нейните по-късни години на по-нисък постоянен растеж. За да отчитаме малко по-променливата дивидентна активност на свръхестествените запаси на растеж, вместо това можем да използваме DDM „двустепенна“ или „многоетапна“. Основният двуетапен модел предполага постоянна, изключителна скорост за свръхестествения растеж период, последван от постоянен, нормален темп на растеж след това и разликата в тези две темпове на растеж може да бъде значителна.
Възможно ограничение на двуетапния модел е, че преходът между първоначалния анормален период на растеж и крайния стационарен период на растеж може да бъде рязък; и в някои случаи по-реалистичен би бил по-плавен преход към растеж на зряла фаза. Следователно, учените и количествените анализатори са разработили вариации на двуетапния модел, при който растежът започва с висока скорост и намалява с линейни стъпки през свръхестествения период на растеж, докато в края достигне нормална скорост.
Относно оценката на свръхестествените запаси, моля, вижте нашата статия, Оценка на коефициентите на растеж на свръхестествени дивиденти на акции .
