Какво е спряна търговия?
Спирането на търговията се случва, когато Комисията за ценни книжа и борси на САЩ (SEC) се намеси на пазара, за да спре търговията поради сериозни опасения относно активите, операциите или друга финансова информация на компанията. След като ценната книга бъде спряна, акциите не могат да търгуват, докато спирането не бъде отменено или отпада. Времето за спиране се определя за всеки отделен случай.
Разбиране на спряната търговия
SEC има право да преустанови търговията на ценна книга за срок до десет търговски дни, за да защити инвеститорите съгласно раздел 12 (к) от Закона за борсата на ценни книжа от 1934 г. SEC ще вземе решение да направи това въз основа на разследване и ще след това издайте прессъобщение, в което подробно посочва причината за спирането. През десетдневния период SEC не коментира публично състоянието на разследването.
Защо възниква спряната търговия?
Спираната търговия се осъществява по много различни причини, включително:
- Липса на актуална, точна или адекватна информация за дадена компания, например когато тя не е актуална при нейното подаване на периодични отчети. Въпроси относно точността на публично достъпна информация, включително съдържанието на последните прессъобщения. Загриженост относно търговията с акции, като например вътрешна търговия или пазарна манипулация.
Най-честата причина за спиране е липсата на текуща или точна финансова информация. В много случаи компаниите могат да разрешат проблема, като представят необходимите финансови отчети, за да върнат обратно в съответствие. По-рядко срещаните случаи могат да включват случаи на измама, при които една компания може да види дългосрочно въздействие от спирането на търговията.
SEC не може да предупреди инвеститорите за предстоящо спиране, за да защити целостта на разследването. Ако спирането не се случи, преждевременното обявяване би имало несправедливо отрицателно въздействие върху съществуващите инвеститори.
Ключови заведения
- Суспендираната търговия е спирането на търговията с ценни книжа от SEC в отговор на опасенията относно сигурността или липсата на точна финансова информация, свързана с нея. SEC не може да предупреди инвеститорите за предстоящо спиране.
Какво се случва при възобновяване на търговията?
Търговията с ценни книжа на национални борси, като NYSE или NASDAQ, може незабавно да поднови търговията при прекратяване на спирането.
Когато става дума за ценни книжа без рецепта, брокерите-посредници не могат да поискат инвеститори да купуват или продават предварително спрени ценни книжа, докато не бъдат изпълнени определени изисквания, но е разрешена нежелана търговия. По-специално брокерите трябва да попълнят формуляр 211 с FINRA, което показва, че са изпълнили всички приложими изисквания на правило 15c2-11 и правило 6432 на FINRA. Тези правила гарантират, че брокерите имат основание да смятат, че неговите финансови отчети и други документи са точни.
Често пъти цената на ценните книжа се движи рязко по-ниска след спиране, тъй като може да има недоверие в управлението. Цената обаче може бързо да се възстанови, ако се счита, че проблемите са разрешени.
Примери за спирана търговия
Има няколко случая на спиране на търговията с акции в най-новата история.
След като скандалът с Енрон излезе наяве през 2001 г., цената на акциите на компанията се срина и се търгуваше с стотинки след няколко дни. Впоследствие Енрон подаде заявление за несъстоятелност по-късно същата година, а NYSE преустанови търговията с акции на следващата година, като посочи цената на акциите под 1 долар в нарушение на стандартите на Big Board като свое основание за спиране на търговията с акцията.
Същата фондова борса също спря търговията с акции, регистрирани в NASDAQ, за по-малко от ден, след като технически проблем доведе до това, че търговците получават отчети за извършване на търговия по необичаен начин.
