На несигурен пазар инвеститорите са отчаяни да изолират онези фактори, които най-вероятно ще доведат до бъдещи печалби на цените на акциите. Докато някои инвеститори се фокусират върху компании с програми за обратно изкупуване на големи акции, Goldman Sachs Group Inc. (GS) не е съгласна и пише: "Вярваме, че стратегиите за връщане на пари ще изостават напред." Вместо това Голдман съветва: „Компаниите, фокусирани върху капитала през 2018 г., са в добра позиция да осигурят бъдещ растеж и са оскъдни в сравнение с акциите, които връщат пари на акционерите. Фирмите, инвестиращи в капитал и научноизследователска и развойна дейност, са склонни да надминат по време на повишаващите се лихвени условия, което е нашата прогноза за 2018 г."
Goldman е събрал кошница от 50 акции с най-голямото съотношение на комбинираните капиталови разходи и разходи за НИРД и пазарна капитализация. От президентските избори през 2016 г. до 19 април тази кошница се повиши с 42% срещу 30% печалба за S&P 500 индекса (SPX) като цяло, според доклада на Goldman US Weekly Kickstart от 20 април.
Сред запасите в тази кошница са тези осем: FedEx Corp. (FDX), Newfield Exploration Co. (NFX), Whirlpool Corp. (WHR), The Mosaic Co. (MOS), Nektar Therapeutics (NKTR), Kohl's Corp. (KSS), American Airlines Group Inc. (AAL) и Intel Corp. (INTC).
Основни данни
За гореспоменатите акции, тук са техните прогнозни съотношения на P / E, прогнозни темпове на растеж през 2018 г. за EPS и продажбите и техните разходи за капиталова и научноизследователска и развойна дейност като процент от пазарното ограничение, както съобщава Goldman:
- FedEx: 15x P / E, + 32% EPS, + 8% продажби, 11% Capex + R&D разделено на Market CapNewfield: 9x, + 41%, + 28%, 19% Whirlpool: 10x, + 9%, + 4%, 10% мозайка: 17x, + 46%, + 17%, 9% нектар: 133x, NM, + 84%, 10% Kohl's: 12x, + 22%, 0%, 10% American Airlines: 8x, + 17%, + 7%, 27% Intel: 15x, + 2%, + 4%, 15%
Съотношенията P / E за напред са на база следващ 12-месечен (NTM). Средната наличност в кошницата има предварителен P / E от 13 пъти печалби от NTM, прогноза за 2018 г. ръст от 14% за EPS и 6% за продажби, а съотношението на разходите за капиталова и научноизследователска и развойна дейност към пазарните ограничения е 11%. За сравнение, средните стойности за нефинансовите компании в S&P 500 са съответно 21 пъти, 15%, 7% и 4% на Goldman.
Текуща инвестиционна тема
Голдман отбелязва, че тази кошница превъзхожда S&P 500 с 10 процентни пункта през 2017 г., но изостава по-широкия индекс с 1 процентна точка за 2018 г. до 19 април. Въпреки това, както бе отбелязано по-горе, Goldman смята, че това скорошно представяне е временно явление.
По-рано тази година разгледахме друга разновидност на този анализ от Голдман. В този доклад Голдман открива, че компаниите с високи съотношения на капиталовите разходи и разходите за изследователска и развойна дейност към паричния поток от операции превъзхождат S&P 500, като същевременно имат по-висок прогнозен ръст на продажбите и EPS от индекса като цяло.
