Акциите на китайските технологични фирми, които предимно останаха незасегнати от заплахата на настоящата администрация от търговска война срещу Китай, паднаха, след като президентът Доналд Тръмп обяви налагането на нови тарифи за чувствителната технология. Alibaba Group Holdings Inc. (BABA) падна с 6% от максимума си вчера, докато Baidu Inc. (BIDU) отпадна с 4% от цената си вчера. Към този текст и двете акции са се възстановили.
Президентът Тръмп заяви вчера, че е възложил на службата на търговския представител на САЩ да изготви списък на тарифите за технологиите, жизненоважни за икономиката на САЩ в бъдеще. Очаква се списъкът, който включва изкуствен интелект и роботика, да покрие стоки на стойност 60 милиарда долара. "Ако Китай доминира в технологиите на бъдещето, САЩ няма да имат бъдеще", цитира служител на Белия дом, казвайки пред онлайн изданието MarketWatch. Китайските технологични компании са се придвижвали в стъпка със своите колеги от Силиконовата долина в разработването на нововъзникващи технологии. Например, Baidu постигна бързи крачки в AI и има амбиции да ръководи света в технологията.
Върнете BAT?
На пръв поглед може да изглежда, че тарифите са насочени към нараняване на китайската технологична индустрия. Но може да има нещо повече. От миналата година правителството на Китай активно се стреми да примами своите технически фирми, изброени в чужбина, у дома. Последните ходове на Тръмп може да са пословичната сламка, която чупи гърба на камилата.
Трите най-големи китайски технологични фирми, известни още като BAT (Alibaba, Baidu, Tencent) са изброени в чужбина. Това означава, че задграничните инвеститори са получили великолепна възвръщаемост от успеха на триото на китайските пазари.
Наред с другите проблеми, китайските технологични фирми са изправени пред две основни предизвикателства при изброяването на вътрешните борси. Първият е бюрокрацията. Според някои оценки може да отнеме две години, докато компаниите могат да се регистрират на местните борси. Сравнете това със сравнително кратките периоди от време в NYSE, където е най-голям брой IPO според Reuters. Различни оценки, изброени в IPO ръководството на борсата, варират от 12 до 20 седмици.
Недостатъци на домашния съд
Вторият проблем за китайските технологични фирми са правителствените правила, които забраняват чуждата собственост на местните компании. Докато те са насочени към местните пазари, китайските технологични фирми често са регистрирани като WFOE (изцяло чуждестранни предприятия) в Китай. Тази структура им позволява да имат достъп до чуждестранни капитали, което е необходимо за финансиране на техния продължителен вътрешен растеж и да правят големи инвестиции в научни изследвания и разработки. Технологичните фирми работят в Китай чрез местни дъщерни дружества, които са свързани със собствениците им чрез сложен набор от правни договори.
Доклад в South China Morning Post по-рано тази година цитира анонимни правителствени служители, че се изготвят нови правила, които да позволят търговия с китайски фирми, включени в списъка в САЩ, още през тази година. Предоставянето на достъп до китайски технологични фирми, изброени в САЩ, може да има няколко форми. Например, това може да се преведе в кошница от такива акции, които се търгуват на борсите в Китай. Или това може да означава издаване на депозитарни разписки в Китай (CDRs), които са сертификати, които позволяват на резиденти да притежават акции, регистрирани на чуждестранни борси. Доклад на Reuters тази сутрин гласи, че Alibaba може да е заинтересован да издаде CDR в размер на 1, 58 милиарда долара.
