Времето е всичко, но често се казва, че не можете да прекарате време на пазара. Какво дава? Вярно е, че не можете да прекарате времето на по-широкия пазар, защото той може да остане ирационален по-дълго, отколкото можете да останете платежоспособни, но използвайки логиката и съсредоточавайки се върху тенденциите в индустрията и потребителите, можете поне да прогнозирате как ще се представят търговците на дребно с поне известна степен на точност.
Имайки предвид това, кое може да бъде най-добрата дългосрочна инвестиция: Target Corp. (TGT), Costco Wholesale Corp. (COST) или Wal-Mart Stores, Inc. (WMT)?
Целеви ръб
В началото на 2014 г. писах меко казано на Target поради нарушаване на данните и лошо представяне в Канада, но многократно подчертавах, че това са краткосрочни събития. По отношение на нарушаването на данните, Target беше непоколебимо да се превърне в най-сигурната дестинация за пазаруване, когато става въпрос за преглъщане на дебитни и кредитни карти. Що се отнася до Канада, за някои анализатори беше по-очевидно, отколкото за самата Target, че канадските магазини ще трябва да затворят. Това беше болезнено очевидно, защото беше в процес на изтичане на 7 милиарда долара в канализацията. Канадските потребители просто не се съобразиха с концепцията. За щастие, Target реши да намали загубите си и да продължи напред. Това се разглежда като положително от гледна точка на инвеститорите, тъй като повече капитали ще бъдат изразходвани за области с по-висок растеж, като електронната търговия. (За повече информация вижте: Нарушение на кредитната карта: Как да останете в безопасност .)
Много хора ще гледат на канадската експанзия на Target и ще видят провал. Те са прави. Но виждам и търговец на дребно, който е готов да поема рискове. Някои от тези рискове ще се изплатят, а други - не. Интригуващият аспект на този подход е, че Target е доказал, че ще намали загубите си, ако се окаже неправилно и ще излее пари в победителите. Това е сходно с разумен рисков капиталист, когато той знае, че печалбите, генерирани от победителите, ще надхвърлят значително загубите, понесени от лошите инвестиции.
Казано по-просто, Target е по-голям риск, отколкото хората осъзнават, и е обсебен от иновации. Това е голям позитив. Cartwheel (приложение за изрязване на талони) е един добър пример; тя вече е генерирала повече от 1 милиард долара продажби. Тогава има CityTarget, което вероятно ще бъде мъдро решение, тъй като по-младите поколения предпочитат градския живот. TargetExpress е най-малкият формат на магазина и предлага всичко - от закуски за закуска до свежи продукти до аптека. Те вероятно ще се представят много близо до колежи в колежи и райони, където има много работници.
Целта няма да спре иновациите, нито ще спре да се състезава. Наскоро той реши да премахне таксите за доставка при поръчки за по-малко от 25 долара. Това ще навреди на маржовете, но потенциално ще увеличи пазарния дял на електронната търговия спрямо Amazon.com Inc. (AMZN), Wal-Mart и в по-малка степен Costco. (За повече информация вижте: Как в крайна сметка всички ще сме клиенти на Amazon.com .)
Онлайн присъствие
Според Alexa, която предоставя данни за търговски уеб трафик, Target.com има глобално класиране на трафика от 243 и вътрешно класиране на трафика от 45. Сравнително, Walmart.com има глобално класиране на трафика от 161 и вътрешен трафик от 33. Costco.com е доста по-назад (закъснял за страната) с глобална класация на трафика от 666 и вътрешна класация на трафика от 125. Нито един от тези търговци на дребно не е близо до Amazon.com, който се нарежда на седмо място в световен мащаб и на трето място в страната.
Посоката също е важен фактор. През последните три месеца глобалната класация на Target остана равна. От друга страна, степента на отпадане е намаляла с 10% до 26.30% (това е положително), показванията на страници на потребител са се увеличили с 6.10% 5.53, а времето на място се е подобрило с 3% до 5:09. Всички позитиви. (За свързаното четене вижте: Costco просто разшири още повече своето предимство .)
Глобалната класация на Wal-Mart е намаляла с 46 точки за същия период от време, като степента на отпадане се увеличава с 5% до 31, 50%, показванията на страници на потребител плъзгат 7, 21% до 5, 53, а времето на място намалява със 7% до 5:31, Въпреки вдъхновяващото скорошно представяне, имайте предвид, че Wal-Mart генерира огромен паричен поток, което ще му позволи да задели повече капитал в своя сегмент за електронна търговия. Трябва също да се отбележи, че Wal-Mart купува 13 от бившите канадски локации за тухли и замазки на Target, което ще помогне за увеличаване на нейното присъствие в Канада. (За свързаното четене вижте: Защо Wal-Mart се нуждае от разширяване на финансовите услуги .)
Глобалната класация на Costco отклони 15 петна през последните три месеца, но представянето на подкатегорията не се раздвижи много. Коефициентът на отпадане е намалял с 4% до 24.30%, показванията на страници на потребител са намалели с минимум 0.77% до 5.16, а времето на място е намаляло с 3% на 4.19. (За свързаното четене вижте: 5 неща, които Costco иска да знаете .)
Що се отнася до крал Амазонка, световната му класация намалява с едно място. Коефициентът на отпадане е намалял с 1% до 23, 20%, показванията на страници на потребител са се понижили с 6, 72% до 11, 38 (все още много високи), а времето на място е намаляло с 9% до 10:37 (също много високо).
Важни числа
През април общите стартове на Target се подобриха с 4, 5% спрямо година. Wal-Mart беше малко по-впечатляващ, като постигна подобрение от 5.0% (4.0% без гориво). Компаните на Costco се подобриха с 2%, но това би било 7% печалба без отрицателни въздействия, свързани с цените на газа и валутата, но тези фактори имат значение.
Сега нека разгледаме някои ключови сравнения на метриките:
|
1-годишна ефективност на запасите |
добив |
Къса позиция |
Коефициент на дълга към собствен капитал |
Оперативен паричен поток (ttm) |
|
|
TGT |
33, 71% |
2, 58% |
3, 20% |
0.91 |
4, 44 милиарда долара |
|
WMT |
2, 44% |
2, 46% |
1, 30% |
0.59 |
25, 56 милиарда долара |
|
COST |
29, 48% |
1, 03% |
1, 30% |
0.48 |
4.36 милиарда долара |
Wal-Mart е по-нисък от своите връстници, но предлага щедра доходност, късата позиция е малка (винаги положителна), не се преувеличава по никакъв начин и оперативното генериране на парични потоци е голямо за търговец на дребно. Wal-Mart също се държа най-добре по време на последната криза. Всичко това е положително, но ако широкият пазар се срине отново, Wal-Mart няма да е толкова издръжлив, както миналия път. Това е така, защото следващата криза ще бъде придружена от необходимостта да се изплащат огромни дългове, което ще означава масивни съкращения на права. Това ще навреди на демографските клиенти на Wal-Mart и ще доведе до намалени разходи в магазините и уебсайта му. (За повече информация вижте: Как Wal-Mart печели парите си .)
Преди да преминем към Target, нека се придържаме към този сценарий във връзка с Costco. През последните пет години много потребители от висок клас натрупаха богатства чрез инвестиции благодарение на продължителната среда с ниски лихви. Когато въздействието на централните банки в крайна сметка ни върне към реалността, същите тези инвеститори ще загубят значителна част от своето богатство. Това няма да е пагубно за Costco, тъй като не всички негови клиенти са инвеститори и тези, които все още ще признаят предимствата на пазаруването в Costco, но и това няма да помогне.
Целта беше най-лошият удар от трите по време на последната финансова криза, но като се има предвид фактът, че привлича всички видове потребители без много излагане на висок или нисък клас, тя трябва да поддържа най-добре (сравнително казано). Целевите клиенти имат среден доход на домакинството от 64 000 долара, а 43% от тях имат деца у дома. Това е положителна комбинация, защото означава, че родителите са удобни да пазаруват в Target за нужди. Положителният отговор за обслужване на клиенти в Target също е плюс. Това може да се каже и за Costco, но не и за Wal-Mart. (За свързаното четене, вижте: 3 причини. Costco не трябва да се страхува от Amazon.)
Долния ред
И трите търговци на дребно знаят какво правят, а и тримата ще са наоколо дълго време. Всеки от тях е насочен към различни видове потребители. В настоящата среда, Target би трябвало да е най-безопасният, но като търговец на дребно, той все още не би се задържал добре (временно), ако по-широкият пазар се срине. В дългосрочен план Target и Costco трябва да бъдат по-добри инвестиции от Wal-Mart, но по различни причини. За Target това е иновация. За Costco това е вътрешен и международен потенциал за растеж. Това не означава, че Wal-Mart би бил лоша инвестиционна възможност. С толкова наличен капитал, той може да разпределя капитал, колкото иска, включително своите малки магазини, електронна търговия, обратно изкупуване на акции и дивиденти. Ако трябваше да избера едно от трите за дългосрочна инвестиция, това щеше да е Target, но Costco е близо секунда и това подлежи на промяна. Уловката: никой от тях не е толкова впечатляващ, колкото Amazon. (За свързаното четене вижте: Трябва ли Amazon (AMZN) да бъде в портфолиото ви? )
Сравнете инвестиционни сметки × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация. Описание на името на доставчикаСвързани статии
Анализ на секторите и индустриите
Какво е добър марж на печалба за търговците на дребно?
бюджетиране
3 причини Костко има членски внос
Топ запаси
Най-добрите запаси на потребителски скоби
Запаси
Най-добрите дребни акции, които да гледате в черен петък
Технически запаси
Разбиране на бизнес модела на Alibaba
Запаси
Как Amazon печели пари: облачните услуги се издигат
Връзки с партньориСвързани условия
Как се изпълняват и адаптират магазините за тухли и хоросани Терминът "тухла и хоросан" се отнася до традиционен бизнес, който предлага своите продукти и услуги на своите клиенти лице в лице в офис или магазин. повече Amazon Effect „Ефектът на Amazon“ се отнася до продължаващата еволюция и прекъсване на офлайн пазара на дребно в резултат на засилените дейности по електронната търговия повече Цикъл на преобразуване на пари - Цикълът за конвертиране на пари в брой (CCC) е показател, изразяващ продължителността на времето, в дни, които са необходими на една компания да преобразува вложените ресурси в парични потоци. повече Разбиране на положителната корелация Положителната корелация е връзка между две променливи, при които и двете променливи се движат в тандем. повече Blockchain Explained Ръководство, което ще ви помогне да разберете какво е блокчейн и как може да се използва от индустриите. Вероятно сте се сблъскали с определение като това: „blockchain е разпределена, децентрализирана, публична книга.“ Но блокчейнът е по-лесен за разбиране, отколкото звучи. Повече Печалба на печалбата Маржът на печалбата измерва степента, до която компания или бизнес дейност прави пари Представлява какъв процент от продажбите са се превърнали в печалби