На 15 септември 2008 г. Lehman Brothers, известна и уважавана инвестиционна банка, подаде молба за защита срещу банкрут, след като министърът на финансите на администрацията на Буш Ханк Полсън отказа да им предостави спасително решение. Въпреки че имаше нестабилност на пазара през предходните месеци, падането на Lehman Brothers бележи това, което мнозина считат за начало на глобална финансова криза.
След като Dow Jones Industrial Average спря 504 пункта - приблизително четири и половина процента - и Nasdaq загуби три и половина процента в отговор на фалита на Lehman, политиците отмениха позицията си за спасяване и инициираха програма за 700 милиарда долара за стабилизиране на финансовите пазари, Компаниите, счетени за „прекалено големи, за да се провалят“, получиха парични вливания в замяна на акции, статут на търговски банки и достъп до кредити с намаление от Федералния резерв.
И така, какви бяха финансовите компании, които получиха помощ от правителството, и десет години по-късно, къде са?
Bear Stearns: Предвестникът е твърде голям, за да не успее
Първият момент "твърде голям, за да се провали" настъпи месеци преди провала на Братя Леман. Сделката с Bear Stearns имаше за цел да засили финансовите пазари и да насърчи стабилността в система, все по-призната за нестабилна от средата на 2007 г.
През март 2008 г. Федералният резерв се съгласи да отпусне до 30 милиарда долара на JPMorgan Chase, за да могат да купят Bear Stearns. JPMorgan направи това - плати само 10 долара на акция за тежката инвестиционна банка. Вместо да спре паниката, сделката направи малко, за да намали страховете и в крайна сметка последваха още спасителни мерки.
Седем години по-късно, през 2015 г., изпълнителният директор на JPMorgan Chase Джейми Димън заяви, че съжалява за решението да закупи Bear Stearns, дори и на намалената цена. „Не, отново не бихме направили нещо като Bear Stearns“, пише той в писмо на акционерите, позовавайки се на милиарди загуби и законни сметки, произтичащи от придобиването на кризисна епоха Bear Stearns и Washington Mutual.
JPMorgan обаче не страда твърде много. Печалбата му за второто тримесечие за 2018 г. нарасна до 5.4 милиарда долара, увеличение спрямо годината с 13 процента.
AIG: Най-голямото спасяване в историята
Точно след като остави Lehman Brothers да се провали, правителството се намеси, когато стана ясно, че American International Group ще се провали поради тежките си инвестиции в суапове за кредитно неизпълнение - и потенциално ще свали цялата финансова система. С AIG вливанията се предлагаха на няколко етапа, включително заем на ниска цена, предпочитани покупки на акции и обезпечени с ипотека ценни книжа. В крайна сметка правителството изля повече от 180 милиарда долара в AIG.
Въпреки това, тъй като правителството пое дял от близо 80% от компанията, изразходваните пари бяха възстановени до 2012 г., с нетна печалба на американските данъкоплатци.
Днес, след няколко години печалба, AIG отново се бори. През август 2018 г. AIG съобщи, че общият й застрахователен бизнес е спаднал 46% спрямо годината, а доходът от подписване, който регистрира печалба от 149 милиона долара преди година, сега показва загуба от 89 милиона долара. Исковете, изплатени поради катастрофални загуби, нарастват, а нетният доход продължава да намалява. AIG се опитва да обърне нещата, като наема нови изпълнителни директори, а изпълнителният директор, Брайън Дюперро, настоява, че подписването ще бъде печелившо до края на годината.
Морган Стенли и Голдман Сакс: Стават търговски банки
Спасителните средства от 2008 г. не бяха свързани само с изкупуването на акции от страна на правителството, но и с промяната на лицето на банкирането. Инвестиционните банки Морган Стенли и Голдман Сакс не можаха да се занимават с търговско потребителско банкиране до финансовата криза. В този момент Федералният резерв им позволи да станат търговски банки, така че да могат да получат достъп до средства, като заемат силно, използвайки прозореца за отстъпки, който Фед предлага на търговските банки, както и достъп до други програми за държавни гаранции, разширени за тези видове банки.
И Морган Стенли, и Голдман Сакс заемат милиарди по тези ниски проценти, за да помогнат за стабилизиране на операциите си. На всичкото отгоре, превръщането в търговски банки им позволи да влязат в пазара на потребителите по начин, който не бяха в състояние да направят преди.
Днес Morgan Stanley предлага разнообразни банкови услуги в допълнение към инвестиционното банкиране. През юли 2018 г. Morgan Stanley отчете ръст на печалбата през годината от 39%, като банковите й активи за първи път надхвърлят 200 милиарда долара през второто тримесечие на 2018 г. Банката отчита тримесечна печалба от над 10 милиарда долара за два последователни тримесечия през 2018 г. - нещо, което не се е случвало от 2007 г.
За Goldman Sachs обаче картината не е толкова розова. Въпреки че печалбата нарасна с 40% спрямо годината през второто тримесечие на 2018 г., акциите на Goldman изпитаха трудности. След като достигнаха връх през януари 2018 г., те спаднаха 13 процента през годината. Докато Goldman Sachs предлага банкиране на дребно и се напъва в потребителското банкиране с продукти като високодоходните спестявания, предлагащи Marcus, институцията все още е известна предимно с търговските си и инвестиционни банкови операции. Въпреки това печалбите на банката за Q2 възлизат на 2, 57 милиарда долара.
Bank of America: Банката за закупуване на неуспешни финансови институции
Bank of America също получи парични средства от правителството, включително гаранции за над 100 милиарда долара, така че да може да купува фалирали финансови компании Countrywide Financial и Merrill Lynch. Банката на Америка трябваше да поеме загуби, свързани с тези компании, включително намаляване на съдебните такси, свързани със съмнителните практики на ипотечно кредитиране в цялата страна.
Дори и при тези разходи обаче днес Bank of America процъфтява. Това е вторият по големина кредитор в Америка, а общите му печалби за второто тримесечие на 2018 г. дойдоха на стойност 6, 8 милиарда долара. Приходите възлизат на 22, 6 милиарда долара за второто тримесечие, а Bank of America предприема мерки за намаляване на разходите. Хю Сон отбеляза по CNBC, че тримесечната такса на данъка върху дохода на банката е спаднала от 3 милиарда на 1, 7 милиарда долара. Поне част от кредита за положителното им тримесечие се дължи на намаленията на данъците на Тръмп. Банката очаква да продължи да наблюдава растеж в резултат на очакваната инвестиция в технологията от 500 милиона долара.
Жив и добре ли е "Прекалено голям, за да се проваля"?
Десет години след финансовата криза има голям шанс, изправен пред подобна ситуация, правителството да заложи пари за спасяване на финансови институции. Въпреки че Конгресът прие пакет от спасителни пакети за 700 милиарда долара по време на световната финансова криза, някои оценки сочат, че САЩ са изразходвали, давали заеми или гарантирали до 12, 8 трилиона долара за спасяване на икономиката. Въпреки че толкова много пари може би не са били изразходвани директно, правителството по същество се е предлагало като гръб за десетки банки, считани за съществени за финансовата система и икономиката на САЩ.
След финансовата криза „твърде голям, за да се провали“ постави допълнителни регулаторни изисквания към 44 банки с активи над над 50 милиарда долара. По-рано през 2018 г. Конгресът промени определението „прекалено голям, за да се провали“ на банки с най-малко 250 милиарда долара активи, като намали списъка до 13 банки. Въпреки това, ако се сблъскаме с друг крах, е съмнително правителството да спре да подкрепя толкова малко финансови институции.
