Какъв е Законът за доверие в отбора от 1939 г.?
Законът за тръжната индустрия (TIA) от 1939 г. е закон, който забранява емисиите на облигации на стойност над 5 милиона долара да се предлагат за продажба без официално писмено споразумение (отстъпка). И емитентът на облигации, и притежателят на облигацията трябва да подпишат тирето и той трябва да разкрие напълно подробностите на емисията облигации.
TIA също така изисква назначаване на синдик по всички емисии на облигации, така че правата на притежателите на облигации да не бъдат компрометирани.
Разбиране на Закона за доверие в индустрията
Конгресът прие Акта за доверително възнаграждение от 1939 г., за да защити облигационните инвеститори. Той забранява продажбата на всякакви дългови ценни книжа в публично предлагане, освен ако те не са емитирани съгласно квалифициран ред. Комисията за ценни книжа и борси (SEC) администрира TIA.
Законът за доверително инвестиране е въведен като изменение на Закона за ценните книжа от 1933 г., за да направи попечителите на индустрията по-активни в своите роли. Тя поставя някои задължения директно върху тях, като например изисквания за отчитане.
Законът за доверително възнаграждение е имал за цел да отстрани недостатъците в доверителната система. Например, пасивните действия на синдиците блокираха колективните действия на притежателите на облигации преди TIA. Теоретично облигационерите теоретично биха могли да принудят действия, но често само ако могат да идентифицират други притежатели на облигации, които биха действали с тях. Колективните действия често бяха непрактични предвид широкото географско разпределение на всички облигационери на емисия. С акта се изисква синдиците да направят списък на инвеститорите на разположение, за да могат да общуват помежду си.
Права, предоставени на облигационерите
TIA от 1939 г. дава на инвеститорите по-съществени права, включително правото на отделен облигационер да предприеме юридически действия за получаване на плащане. TIA изисква наемният синдик да бъде без конфликт на интереси, свързан с емитента.
Попечителят също така трябва да прави полугодишно разкриване на подходяща информация на притежателите на ценни книжа. Ако емитентът на облигации стане неплатежоспособен, назначеният синдик може да има право да изземва активите на емитента на облигации. След това синдикът може да продаде активите, за да възстанови инвестициите на облигационерите.
Ключови заведения
- Законът за тръжната индустрия (TIA) от 1939 г. е закон, който забранява емисиите на облигации на стойност над 5 милиона долара да се предлагат за продажба без официално писмено споразумение (индентура). Доверителният дял е договор, сключен от емитент на облигации и независим попечител, за да защити интересите на облигационерите. Законът за доверително управление е бил предназначен да отстрани недостатъците в доверителната система. Комисията за ценни книжа и борси (SEC) администрира TIA.
Изисквания към емитентите на облигации
Очаква се издателите на дългове да оповестяват условията, при които се издава ценна книга, с официално писмено споразумение, известно като доверителен акт. Доверително отклонение е договор, сключен от емитент на облигации и независим синдик за защита интересите на притежателите на облигации. SEC трябва да одобри този документ.
Доверителното отклонение подчертава условията и условията, които емитентът, заемодателят и синдикът трябва да спазват по време на живота на облигацията. Всички защитни или ограничителни споразумения, като разпоредби за повикване, трябва да бъдат включени в тирето.
Изключения
Ценните книжа, които не подлежат на регулиране съгласно Закона за ценните книжа от 1933 г., са освободени от Закона за доверителния капитал от 1939 г. Например общинските облигации са освободени от TIA. Изискванията за регистрация на ценни книжа не се прилагат за облигации, емитирани по време на реорганизация или рекапитализация на дружеството.
Според SEC повишаването на лихвения процент по непогасени конвертируеми облигации, за да се възпрепятства конвертирането, също не изисква отново регистриране на ценните книжа. Въпреки това облигациите на реорганизираните дружества и конвертируемите облигации с повишени лихвени проценти продължават да попадат в обхвата на разпоредбите на Закона за доверителния капитал.
