Какво е приобретателно придобиване?
Акредитивната придобивка увеличава печалбата на акционерната компания на акция (EPS). Привилегированите придобивания обикновено са благоприятни за пазарната цена на компанията, тъй като цената, платена от придобиващото дружество, е по-ниска от тласъка, който се очаква новата придобивка да осигури на EPS придобиващата компания. По правило акредитивно сливане или придобиване се случва, когато съотношението цена / печалба (P / E) на придобиващото предприятие е по-голямо от това на целевото предприятие.
Акредитивната придобивка е подобна на практиката на първоначално зареждане, при която приобретателят нарочно купува компания с ниско съотношение цена-печалба (P / E) чрез сделка за суап суап, за да повиши печалбата след придобиване на акция от новосформирания комбиниран бизнес и насърчава повишаване на цената на акциите му.
Докато зареждането със стартираща програма често се нахвърля като счетоводна практика, която играе на системата и понижава общото качество на печалбата, придобиването на аккретив играе на комбинираните синергии на сливане по положителен начин.
Ключови заведения
- Акредитивната придобивка увеличава печалбата на акция (EPS) на придобиващото дружество. Компанията може да използва аккретивно придобиване, за да насърчи увеличаване на цената на акциите си. Целта на аккретивното придобиване е да увеличи синергията на двете компании, произвеждайки комбинирана стойност, която е по-голяма от сумата на отделните части. За да се реализира напълно потенциалната полза от EPS от придобиване на аккретив, двете участващи компании трябва да се интегрират ефикасно и ефективно.
Как работи приобретателното придобиване
Акредитивната придобивка увеличава синергията между придобитото и приобретателя. Тази синергия възниква, когато комбинацията от две организации произвежда комбинирана стойност, която е по-голяма от сумата на отделните части. Така че стойността на акредитивната придобивка се генерира, защото купувачът на по-малка компания е в състояние да добави коефициента на проформа EBITDA / печалба на придобития бизнес към собствения си коефициент EBITDA / печалба, където EBITDA е печалба преди лихви, данъци, амортизация и амортизация,
Ако придобиването се извърши правилно, купуващото дружество има по-висока стойност на предприятието (EV) / EBITDA кратна, а добавянето на придобитото дружество увеличава общата стойност на комбинираното предприятие.
Пример за приобретателно придобиване
Има много случаи, в които утвърдена компания се стреми да добави стойност на своите акционери чрез стратегическо придобиване. За разлика от придобиване, което се провежда поради изследователска и развойна дейност или с цел придобиване на продукт, както беше при покупката на Oculus Rift от Facebook, аккретивно придобиване веднага увеличава стойността на акциите на придобиващата компания.
Например, ако голяма, публична технологична компания иска незабавно да увеличи EPS, като по този начин повиши цената на акциите си, ще изглежда да придобие по-малка технологична компания с по-висок EPS. Ако по-голямата компания имаше EPS 2 долара и изчисли, че ако придобие по-малка компания с EPS от 2, 50 долара, тя ще реализира комбиниран проформа EPS от 2, 15 долара, брутната стойност на придобиването ще бъде 15%. Ако цената за придобиване на компанията е 10 цента на акция, нетната полза е положителна.
Критика на аккретивните придобивания
Тъй като обаче проформалните финансови отчети и прогнозите от 12 до 24 месеца се използват за извличане на потенциалната акредитивна стойност на придобиването, синергиите не са гарантирани. Всъщност единственият начин за реализиране на добавената стойност от комбинирането на фирмите е интегрирането на двете компании ефективно и ефикасно, така че няма загубени ползи. Често комбинацията от фирмите се проваля и полученото предприятие реализира EPS, който не отговаря на очакванията, което води до загуба на обща стойност на фирмата.
