Какво е неограничена покупка на облигации
Неограничена покупка на облигации е интервенция от централна банка, предлагаща отворен ангажимент за закупуване на държавни облигации, за да подкрепи пазарите на дългове.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Неограничена покупка на облигации
Неограничената покупка на облигации позволява на централната банка да подкрепи пазарите на облигации в криза, като се ангажира да закупи толкова облигации, колкото е необходимо за стабилизиране на ситуацията. През октомври 2012 г. президентът на Европейската централна банка Марио Драги предприе подобна програма в опит да запази стойността на еврото на фона на икономическите борби на няколко държави от еврозоната.
Проблемът произтича от кризите с държавния дълг в няколко държави след световната финансова криза от 2008 г. Гърция, Испания, Ирландия, Португалия и Кипър изискваха спасителни средства от трети страни за изплащане на държавния си дълг. Пазарите на облигационни облигации доведоха до висока доходност по много държавни облигации, което затрудни централната банка да провежда парична политика. Въпреки че централната банка обеща, че няма да ограничи размера на спасителния пакет, тя наложи ограничения върху продължителността на дълга, който ще купи и принуди страните да поискат официално спасяване.
Всъщност програмата за закупуване диверсифицира риска от засегнатите държавни облигации в цялата еврозона. Действието успя да свали лихвите по облигации, емитирани от Испания и Италия, тъй като пазарите възприемат по-малък риск при заден ход на централната банка.
Конвенционална и неконвенционална парична политика
Операциите на открития пазар, провеждани от централните банки, предлагат някои от най-мощните варианти за въздействие върху паричната политика. Федералният резерв на САЩ постоянно купува и продава държавни ценни книжа на вторичния пазар, увеличавайки или намалявайки доставките за контрол на ликвидността на пазарите. Например Федът може да купува държавни облигации на открития пазар, за да вкарва повече пари във финансови системи. От друга страна, Фед може да изтегли пари от системата, като продаде своите облигации.
Обикновено движенията на паричната политика дават тласък на икономиката в една или друга посока чрез повишаване и намаляване на наличната ликвидност. Тъй като централните банки се постараха да отговорят на по-мащабните кризи, те се насочиха към по-малко конвенционалните методи. Например, Фед приложи количествено облекчение след финансовата криза през 2008 г., за да закупи трилиони долари дългови ценни книжа, за да стабилизира пазарите и да върне доходността обратно. Този ход има широко сходство с програмата за неограничена покупка на облигации на Европейската централна банка, тъй като изкупува затруднен дълг, за да ограничи високата доходност и да осигури усещане за безопасност на пазарите на дълга. Подобни стъпки съответстват и на основния мандат на Фед да действа като краен кредитор, за да предотврати финансови бедствия.
