"Ще изстреляш окото си!" Помислете, когато сте били дете. Спомняте ли си, че сте чували всички тези предупреждения? Поглеждайки назад, някои от тези изглеждат просто нелепо. Нали знаете, като „спрете да скачате на леглото“ или „седенето твърде близо до телевизора ще ви съсипе очите“. Или глупави като „не се сблъскват с трафик“.
Истината е, че предупрежденията съществуват като насоки, които ни помагат да ни водят по пътя, но те често имат последни мотиви. Например военните веднъж поискаха FDA да направи проучване на ефективността на наркотиците. FDA проучи 100 лекарства без рецепта и без рецепта и установи, че над 90% от тях все още са ефективни и безопасни 15 години след датата на изтичане. Точно така: датите всъщност не означават дали дадено лекарство е по-малко ефективно, след като е „изтекъл“.
Очевидният подтекст е, че производителите продават много повече лекарства, ако се заблудите да вярвате, че те вече не са безопасни и ефективни. Той има предвид продължаващия спор между съпругата ми и мен относно датите на изтичане на храната. Така или иначе - пазаруването им е истинската мантра за срокове на годност.
Знам, че звуча като счупен запис, когато казвам, че медиите са съсредоточени да ви доставят лоши новини. Факт е, че еднорозите и дъгата не карат хората да реагират и да си взаимодействат - те намират страх и отвращение за по-ефективни.
И така, това ме довежда до това, което забелязвам сега. Ние говорим за това как пазарът е бил свръхкупен от първия ден нашето съотношение изскочи над 80% към края на 6 февруари. Вече бяха 21 търговски дни със съотношението MAP-IT над 80%. Това е случаят, когато броят на необичайните институционални сигнали за покупка, разделени на сигналите за покупка и продажба, е над 80% при средна 25-дневна средна стойност.
И все пак съотношението достигна своя пик на 1 март на ниво от 92, 6%. Това означава, че почти 93% от всички сигнали в последните пет седмици са купувани! Тъй като съотношението намалява, това не предава какво наистина се случва всеки ден - купуването се забавя, а продажбите се вдигат. Вижте тази таблица тук:
www.mapsignals.com
Зелената колона представлява ежедневните сигнали за покупка, а червената - ежедневните продажби. Най-дясната колона е 25-дневната подвижна средна стойност (25DMA) на тази дневна мярка. Както можете да видите, той намалява през последните няколко дни. Но когато погледнете колоната отляво - съотношението за един ден - можете да видите колко бързо се забави забавянето на покупката през последните четири търговски дни.
Наблюдаването на това доведе до въпроса: как този период на прекупване се сравнява с предходни периоди в нашата 30-годишна история? Преди 28 пъти пазарът оставаше презакупен в продължение на 19 или повече търговски дни. (Поставихме този въпрос след 19-ия търговски ден на свръх покупка.) Предвид силата на нашите препродадени сигнали за дънни пазарни дъна, ние се надявахме да открием, че свръхкупеният сигнал е обещаващ при идентифицирането на пазарните върхове. Това, което намерихме беше интересно.
Накратко - намерихме пиковете на съотношението 25DMA във всеки случай и след това потърсихме, когато съотношението намалее поне пет дни след това. Взехме средната възвръщаемост от една до осем седмици след това. Теорията беше, че когато съотношението започне да спада от пиковото отчитане, ще видим по-ниски пазарни цени напред. През 28-те случая за 30 години, които отговарят на тези критерии, това, което всъщност видяхме, бяха по-малко високи цени . Това обобщава средната възвръщаемост от една до осем седмици от съотношението, спадащо от своя пик (след пет дни):
www.mapsignals.com
Сега тези възвръщаемости са средната възвръщаемост за всичките тези 28 случая. Но това, което виждаме сега, са по-ниските цени. Погледнете пазарните и секторните показатели, след като съотношението достигна най-висок март на 1 март
FactSet
Сега това е отдръпване - няма въпрос. На секторна основа видяхме ротация от повече сектори на растеж към отбранителни. Комуналните услуги и недвижимите имоти отбелязаха по-голям напредък (към настоящия текст), докато останалите девет сектора бяха намалени за седмицата досега. Здравеопазването усети най-големия удар, намалявайки с близо 4%. Енергията, финансите, дискрецията и информационните технологии бяха другите най-лоши изпълнители. Това е първата седмица на по-ниски цени в повечето сектори от края на 2018 г.
Както можете да видите по-долу, купуването се забави значително, докато необичайните институционални (UI) сигнали за продажба се покачиха леко.
www.mapsignals.com
Отстъпването е здравословно нещо и сега притеснителите, които се тревожеха, че ще се качат прекалено бързо, могат да започнат да се притесняват от спускането. Такова е проклятието на вечно негативния мислител. Страховете от търговска война отново са в заглавията. Заплатите за неферми показаха доста лош брой този петък, а политическите заглавия са неудобни. Въпросът е, че новинарният цикъл измести отрицателната печалба и можем да видим как алгоритмичната продажба започва да реагира на него, така че очаквам някои неравности напред.
Като се има предвид обаче погледът назад, който направихме през всички предходни периоди на презакупуване, очакванията трябва да бъдат темперирани, за да се очакват по-ниски цени. С други думи, биковият пазар е все още жив. Цикълът на продажбите и печалбите е почти завършен, като 96% от компаниите отчитат печалби: 70% победиха оценките на печалбата, а 60% победиха очакванията за продажби. Тези числа не са обезкуражаващи - не на последно място. Така че, като излезем от този цикъл на печалбите и ударим джоб на по-малко интензивни пазарни новини, очаквайте краткосрочна пазарна криза, последвана от възобновяване на бичи действия.
Нещото в предупрежденията е, че те са точно това: предупреждения. Внимавайте в предупрежденията, които идват от песимистичните мислители. Данните са силни, но на хоризонта винаги ще има бурни облаци. Норман Кузинс каза: „Историята е огромна система за ранно предупреждение“.
Долния ред
Ние (Mapsignals) продължаваме да бъдем бичи на американските акции в дългосрочен план, но виждаме риск от краткосрочно отстъпване, ако институционалните продажби се увеличат. Продажбата започна леко да набира в сравнение с предишните седмици досега тази година. Всяко изтегляне е възможност за покупка.
