Последните два месеца не бяха любезни към борсата на Индия, поради което през по-голямата част от това време ние подходим към нея от по-неутрална гледна точка. Въпреки че големите разпродажби никога не са забавни, прогресията на тази тенденция от нейното начало до сега е доста подредена. Искаме да използваме тази публикация, за да изложим напредъка за образователни цели, както и да актуализираме възгледите си за пазара сега.
През лятото започнахме да наблюдаваме появата на пукнатини, тъй като недостатъчната ефективност с малка и средна капачка се влоши и по-малките сектори на пазара разшириха загубите си. Лидерите с големи капитали в областта на финансите, информационните технологии, бързо развиващите се потребителски стоки и енергия, които съставляват по-голямата част от тежестта на пазара, продължиха по-високо и маскираха основната слабост.
В началото на септември започнахме да забелязваме пукнатини в ръководството на сектора на финансовите услуги, като HDFC Bank Limited (HDFCBANK.BO, 25% от индекса) започна да спира, тъй като индексът продължи да нараства. Ние подчертахме, че провалът в този сектор ще бъде проблем за пазара, тъй като той представлява почти една трета от теглото на Nifty 500.
Малко след това видяхме неуспешни пробиви над януарските максимуми, потвърдени в индексите с големи капитали, които задържаха пазара. С отслабването на финансите продажбите започнаха да се разпространяват в другите водещи области на пазара като бързо развиващите се потребителски стоки, енергия и накрая ИТ. Тази липса на лидерство и слабата ширина под повърхността не оставиха на пазара друг избор, освен да поправят по-нататък.
Към края на месеца продължихме да наблюдаваме индекса на финансовите услуги Nifty и Small-Cap / Large-Cap, който се разпространи, докато основните индекси забелязаха разрастване на нови ниски нива и акции, засягащи препродадените условия.
Към първата седмица на октомври много от целите ни за намаляване на цените бяха постигнати, така че натискането на къси панталони не беше идеална стратегия, но все още не виждахме признаци на търгуемо дъно. Вместо да форсираме сделки, ние запазихме по-неутралния си подход и използвахме атрактивни възможности като PTC India Limited (PTC.BO), както пазарът им предоставя. Освен всичко това, чакахме търпеливо подобрение на широчината на световния пазар и индийските акции, както и различия в инерцията, за да помогнем да определим кога да се включим отново от дългата страна.
Преди две седмици най-накрая видяхме някои показания в нашите мерки за ширина, които показват продажбата на кулминацията в миналото, но все пак сме имали смесени сигнали от пазара като цяло. Много от основните индекси се обединиха и неуспешно препровериха прекъсната поддръжка, така че изложихме потенциала за нови ниски напред в цената, които бихме искали да видим, придружени от подобрение на показанията на ширината и инерцията.
И това ни довежда до днес. В края на миналата седмица най-накрая получихме нови (или повторни проверки) минимални нива в повечето основни индекси, тъй като широчината и инерцията се разминаха положително. В понеделник получихме обърнати промени в цената, които накрая потвърдиха тези различия и по-важното, позволиха ни да определим риска си от дългата страна.
По-долу е даден пример за това, за което говорим. Nifty 500 направи нови пределни ниски нива и бързо се обърна, за да потвърди бичия разминаване на инерцията, търгувайки над предишния нисък и подкрепа при 8, 490. Докато цените са над това ниво, ние не можем да бъдем кратки и трябва да грешим от дългата страна. Под това ниво всички залози са изключени.
Ето разликата в широчината, която наблюдавахме и чакахме. Цените в Nifty 500 правеха нови ниски нива; Въпреки това, броят на акциите, достигнали 52-седмични нива, е намалял от пик близо 20% до около 7, 5% по време на новия минимум на Nifty 500 миналия петък.
Също така видяхме, че броят на акциите, които засягат условията на препродажба, намалява от пик от близо 55% до 18%, тъй като Nifty 500 направи нов минимум миналия петък.
Това са типовете състояния, които сме виждали на други търгуеми дъна в историята, така че грешим от дългата страна, докато основните индекси са над нивата им в началото на октомври. Ако не са, тези различия в инерцията и ширината са невалидни и се връщат към чертожната дъска.
Последното нещо, което искам да кажа е, че камшиците са често срещани в близост до дъното, така че не забравяйте нашите мисли за управление на риска и оразмеряване на позицията, когато започваме да влагаме капитал за работа на пазара. Ако пазарът докаже тезата ни за грешна, ще трябва да излезем от пътя и да преоценяваме. Не сме тук, за да сме прави - ние сме тук, за да правим пари.
