Когато корпорация пуска финансова информация, има няколко различни варианти, използвани при отчитане на общата печалба. Тези вариации са: обща сума в долара, печалба като процент от общите приходи, печалба на акция (EPS) и разреден EPS.
Последната позиция, разредена EPS, означава, че печалбите се отчитат върху хипотетична сума на непогасени акции и се изчисляват чрез разделяне на нетния доход за дадена фирма през даден период на отчитане на общата сума на акциите в неизпълнение плюс всички акции, разрешени за издаване. Примерите за акции, които могат да бъдат разрешени на бъдеща дата, включват тези, които са резултат от опции за повикване и конвертируеми облигации. Този тип анализ на печалбата е много полезен, когато се анализира финансовата информация на фирмата и цената на акциите.
Обосновката на подобен анализ е да се оцени ефектът, който издаването на всички разрешени акции наведнъж би имало върху цената на акциите на компанията. Тъй като броят на неизплатените акции се увеличава, стойността на всички отчетени данни за една акция ще намалее и анализирането на фирма на тази основа би осигурило на инвеститора по-добър усет за „истинската“ стойност на фирма на база акция,
Разреждане в действие
Да предположим, например, че дадена компания има 5 милиона акции с цена на акция от 35 долара, пазарна ограничение от 175 милиона долара и отчетен нетен доход от 3 милиона долара. Съветът на директорите също разреши нова емисия на 1 милион акции, плюс още 500 000 акции в акции. Настоящият EPS е $ 0, 60 и е представен в текущата цена на акциите от $ 35. При напълно разредена основа ние бихме получили цифра на EPS от $ 0, 46 ($ 3 милиона / 6, 5 милиона акции).
Ако всички страни упражниха своите опции и фирмата издаде всички одобрени акции, цената на акциите ще падне, тъй като ще има увеличение на броя на неизпълнените акции. Тъй като фирмата не би се променила веднага в стойността си, след като броят на акциите в неизпълнение се увеличи, пазарната й максимална стойност ще остане същата при 175 милиона долара, но цената на акциите ще падне до около 30 долара на акция (175 милиона долара / 6, 5 милиона акции).
Полезно е да се анализира фирма на напълно разреден принцип, защото по-добре представя финансовата сила на фирмата, особено печалбата. Въпреки че всеки индивид може да не упражнява всяка опция едновременно, е полезно да видим какво би се случило, ако го направят, защото това предоставя на инвеститорите много консервативна оценка на приходите на компанията.
