Напредвайки към 2018 г., General Electric (GE) изглежда се радва на солидни перспективи за годината. Компанията вече е приключила с широко рекламирано намаляване на 50% дивидент, а бившият изпълнителен директор Джеф Иммелт е отстранен. На мястото на Immelt беше Джон Фланъри, бившият президент и изпълнителен директор на GE Healthcare. Освен това, въпреки че акциите на компанията паднаха с близо 50% през 2017 г., изглежда, че платото донякъде се насочи към новата година.
За съжаление на GE и нейните инвеститори обаче 2018 г. не успя да отговори на оптимистичните очаквания. Всъщност последната година е може би една от най-лошите за обсадената компания. Към настоящото писание, компанията е загубила над 58% от стойността на акциите си към днешна дата за 2018 г. По-долу ще проучим някои от най-големите новини от GE през 2018 г. и ще разгледаме влиянието, което тези събития оказаха върху компанията производителност.
6, 2 милиарда долара застрахователна такса
Дори първите няколко седмици на 2018 г. поставиха началото на годината на грешен крак за GE. През януари Flannery разкри застрахователна такса от 6, 2 милиарда долара, която компанията по-рано не беше предвидила. Тази такса възникна заради задълженията за презастраховане на GE Capital и за съжаление не е последният път тези задължения да повлияят на компанията. Всъщност GE Capital вероятно ще трябва да отдели около 15 милиарда долара за финансиране на тези задължения до 2025 г. Въздействието на това е огромно: плащанията на дивиденти на GE вероятно ще страдат в резултат на липса на подкрепа от страна на капитала на компанията.
Стартира се от DJIA
През юни Dow Jones Industrial Average (DJIA) реши да премахне акциите на GE от своя индекс от 30 имена. Служители на Dow заменят GE с Walgreens Boots Alliance, Inc. (WBA). Причината за смяната е свързана с факта, че дори в средата на годината цената на акциите на GE падна с около 25%. Значителното дългово натоварване на GE, повече от два пъти пазарната му граница, намали инвеститорския интерес. През първите две тримесечия на годината силовият блок на компанията също генерира лоши печалби, което засилва плъзгането на акциите. GE също отбеляза спад на кредитния си рейтинг тази година, като спадна две нива до BBB +.
Промени в лидерството
В опит да подобри перспективите на GE, компанията драстично промени членството си в бард през април. Бордът беше съкратен от 18 членове до 12, трима от които бяха чисто нови за компанията. В този момент Flannery в крайна сметка беше изтласкан като изпълнителен директор. През октомври бордът гласува единодушно да го замени с нов член на борда и бивш изпълнителен директор на Danaher Лари Кълп. Culp незабавно намали тримесечния дивидент на акцията на компанията само на един цент. Заедно с множеството случаи на ревизия на надолу към очакванията на компанията за ефективността, намаляването на дивидентите бързо подбива оптимизма за новата посока на компанията, което за кратко беше отразено в повишаване на цените на акциите.
Неточното ръководство от GE ръководството несъмнено допринесе за загуба на ентусиазъм и доверие сред инвеститорите на компанията. В началото на 2018 г. ръководството на GE прогнозира печалба на акция между 1 и 1, 07 долара, с безплатен паричен поток от някъде между 6 и 7 милиарда долара. С намаляващата печалба и паричния поток тези прогнозирани цифри трябваше да бъдат преразгледани. След първото тримесечие напътствията бяха отрязани; той отново беше натиснат надолу и през второто тримесечие. След мрачен набор от цифри за третото тримесечие, компанията отказа да предостави дори номера за насоки за четвъртото тримесечие.
Продажби на активи
Една от основните цели на Culp като новия ръководител на GE е да се подчини голямото натоварване на компанията. В началото на ноември Culp продаде част от дяла на компанията в компанията за петролни услуги Baker Hughes, за да събере приблизително 4 милиарда долара. По-късно GE продаде различни заеми и лизинги, свързани със здравно оборудване. В процеса на продажба на тези активи на TIAA Bank, GE събра още 1, 5 милиарда долара.
Решението на Кълп да продаде различни активи на GE не беше ново. Всъщност предишният изпълнителен директор Джеф Имелт преди това е разпродал голяма част от финансовите услуги на компанията. Преди отстраняването му като изпълнителен директор, Flannery разкри също така планове да отреже много от предприятията на GE. През април 2018 г. GE Healthcare продаде своя ИТ бизнес на Veritas Capital за малко над 1 милиард долара. Само седмици преди 2019 г. GE разкри планове за IPO GE Healthcare, отваряйки една от най-големите публични здравни компании в света за публични инвестиции.
GE твърди, че не страда от проблемите с краткосрочната ликвидност, тъй като има приблизително 40 милиарда щатски долара в установени банкови кредитни системи и само около 2 милиарда долара.
Продажбите на активи на GE сочат едно от най-големите текущи предизвикателства на компанията и това, което със сигурност ще продължи да доминира в новините на компанията за 2019. GE, което прераства в масивен конгломерат под ръководството на Джак Уелч през 80-те и 90-те години, работи за оптимизиране на своите операции. GE планира да продаде част от своите подразделения в здравеопазването и науките за живота в близко бъдеще с цел да намали теглото си и да направи себе си по-финансово жизнеспособна. Оставащият холдинг Baker Hughes на компанията, оценен на около 13 милиарда долара, също може да бъде продаден през следващите седмици или месеци.
