Какво представлява телекомуникационният сектор?

Съдържание

• Еволюция на телекомуникационния сектор
• Как телекомуникационните компании печелят пари
• Основни телекомуникационни сектори
• Инвестиране в телекомуникации
• Оценка на телекомуникационните компании
• Големи играчи в телекомуникациите
• По-малки играчи в Телеком
• Телекомуникационни ETFs
• Перспективи за телекомуникационния сектор
• Долния ред

Телекомуникационният сектор се състои от компании, които правят възможна комуникация в световен мащаб, независимо дали става дума по телефона или интернет, чрез ефирни вълни или кабели, чрез проводници или безжично. Тези компании създадоха инфраструктурата, която позволява да се изпращат данни с думи, глас, аудио или видео навсякъде по света. Най-големите компании в сектора са телефонни (както кабелни, така и безжични) оператори, сателитни компании, кабелни компании и доставчици на интернет услуги.

Неотдавна телекомуникационният сектор се състоеше от клуб от големи национални и регионални оператори. От началото на 2000-те години индустрията беше обект на бърза дерегулация и иновации. В много страни по света правителствените монополи вече са приватизирани и са изправени пред множество конкуренти. Традиционните пазари са обърнати с главата надолу, тъй като растежът на мобилните услуги изпреварва фиксираната линия и интернет започва да заменя гласа като основен бизнес.

Еволюция на телекомуникационния сектор

Телекомуникационната индустрия започва през 1830-те, с изобретяването на телеграфа, първото механично комуникационно устройство. Той съкрати комуникацията от дни до часове - точно както съвременните мобилни технологии съкратиха времето за изпращане на големи количества данни от часове до секунди. Индустрията се разширява с всяко ново изобретение: телефон, радио, телевизия, компютър, мобилно устройство. Този технологичен напредък промени начина, по който хората живеят и правят бизнес.

По едно време телекомуникациите изисквали физически проводници, свързващи домове и предприятия. В съвременното общество технологията стана мобилна. Сега безжичните цифрови технологии се превръщат в основната форма на комуникация.

Структурата на сектора също се промени от няколко големи играчи към по-децентрализирана система с намалена регулация и бариери за влизане. Големите публични корпорации действат като доставчици на услуги, докато по-малките компании продават и обслужват оборудването, като рутери, превключватели и инфраструктура, които позволяват тази комуникация.

ключови заведения

• Телекомуникационният сектор се състои от компании, които предават данни с думи, глас, аудио или видео по целия свят. Телекомуникационният сектор се състои от три основни подсектора: телекомуникационно оборудване (най-голямото), телекомуникационни услуги (следващ най-голям) и безжична комуникация. Телекомът расте все по-малко по отношение на гласа и все повече за видео, текст и данни. Телекомуникационните компании могат да се харесат както на инвеститорите, ориентирани към растеж, така и на доходите. Въпреки че отделните акции могат да бъдат доста променливи, телекомуникационният сектор като цяло показва стабилен дългосрочен растеж, тъй като телекомуникациите се превърнаха във все по-важна основна индустрия, непроницаема за бизнес цикли.

Как телекомуникационните компании печелят пари

Обикновените стари телефонни разговори продължават да са най-големият генератор на приходи в индустрията, но благодарение на напредъка на мрежовите технологии това се променя. Телекомът става все по-малко за глас и все повече за видео, текст и данни. Високоскоростният интернет достъп, който предоставя компютърно базирани приложения за данни като широколентови информационни услуги и интерактивни забавления, бързо пробива път в домовете и бизнеса по целия свят. Основната широколентова телекомуникационна технология, Digital Subscriber Line (DSL), въведе в нова ера. Най-бързият растеж идва от услугите, доставяни през мобилни мрежи.

От всички пазари за клиенти, пазарите за жилищни и малки фирми са може би най-трудните. С буквално стотици играчи на пазара, конкурентите разчитат в голяма степен на цената, за да го определят за месечните проверки на домакинствата; успехът залага в голяма степен на силата на марката и големите инвестиции в ефективни системи за фактуриране. От друга страна, корпоративният пазар остава фаворитът на индустрията. Големите корпоративни клиенти, които се интересуват най-вече от качеството и надеждността на своите телефонни разговори и предаване на данни, са по-малко чувствителни към цената в сравнение с жилищните клиенти. Големите мултинационални компании например харчат сериозно за телекомуникационна инфраструктура, за да подкрепят отдалечени операции. Те с удоволствие плащат и за премиум услуги като частни мрежи с висока сигурност и видеоконференции.

Телекомуникационните оператори също печелят пари, като предоставят мрежова свързаност на други телекомуникационни компании, които се нуждаят от нея, и чрез продажби на едро на тежки потребители на мрежи като доставчици на интернет услуги и големи корпорации. Взаимносвързаните и пазарите на едро предпочитат тези играчи с широкообхватни мрежи.

Основни сегменти на телекомуникационната индустрия

Телекомуникационният сектор се състои от три основни подсектора: телекомуникационно оборудване (най-голямото), телекомуникационни услуги (следващ по големина) и безжична комуникация.

Основните сегменти в тези подсектори включват следното:

• Безжични комуникацииКоммуникационно оборудванеПроцесионни системи и продуктиДългосрочни превозвачиДомашни телекомуникационни услугиДруги телекомуникационни услугиДиверсифицирани комуникационни услуги

Най-малката, но бързо развиваща се област в сектора са безжичните комуникации, тъй като все повече и повече комуникационни и изчислителни методи се прехвърлят към мобилните устройства и облачната технология. Тази част от индустрията е очакваният основен камък за продължаващото глобално разрастване на телекомуникационния сектор. Дори в развитите страни има достатъчно възможности за растеж: От 2018 г. Федералната комисия за съобщения (FCC) съобщава, че приблизително една пета от населението на селските райони в САЩ все още няма достъп до широколентови мрежи, например.

В бъдеще най-голямото предизвикателство за сектора е да бъдете в крак с търсенето на хората за по-бързо свързване на данни, по-висока разделителна способност, по-бърз поток на видео и множество мултимедийни приложения. За да се отговори на нуждите на хората за по-бързи и по-добри връзки, тъй като те консумират и създават съдържание, изискват значителни капиталови разходи. Компаниите, които могат да посрещнат тези нужди, процъфтяват.

Инвестиране в телекомуникации

Телекомуникационните компании са рядкост сред акциите: Техните акции понякога проявяват характеристики както на доходите, така и на запасите на растеж. За инвеститорите на растеж малките компании, предлагащи безжични услуги, предоставят най-добрите възможности за поскъпване на акциите. За разлика от това, по-големите компании, които се занимават с оборудване и услуги, обикновено са убежища за консервативни инвеститори, ориентирани към доходите.

Ценните инвеститори също могат да намерят добри избори в телекомуникационния сектор. Необходимостта от телекомуникационни услуги, неразделна част от световната икономика, продължава да съществува, независимо от промените в бизнес цикъла. Въпреки че търсенето е постоянно, отделните доставчици могат да се увеличават и намаляват. В продължение на няколко години една компания може да се възползва от регулаторните си привилегии (подобно на други комунални услуги, телекомуникационните фирми често са защитени от конкуренция с държавен мандат) и да произвежда надеждни, щедри доходи от дивиденти (генерирани от високи месечни приходи от стабилната си клиентска база). Тогава внезапно технологичният напредък или сливанията и придобиванията създават несигурност и оставят място за загуба - и възстановяване, с нов растеж.

Ако една фирма постигне спад поради промени в индустрията (като нарастващото значение на безжичните устройства), инвеститорите на стойност могат да я отложат, при условие че основите й останат силни и се окаже вещ в адаптирането към промените. Рекордите на телекомуникационния сектор в изплащането и редовното повишаване на дивиденти правят периода на изчакване на цените на акциите да се подобри по-приятно.

Въпреки това, трите основни телекомуникационни сектора представляват известен риск за инвеститорите, като акциите се регистрират някъде от 7% (за услуги) до 15% (безжична) до 24% (оборудване) по-нестабилност от по-широкия пазар. Инвеститорите с голямо излагане на телеком могат да очакват печалби, по-големи от средните по време на биковите пазари. Но, когато рецесията или понесе пазарни удари, загубите от този сектор могат да бъдат сериозни.

Оценка на телекомуникационни компании

Трудно е да се избегне заключението, че размерът има значение в телекома. Това е скъп бизнес; кандидатите трябва да бъдат достатъчно големи и да произведат достатъчен паричен поток, за да поемат разходите за разширяване на мрежите и услугите, които изглеждат остарели на пръв поглед за една нощ. Предавателните системи трябва да бъдат подменяни толкова често, колкото на всеки две години. Големите компании, които притежават обширни мрежи - особено локални мрежи, които се простират директно в домовете и бизнеса на клиентите, са по-малко разчитани на взаимосвързаност с други компании, за да получават обаждания и данни до техните крайни дестинации. За разлика от това, по-малките играчи трябва да плащат за взаимно свързване по-често, за да завършат работата. За малките оператори, които се надяват да станат големи един ден, финансовите предизвикателства да бъдат в крак с бързите технологични промени и амортизацията на оборудването могат да бъдат монументални.

Печалбата може да бъде труден проблем при анализа на телекомуникационните компании. Много компании имат малка или никаква печалба да се говори. За да преценят стойността на една компания, анализаторите на телекомуникационната индустрия могат да се насочат към съотношението цена-продажби (цена на акциите, разделена на продажбите). Те гледат и средните приходи на потребител (ARPU), който предлага полезна мярка за ефективност на растежа, и скоростта на разхлабване, скоростта, с която клиентите напускат (вероятно за конкурент).

Законът за далекосъобщенията, подписан от закона Бил Клинтън през 1996 г., беше приет за стимулиране на конкуренцията в телекомуникационния сектор в САЩ.

Големи играчи в телекомуникациите

Сегашните лидери в световен мащаб могат да се променят от година на година. Определянето кои са най-големи зависи от това дали човек изглежда по отношение на общия брой продажби или по отношение на стойността на пазарната капитализация. Към 2018 г. първите пет телекомуникационни компании, класирани по пазарна капитализация, са както следва:

1. Verizon (VZ), който предоставя безжични и кабелни услуги, в допълнение към широколентовите и информационните услуги, има текуща стойност на пазарната капитализация от около 200 милиарда долара. Той остава привлекателен като доставчик на дивидент заради стабилното си финансово състояние: Това е най-голямата телекомуникационна компания в САЩ и оперира в 150 страни. China Mobile Ltd (CHL), която се занимава с бизнес само от 1997 г., има пазарна максимална стойност от приблизително 185 милиарда долара поради ръста в използването на мобилни телефони и интернет услуги в Китай през последните 15 години. AT&T (T), най-старата компания в телекомуникационния бизнес, има пазарна стойност, приблизително 182 милиарда долара. China Mobile затъмни AT&T само за малко повече от десетилетие от бизнеса. Все пак бившият Ma Bell има една трета от пазарния дял на безжичните пазари в САЩ и впечатляващата 30-годишна история на увеличаване на дивидентите. Vodaphone Group (VOD), най-голямата телекомуникационна компания в Обединеното кралство, осигурява гласови, широколентови услуги и услуги за данни и оборудване и има пазарна максимална стойност от приблизително 97 милиарда долара. SoftBank Corp на Япония, предоставящ ИТ софтуер, както и безжични и Интернет услугите имат текуща стойност на пазарна капитализация малко над 90 милиарда долара.

Класацията се измества забележимо, ако прецените по отношение на общите приходи от продажби. Докато Verizon, China Mobile и AT&T всички остават в челната петица, Verizon пада на второ място зад Nippon Telegraph & Telephone Corporation (NTT) на Япония, която е основен производител на телекомуникационно оборудване в допълнение към предоставянето на богат стационарен, мобилен телефон и Интернет услуги. Испанската Telefonica (TEF) закръгля първите пет класации на базата на приходи.

По-малки играчи в телекомуникациите

Някои телекомуникационни акции са заседнали на територията на акции на стотинки, търгувайки с по-малко от $ 5 на акция по множество причини. Настоящите на това ниво, които показват обещание, включват следното:

1. Alaska Communications Systems Group (ALSK). С голямото си разстояние до съседни САЩ, Аляска прави сложната инфраструктура. Alaska Communications е най-големият широколентов доставчик в щата. Синсинати Бел (CBB) отчита повече от 220 000 жилищни гласови линии, 307 000 бизнес линии и 281 000 абонати в Интернет. Синсинати Бел продължава да увеличава приходите и да захранва бъдещето си с растеж на оптичните комуникации (фиоптици за кратко) и ИТ услуги. Това помага за създаването на компанията за дългосрочен успех и също така помага за свързване на корпоративни клиенти в целия Охайо. Гранични комуникации (FTR). Frontier предлага телекомуникационни услуги за 28 държави и съществува от 1927 г. Има повече от 3, 1 милиона жилищни клиенти и близо 300 000 бизнес клиенти. Приходите вероятно ще се увеличат скоро, когато компанията продължава да интегрира големи придобивания от харесванията на Verizon и AT&T. Frontier залага големи на това, че е лидер в телекомуникационната комуникация в цялата страна и също така разширява своята широколентова база в нови територии, за да увеличи приходите. Vonage (VG) свързва клиентите с бизнеса си в облачни комуникации. Както потребителите, така и предприятията използват технологията на компанията, за да се свързват с мобилни номера и стационарни мрежи по целия свят. Компанията има 98 патента и 245 висящи заявки, а Vonage непрекъснато работи по осигуряването на приходи от тях. Vonage също агресивно изкупува обратно акции от собствените си акции. Компанията закупи своите акции на стойност 148 милиона долара от 2012 г. насам. Vonage акции се търгуват близо до границата на акциите на стотинки: между 4, 17 и 7, 42 долара през последните 52 седмици.

Телекомуникационни ETFs

Няколко фондови борси (ETFs) служат като алтернатива за директно инвестиране в отделни телекомуникационни фирми. Телекомуникационните ETF имат различни фокуси върху географията или специализацията в индустрията. Някои от най-популярните включват:

• ETF (VOX) на Vanguard се състои от 98% акции в САЩ, вариращи от малки, регионални телекомуникационни компании до големите три, Verizon, AT&T и Sprint. The iShares Dow Jones US Index Telecommunications Sector Index Fund (IYZ), подобен в притежавани от ETF за телекомуникационни услуги на Vanguard, също проследява най-големите компании за телекомуникационни услуги в САЩ - Sprint, AT&T и Verizon - заедно с шепа от по-малки регионални доставчици на услуги. iShares S&P Global Telecom Fund (IXP) е фокусиран в международен план, със 70 % от дяловете му в компании със седалище извън забележителните акции на САЩ включват първите пет телекомуникационни компании, класирани по пазарна капитализация: Verizon, AT&T, China Mobile, Vodafone и Softbank Corp.

Други популярни ETFs за телекомуникации включват индекса на телекомуникационните услуги на Fidelity MSCI (FCOM) и SPDR S&P Telecom ETF (XTL).

Прогнози за телекомуникационния сектор

Анализаторите предвиждат, че иновациите в продуктите и увеличаването на сливанията и придобиванията само ще улеснят непрекъснатия растеж и успех на телекомуникационната индустрия. Има много възможности за инвеститорите и увеличението на инвеститорите ще служи само за допълнително облагодетелстване на сектора.

3%

Средногодишен исторически темп на растеж на телекомуникационния сектор.

Стабилността на растежа на сектора, дори в периодите на рецесия, означава, че той се счита за солидна отбранителна инвестиция, като същевременно запазва привлекателността си към растежните инвеститори. Дори по време на несигурни и променливи икономически времена, постоянното търсене на услуги за глас и данни, заедно с обширни планове за абонамент, осигурява стабилен източник на приходи за големите телекомуникационни компании.

Телекомуникациите се превърнаха във все по-важна основна индустрия, която е добра за бъдещите й перспективи и продължителен растеж. Непрекъснатият напредък във високоскоростните мобилни услуги и интернет връзката между устройства продължават да стимулират иновациите и конкуренцията в сектора. Голяма част от фокуса в бранша е върху предоставянето на по-бързи услуги за данни, особено в областта на видео с висока разделителна способност. По същество движещите сили са към по-бързи и ясни услуги, повишена свързаност и използване на много приложения.

Развиващите се пазарни икономики продължават да са благодат за индустрията, като темпът на растеж на индустрията за мобилни телефони в страни като Китай и Индия стимулира способностите на производителите на хардуер да поддържат нивото на търсенето.

В САЩ анализаторите обръщат голямо внимание на въпросите, свързани с неутралността на мрежата, тъй като търсенето на данни и видео услуги продължава да нараства добре в бъдеще. Все още има силно търсене на права за безжичен спектър, както е посочено от търга за стимулиране на FCC, който се проведе през април 2017 г., да не говорим за нарастваща тенденция към консолидация чрез сливания и придобивания.

Долния ред

Телекомуникационните компании, подобно на други форми на комунални услуги, често работят със стабилни клиентски бази, които са защитени от конкуренция с държавен мандат. Тези псевдомонополи позволяват последователни дивиденти. Динамичният характер на комуникациите обаче доведе до мобилни и интернет базирани телефонни системи, подкопавайки търсенето на традиционните стационарни линии. Когато това се случи, телекомуникационните компании или страдат, или се адаптират, включват нова технология и бързо растат, докато потребителите купуват най-новото оборудване.