Разликата между премия за пазарен риск и премия за собствен капитал се свежда до обхвата. Премията за пазарен риск е допълнителната възвръщаемост, която се очаква при индекс или портфейл от инвестиции над дадения безрисков процент.
От друга страна, премията за собствен капитал се отнася само за акции и представлява очакваната възвръщаемост на акциите над безрисковия процент. Премиите за собствен капитал и риск обикновено са по-високи от стандартните премии за пазарен риск. Обикновено акциите се считат за по-рискови от облигациите, но по-малко рискови от стоките и валутите.
Ключови заведения
- Премията за пазарен риск е допълнителната възвръщаемост, която се очаква при индекс или портфейл от инвестиции над дадения безрисков процент. Премията за собствения риск се отнася само до акции и представлява очакваната възвръщаемост на акциите над безрисковия курс. са подкрепени от правителството на САЩ, те се считат за безрискови и техните добиви се използват като прокси за безрисков процент.
Разбиране на премиите за пазарен и собствен капитал
Инвестициите са с различна степен на риск, свързани с тях. Ако например инвеститор купи акция, съществува риск цената на акциите да намалее, което отваря възможността инвеститорът да понесе загуба при продажбата на позицията.
В резултат инвеститорите изискват обезщетение за поемане на риск, а инвестициите, които носят по-голям риск, трябва да предлагат допълнителна възможност за печалба. Инвеститорите претеглят риска спрямо възнаграждението във всяка позиция.
Въпреки това облигациите на Министерството на финансите на САЩ обикновено се считат за безрискови доходи, ако облигацията се държи до падеж. С други думи, тъй като Министерството на финансите е подкрепено от правителството на САЩ, техните печалби или лихви се считат за безрискови. В резултат на това каси обикновено се използват като еталон при изчисляване на безрисковия процент, който инвеститорите биха могли да спечелят, ако са инвестирали в каси спрямо инвестицията, която обмислят.
С други думи, една инвестиция трябва поне да спечели безрисковия процент; в противен случай няма да си заслужава риска.
Разликата между безрисковия лихвен процент и лихвения процент, който не е в съкровищни инвестиции, е рисковата премия. Когато инвестицията, която не е в съкровището, е акция, премията се посочва като премия за собствен капитал. От друга страна, когато инвестицията извън Министерството на финансите е портфейл или пазарен индекс като S&P 500, премията се нарича премия за пазарен риск.
Премия за пазарен риск
Премия за пазарен риск е разликата между прогнозната възвръщаемост на портфейл от инвестиции и безрисковия процент. Тъй като Министерството на ценните книжа се счита за безрискова ставка, премията за пазарен риск за портфейл е разликата между възвръщаемостта на портфейла и избраната доходност от касата.
Съществуват различни видове премии за пазарен риск, в зависимост от това, което инвеститорът се опитва да определи. Историческият анализ може да анализира разликата между възвръщаемостта на портфейла през последните две години, например, и двугодишната доходност на касата през този период. Когато сравняваме исторически премии за пазарен риск, процесът е доста лесен. Изминалото представяне на портфейла обаче не е предсказател за бъдеща възвръщаемост.
Ако инвеститор сравнява премията за пазарен риск въз основа на очакваната възвръщаемост на портфейл спрямо текущата двугодишна доходност от Министерството на финансите, резултатът е обект на човешки извод. В резултат на това очакваната или прогнозната премия за пазарен риск може да варира между инвеститорите, тъй като всеки има своите пристрастия, нива на толерантност към риска и възгледи за пазара.
За илюстрация, да предположим, че дадено лице има 10 000 долара за инвестиране. Тя би могла да постави парите в държавни облигации за сравнително ниска норма на възвръщаемост, да речем 2% годишно. Ако избере Т-облигациите, тя на практика има нулев шанс да загуби главницата си. Всяка възвръщаемост над и над 2% е премията за пазарен риск, изисквана от инвеститорите да ангажират парите си в портфейл или индекс.
Министерството на финансите обаче не е единствената институция, която иска парите си. Корпорациите предлагат облигации и акции за набиране на капитал или пари, но те не могат да предлагат същия вид безопасност, който се получава с Т-облигациите. Корпорациите трябва да увеличат предлаганата възвръщаемост на инструментите си, за да накарат инвеститора да заложи парите си с тях.
Премия за собствен капитал
Премия за собствен капитал се отнася до допълнителната възвръщаемост от инвестирането в акции, надвишаваща безрисковия процент. Подобно на премия за пазарен риск, премиите за собствен капитал компенсират инвеститорите за поемане на допълнителен риск, който идва с покупката и продажбата на акции.
Степента на премията може да варира, тъй като цената на акциите се колебае и като промени настъпват в рамките на основната компания. Премията зависи от нивото на риск за запасите или групата акции, които се разглеждат. Акциите с висок риск често са с по-висок риск премии.
Доходността на собствения капитал може да се колебае в зависимост от общите макроикономически условия в световната икономика. Ако например потребителските разходи в САЩ намаляват, запасите, които се възползват от потребителите, като например търговците на дребно, вероятно ще имат по-висок риск от загуба, свързана с тях. Разбира се, възвръщаемостта на акциите на компанията също зависи от много вътрешни фактори, включително финансовите резултати на компанията, ефективността на нейния мениджърски екип, както и предлаганите от нея продукти и услуги.
Премиите за дялов риск съществуват, тъй като инвеститорите изискват премия върху възвръщаемостта на своите инвестиции в капитал срещу възвръщаемостта от инвестиции с нисък риск или безрискови инвестиции, като например Министерство на финансите. Накратко, ако парите на инвеститора са изложени на по-голям риск за загуба, вероятно е необходима по-висока премия, която да ги примами да купуват.
