Растящата нестабилност на пазара, тъй като S&P 500 спадна с 11% от най-високите постижения, постигнати в средата на септември, накара инвеститорите да се втурнат към ниските запаси на променливостта - и те бяха добре възнаградени. Фондовете с ниска волатилност, въпреки че все още имат спад, се задържат много по-добре. IShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV), който прилага набор от ограничения за контрол на риска при събиране на акции с най-малки средни ходове, е паднал едва 4, 5% за същия период, докато по-чистата стратегия с ниска променливост на фонд подобно на ETF с ниска волатилност на Invesco S&P 500 (SPLV), който няма ограничения за теглото, е спаднал само с 2, 7%.
Тези фондове с ниска волатилност получават стимули за инвеститори, които се стичат за безопасност на фона на голяма несигурност. „Ако се замислите какво се случва сега в целия свят, ние сме заобиколени от несигурности и сигурността става все по-привлекателна за всички на пазара“, обясни на края на миналата седмица Брайън Чо, ръководителят на количествените изследвания на Chiron Investment Management.
Защита в несигурна среда
Докато нестабилността нарасна по-рано през годината по повод опасенията от повишаващите се лихвени проценти и прегряването на икономиката, ескалиращият търговски спор с Китай се опасява, че Фед е отишъл твърде много с покачването на ставките, блокирането в Конгреса, повече петролни санкции и по-бавния растеж и по-слабата инфлация, която всички тези фактори биха могли да предизвикат, само е запалила още по-голяма несигурност и подновява нестабилността на пазара. В такава среда отбранителните сектори като комунални услуги и потребителски скоби са склонни да предлагат на инвеститорите най-добрата защита поради нецикличния характер на техния основен бизнес.
Duke Energy Corp. (DUK) и WEC Energy Group Inc. (WEC), две акции от комунални услуги, все още стоят близо до най-високите си времена. През годината Duke е нараснал със 7, 9%, докато WEC е с 11, 9%. Procter & Gamble Co. (PG) и Coca-Cola Co. (KO) от сектора на потребителските телбодове също се развиват добре. Понастоящем Procter & Gamble са затварящи максимума и достигаха 5, 2% до този момент, докато Coca-Cola намалява с около 2% от достигнатия през миналия месец максимум и 7, 5% за годината.
Гледам напред
Заслужава да се отбележи, че макар и ниските запаси за променливост дават по-добри резултати при неотдавнашната несигурност, това не винаги е така, както се вижда от нестабилността по-рано през годината, при която фондовете с ниска волатилност се представят само незначително по-добре от общия пазар. Повишаването на лихвените проценти, от една страна, е основа за акциите на комунални услуги, които в крайна сметка се налага да се конкурират с облигациите и чиито компании са изправени пред по-високи разходи по заеми. Но ако увеличената несигурност от фактори като търговско-търговския спор между Китай и САЩ продължи да тежи на общия пазар, защитните характеристики на акциите с ниска волатилност може да започнат да изглеждат все по-привлекателни.
