Акциите на Coca-Cola Co. (KO) се надценяват въз основа на текущите кратности и скорошния спад в тенденциите в приходите поради социално-демографските промени на пазара на безалкохолни напитки. Компанията може да струва приблизително 40 долара на акция, което е с около 13, 5 процента по-евтино от сегашната й цена от около 45 долара. Добавете неприятности от последните резултати на печалбата на конкурент PepsiCo Inc. и това може да означава, че Coca-Cola е надценена преди резултатите от нейните приходи, които ще бъдат отчетени на 26 юли.
Коксът ще трябва да покаже силно в предстоящата си версия за печалби, за да промени дългосрочните настроения на фона на намаляващите тенденции в приходите. В момента анализаторите търсят Coke да отчете приходи от 9, 623 милиарда долара, а EPS от 0, 57 долара, според YCharts.
Намаляване на приходите
Приходите от Coca-Cola са намалели след достигането на най-високата стойност през 48 милиарда долара през 2012 г. и се очаква да паднат до 31, 29 милиарда долара до 2019 г. въз основа на оценките на анализаторите. Това е обратната посока, която съперникът PepsiCo се очаква да поеме през следващите няколко години. Анализаторите търсят приходите на Pepsi да нараснат до 68, 18 милиарда долара.
Данни за приходите (годишни) на KO от YCharts
оценка
Не само намаляващите приходи приплашват Coke, но и оценката, която е по-висока от тази на Pepsi, при близо 23 пъти оценки на печалбата за 2018 г., в сравнение с 21 пъти PepsiCo. Coca-Cola също е видяла анализаторите да имат по-ниски тенденции в оценките на EPS, което само по себе си увеличава нейната оценка.
KO EPS изчисления за 2 фискални години напред данни от YCharts
Същият е случаят с прогнозите за приходите на Coca-Cola, които намаляват за 2018 и 2019 с много по-бързи темпове от тези на PepsiCo.
Прогнози за приходите на KO за данните за следващата фискална година от YCharts
И Coca-Cola, и PepsiCo са изкупили акции през годините в опит да стабилизират EPS, тъй като ръстът на приходите от най-високата линия е в застой. Единствената спестовна грация, която Кокс има над PepsiCo, е дивидентната й доходност, която възлиза на 3, 20 процента през последните дванадесет месеца, в сравнение с 2, 63 процента на PepsiCo.
Колко струва коксът?
Оценката на кока е твърде скъпа в сравнение с Pepsi въз основа на съотношението PE към 2018 г., съотношението цена към продажби за 2018 г. и последващата база EV-EBITDA. Допълнителната доходност Coca-Cola, предоставена над PepsiCo, не е достатъчна за компания с прогнози за приходи, които постоянно са с тенденция по-ниски.
KO PE съотношение (напред 1y) данни от YCharts
Ако Coke би трябвало да търгува с отстъпка на Pepsi на база PE и отиде до 20 пъти прогнозите на EPS за 1, 98, тогава цената за Coca-Cola пада с приблизително 13, 5 процента до приблизително 39, 6 долара от текущата си цена.
Оценката на съотношението цена-продажби при 2, 5 пъти продажбите за 2018 г. на 30, 25 милиарда долара би намалила пазарната му граница на Coke до около 75 милиарда долара от сегашната й пазарна граница от приблизително 192 милиарда долара. За разлика от Pepsi, пазарът е 166 милиарда долара.
Полета
И Pepsi, и Coke имат нетен доход и безплатен паричен поток в диапазона от 6 милиарда до 7 милиарда долара, докато Coke има по-добри оперативни маржове, като Coca-Cola е приблизително 21 процента спрямо 16 процента на PepsiCo през 2016 г. Човек трябва да се отклонява от използването на многократно сравнение на приходите, тъй като Cola-Cola оперира с по-малко приходи от Pepsi, но работи с по-голям марж.
Когато Coca-Cola отчита печалбите на 26 юли, всички погледи ще бъдат насочени към бъдещето и как и дали Coke може да се върне към растеж в бизнеса с безалкохолни напитки, който продължава да губи пара на фона на социално-демографските промени. Компанията ще трябва да представи и обоснован случай защо заслужава все още да търгува с премия на PepsiCo и да даде ясен път как ще увеличи приходите в бъдеще.
