Въпреки скандалната им репутация и предполагаемото участие във финансовата криза през 2007-2008 г., има няколко различни аргумента в полза на това да се позволи на участниците на пазара да търгуват и притежават ипотечни ценни книжа (MBS).
На своето основно ниво MBS е всяко инвестиционно решение, което използва търговска или жилищна ипотека или пул ипотеки като основен актив. Както повечето финансови иновации, целта на MBS е да увеличи възвръщаемостта и да диверсифицира риска. Чрез секюритизиране на пулове от подобни ипотечни кредити, инвеститорите могат да усвоят статистическата вероятност за неплащане.
Въпреки това, MBS е сложен инструмент и се предлага в много различни форми. Би било трудно да се оцени общия риск от MBS, подобно на това би било трудно да се оцени рискът от родова облигация или акции. Естеството на основния актив и инвестиционния договор са големи определящи фактори.
Подобрена ликвидност и риск аргумент
Ипотечният дълг и ипотечните групи се продават от финансовите институции на отделни инвеститори, други финансови институции и правителства. Получените пари се използват за предлагане на други кредитополучатели, включително субсидирани заеми за кредитополучатели с ниски доходи или рискови. По този начин MBS е течен продукт.
Ипотечните ценни книжа също намаляват риска за банката. Всеки път, когато банката отпуска ипотечен кредит, тя поема риск от неплащане (по подразбиране). Ако продаде заема, той може да прехвърли риск на купувача, който обикновено е инвестиционна банка. Инвестиционната банка разбира, че някои ипотечни кредити ще бъдат по подразбиране, така че пакетира като ипотеки в пулове. Това е подобно на това как действат взаимните фондове. В замяна на този риск инвеститорите получават лихвени плащания по ипотечния дълг.
Да се предположи, че тези видове MBS са твърде рискови, е аргумент, който може да се прилага за всеки тип секюритизация, включително облигации и взаимни фондове.
Обобщени аргументи: изглаждане на потреблението и повече жилища
Икономическите изследвания през 2009 г. сочат, че както на вътрешния, така и на международния пазар секюритизацията на ипотечния пазар е довела до споделяне на риска за потребление. Това позволява на банковите институции да предоставят кредит дори по време на спадове, изглаждайки бизнес цикъла и спомагайки за нормализиране на лихвените проценти сред различните групи и рискови профили. Теоретично нивото на потребителските разходи на пазара е по-плавно и по-малко предразположено към колебания на рецесия / разширяване в резултат на засилена секюритизация.
Безспорният резултат от секюритизацията на ипотечните кредити е увеличаване на собствеността на жилища и намаляване на лихвите. Чрез MBS и неговия дериват, обезпеченото ипотечно задължение, банките бяха по-способни да предоставят кредити за жилище на кредитополучатели, които в противен случай биха били на цена извън пазара.
Включване на Федералния резерв
Докато пазарът на MBS притежава редица отрицателни конотации, пазарът е по-„безопасен“ от гледна точка на индивидуалните инвестиции, отколкото преди 2008 г. След срива на пазара на жилища, банките, на фона на строгата регулация, увеличиха подписването стандарти, които са ги направили по-здрави и прозрачни.
Федералният резерв остава голям играч на пазара на MBS. Към август 2017 г. балансовият баланс на ФЕД за 4, 5 трилиона долара се състоеше от 1, 77 трилиона долара в MBS, според тримесечния му доклад. С централната банка, значим играч на пазара, тя върна голяма част от своята доверие.
Безплатен за договаряне аргумент
Има още един аргумент в полза на допускането на MBS, който има по-малко общо с финансовите аргументи и повече с природата на самия капитализъм: Капитализмът е система за печалба и загуба, изградена върху аргумента, че доброволният обмен и индивидуалната решимост в крайна сметка са за предпочитане от правителствени ограничения. Никой не принуждава кредитополучател да взема ипотечен кредит, също както никоя финансова институция не е задължена по закон да дава допълнителни заеми и никой инвеститор не е принуден да закупи MBS.
MBS позволява на инвеститорите да търсят възвръщаемост, позволява на банките да намаляват риска и дава на кредитополучателите шанс да купуват жилища чрез безплатни договори.
