Какво е безкасово упражнение?
Безкасово упражнение, известно още като "продажба в същия ден", е транзакция, при която служител упражнява своите опции за акции, като използва краткосрочен заем, предоставен от брокерска фирма. След това постъпленията от упражняване на борсовите опции се използват за погасяване на заема.
В това отношение безналичното упражнение е подобно на закупуване на акции на марж.
Ключови заведения
- Безналичната сделка с упражнения включва използване на брокер за улесняване на продажбата на акции от служители. Тя е предназначена да позволи на служителите да упражняват своите опции, дори и да нямат ресурси за извършване на предварителна покупка на акции. Безкасовите упражнения са популярни сред служителите на публично търгувани корпорации и при някои условия могат да получат благоприятно данъчно третиране.
Разбиране безкасово упражнение
Безналичните транзакции се упражняват от брокери, които ще дават заеми на служителите, с които да упражняват своите опции. След това приходите от упражняване на опциите се използват за погасяване на брокера.
Тази практика се превърна в популярен метод за упражняване на опции сред служители, които отговарят на условията за участие в планове за избор на акции (ESOP). Най-често се среща сред публично търгуваните компании, поради по-голямата им ликвидност.
Повечето частни компании не могат да се справят с безкасови упражнения, тъй като имат недостатъчна ликвидност. Те обаче могат да постигнат подобни резултати, като използват други механизми, като например издаване на записи на заповед, които са подобни на заема, който брокерът би предоставил при редовно безналично упражнение.
Реален свят Пример за безкасово упражнение
Ема работи за XYZ Corporation и през годините е натрупала значително количество опции. Ако използва всички свои възможности, може да закупи 5000 акции от акции на XYZ на цена от 20 долара за акция. Като се има предвид, че пазарната цена в момента е 25 долара на акция, Ема теоретично би могла да получи печалба от 25 000 долара, като купи акциите за 100 000 долара и веднага да ги продаде по текущата пазарна цена за 125 000 долара.
Въпреки това тя е възпрепятствана да направи това от факта, че в момента няма 100 000 долара, с които да закупи първоначалните 5000 акции. Освен това има и данъци и такси за посредничество, които биха допринесли за първоначалните разходи за упражняване на опциите, въпреки че в крайна сметка това би довело до печалба.
За да реши този проблем, нейният работодател предлага план за безкасови упражнения. Съгласно този план Ема получава краткосрочен заем от брокерска фирма за 100 000 долара. Използвайки този заем, тя упражнява своите опции и купува на стойност 5000 долара. След това тя веднага продава акциите на пазарната им цена, получавайки 125 000 долара. С тези пари в ръка Ема изплаща заема от брокера на стойност 100 000 долара, както и всички транзакции и данъчни разходи, свързани с транзакцията.
Постъпленията от такова упражнение биха получили благоприятно данъчно третиране, при условие че са изпълнени няколко условия, като например дали служителят е държал акциите най-малко една година от датата на упражняване и две години от датата на отпускане на безвъзмездни средства. Ако тези изисквания не бъдат изпълнени, постъпленията ще се третират като обикновен доход.
В реалния свят тази транзакция ще се извършва от брокера от името на Ема. От гледна точка на Ема парите от продажбата на опциите щяха да пристигнат в сметката й едва след като заемът от брокера и свързаните с него такси бъдат погасени.
