Продължителната търговска война между САЩ и Китай, плюс забавяне на глобалния растеж на БВП, трябваше да навреди на индустриалните запаси. Независимо от това, за годината до сряда, секторът S&P 500 Industrials се покачи с 18.93%, изпреварвайки аванса с 16.23% в индекса S&P 500 (SPX), според S&P индексите на Dow Jones.
Новите поръчки за капитални стоки без отбрана се повишиха с 0, 4% от април до май и като цяло предприятията все още правят скъпи инвестиции, пише Пол Ашърт, икономист от Capital Economics, в бележка към клиенти, цитиран от The Wall Street Journal. Водещите индустриали включват Emerson Electric Co. (EMR), Honeywell International Inc. (HON), Union Pacific Corp. (UNP), CSX Corp. (CSX), Stanley Black & Decker Inc. (SWK), General Electric Co. (GE) и Boeing Co. (BA).
Ключови заведения
- Промишлените запаси надхвърлят S&P 500 с над 3 процентни пункта. Поръчките за много категории капиталови стоки остават силни. Продължителното забавяне в индустриалния сектор може да достигне дъно.
Значение за инвеститорите
Докато през май новите поръчки за стоки, които не са отбранени, се повишиха, общите поръчки за дълготрайни стоки намаляха с 1, 3%, се добавя в доклада. Това се дължеше на по-ниските поръчки за търговски самолети, по-специално проблемният 737 Max Boting-реактивен самолет.
Тази тенденция се превърна в големи печалби за Honeywell, която бе особено място сред индустриалците, като се увеличи с 32.7% за периода до 26 юни по данни на Yahoo Finance. Органичните продажби от съществуващи операции са се увеличили с 8% спрямо годината (YOY) през първото тримесечие, а общите продажби победиха оценките на консенсус с 2, 9%, по данни на FactSet Research Systems, цитирани в друг доклад на журнала.
Търсенето в Китай на продукти от Honeywell, свързани с работното място, беше ключов фактор за силните резултати. Освен това, органичните продажби в нейното аерокосмическо подразделение скочиха с 10% ДА. През май компанията повиши своите насоки за маржовете на печалба в аерокосмическото пространство, очаквайки те да нараснат от 25% на 27% в дългосрочен план, на Barron.
Глобалната перспектива
Въпреки индикациите, че глобалният растеж се забавя, тъй като договорите за индустриално производство в Китай и Германия, Джулиан Мичъл, анализатор на Barclays, има оптимистична гледна точка. „Ние не вярваме в глобално синхронизирания разказ за твърдо приземяване“, каза той на Барън.
Изследванията на Мичъл показват, че забавянето на производството е до голяма степен в автомобилите и електрониката и не се разпространява. Той отбелязва, че растежът се забавя от около 18 месеца и смята, че той достига напред. „Ние разбираме, че това е някак противоположно обаждане“, пише той в бележка до клиентите, цитирана от Barron's.
Всъщност историята сочи, че спадът в производството продължава средно 18 месеца, а растежът на индустриалното производство достигна своя пик през декември 2017 г., според Джеръми Капрон, ръководител на изследователската компания в ROBO Global, индекс, консултантска и изследователска фирма според друг доклад на Barron. Междувременно Китай стимулира своя производствен сектор с намаляване на данъците и разширяване на кредитите. Капрон отбелязва, че акциите на японските износители на индустриални технологии са нараснали въпреки намаляващите поръчки и понижените насоки, което го кара да заключи, че „ние сме на дъното“.
Гледам напред
По време на срещата на върха на Г-20, която се открива в Осака, Япония в петък, в събота е предвидена среща между президента Тръмп и президента на Китай Си Дзинпин. Очаква се търговското напрежение между техните страни да бъде основната тема на обсъждане, а индустриалните акции ще бъдат особено чувствителни към всякакви съобщения или слухове относно бъдещата посока на тарифите и търговските ограничения.
