Сред многото бивши пазари в САЩ, които предлагат на инвеститорите солидни алтернативи на американските акции тази година, е Япония. Само погледнете iShares MSCI Japan (EWJ), който е с близо 12% тази година. Това е много по-напред от 9, 3%, върнати от S&P 500.
Подобно на много развити пазари извън САЩ, пазарът на акции в Япония се оценява привлекателно в сравнение със САЩ. Освен това, рефлационната търговия в съчетание със слабата йена се разглежда като катализатор на японските акции. Банката на Япония (BoJ) участва в една от най-големите, най-активни програми за количествено облекчаване през последните няколко години в опит да отслаби йената, като същевременно раздвижва инфлацията в Япония. Япония, третата най-голяма икономика в света зад САЩ и Китай, е в много десетилетие и най-вече губи битката с дефлацията.
Инвеститорите трябва да отбележат, че EWJ не е хеджиран борсов фонд, търгуван с валута (ETF), което означава, че може да изостава възвръщаемостта на конкурентите, които хеджират йена, рискува спрямо долара по време на периоди, когато японската валута е слаба спрямо своя съперник в САЩ. "Този фонд не предпазва експозицията си от валута, така че не осигурява защита от колебанията на валутните курсове между щатския долар и японската йена", заяви Morningstar. „Това се забелязва през последните няколко години, тъй като доларът се укрепва и впоследствие намалява възвръщаемостта на фонда, деноминирана в долари. За кратки периоди колебанията на валутата може да доведат доходността, деноминирана в долари, по-висока или по-ниска, но до голяма степен трябва да се измият за дълги участъци от време."
EWJ е на повече от 21 години и с 16, 6 милиарда долара активи, които се управляват, фондът е един от най-старите и най-големите ETF в една страна. Behemoth Japan ETF проследява индекса MSCI Japan и съхранява 320 акции, значителен процент от които са големи ограничения. Това означава, че EWJ няма лост към японските имена със средни и малки капаци, много от които могат да се възползват от подобряването на вътрешната икономика на Япония, а някои от тях са свързани с слабата йена и историята на износа. Япония представлява голям дял от глобалната пазарна капитализация на акции, потвърждавайки силния си наклон към по-големи акции.
Промишлените и потребителските дискреционни акции се комбинират за над 39 процента от теглото на EWJ. Това са тежки за износа сектори в Япония. „Малките компании исторически са осигурили по-висока доходност от тези, които имат по-голяма пазарна капитализация“, казва Morningstar. „Тези фирми също са по-силно привлечени от богатството на своите национални икономики, отколкото по-големите им партньори, и така могат да предложат по-добри ползи за диверсификация на инвеститорите в САЩ. Те обаче имат по-висока волатилност и фондът е по-малко променлив от средната категория."
Японският икономически растеж се подобрява, тема, която би трябвало да се възползва от EWJ, дори ако се фокусира върху по-големите компании. „Изходната индекса на PMI на Nikkei Japan Composite се повиши от 52, 6 през април до 53, 4 през май, отбелязвайки осмия пореден разширителен месец и най-доброто представяне от януари 2014 г.“, заяви Markit. „По-специално, последното четене изтласка средното за второто тримесечие до 53, 0, спрямо средното за 52, 5 за първото тримесечие, и остава в съответствие със стабилния растеж на БВП.“
