Съдържание
- Дефлация: причини и последици
- Рецесии и дефлация
- Порочният цикъл на дефлацията
- Дефлационна спирала
- Долния ред
Дефлацията възниква, когато промяната в цените се превърне в отрицателна. Днес икономиките на Еврозоната се борят с дефлацията, а Европейската централна банка (ЕЦБ) дори предприема извънредните мерки за постепенно облекчаване.
Но каква е историята с дефлация?
Ключови заведения
- Дефлация е, когато общите нива на цените в дадена държава намаляват - за разлика от инфлацията, когато цените се повишат. Ако дефлацията се случи, хората решат да се задържат на спестяванията, вместо да ги харчат днес, тъй като утре цените ще са по-ниски - още по-ниски през следващата седмица, и дори по-нисък за един месец. В резултат на това може да настъпи порочен цикъл, който да завлече икономиката в рецесия или депресия, докато икономическата активност преустанови.
Дефлация: причини и последици
Промените в потребителските цени са икономическа статистика, съставена в повечето страни чрез сравняване на промените в кошница от разнообразни стоки и продукти с индекс. В САЩ индексът на потребителските цени (CPI) е най-често реферираният индекс за оценка на инфлационните нива. Когато промяната в цените за един период е по-ниска в сравнение с предходния период, индексът на ИПЦ намаля, което показва, че икономиката преживява дефлация.
Човек може да си помисли, че общото понижаване на цените е добро, защото дава по-голяма покупателна способност на потребителите. До известна степен умерените спадове на определени продукти, като храна или енергия, оказват положително влияние върху потребителските разходи. Общият, постоянен спад на цените обаче може да има сериозни отрицателни ефекти върху растежа и икономическата стабилност.
Рецесии и дефлация
Дефлацията обикновено се случва в и след периоди на икономическа криза. Когато икономиката преживява тежка рецесия или депресия, икономическото производство се забавя с намаляването на търсенето на потреблението и инвестициите.
Това води до цялостен спад на цените на активите, тъй като производителите са принудени да ликвидират материални запаси, които хората вече не искат да купуват. Както потребителите, така и инвеститорите започват да се задържат върху ликвидните парични резерви, за да се предпазят от по-нататъшни финансови загуби. Тъй като се пестят повече пари, по-малко пари се харчат, като допълнително намалява съвкупното търсене.
В този момент очакванията на хората за бъдещата инфлация намаляват и те започват да натрупват пари. Защо бихте харчили долар днес, когато очакванията са, че утре може да се купуват ефективно повече неща? И защо да харчите утре, когато нещата може да са още по-евтини след седмица?
Порочният цикъл на дефлацията
Тъй като производството се забавя, за да задоволи по-ниското търсене, компаниите намаляват работната си сила, увеличавайки безработицата. Тези безработни лица може да изпитват трудности при намиране на нова работа по време на рецесия и вероятно ще изчерпат спестяванията си, за да се справят с краищата, евентуално неизпълнение на различни дългови задължения като ипотечни кредити, кредити за автомобили, студентски заеми и кредитни карти.
Натрупването на лоши дългове се изтръгва от икономиката до финансовия сектор, който трябва да ги отписва като загуби. Тъй като балансите на банките стават по-несигурни, вложителите се стремят да изтеглят средствата си като пари в случай, че банката не успее.
Може да последва банково ръководство, при което се изкупуват твърде много депозити и банката вече не може да изпълнява собствените си задължения. Финансовите институции започват да се сриват, премахвайки така необходимата ликвидност от системата и също така намаляват предлагането на кредит за тези, които търсят нови заеми.
Централните банки често реагират, като прилагат разхлабена или експанзионистична парична политика. Това включва намаляване на целта за лихвен процент и изпомпване на пари в икономиката чрез операции на открития пазар - купуване на ценни книжа на открития пазар в замяна на новосъздадените пари.
Ако тези мерки не успеят да стимулират търсенето и да стимулират икономическия растеж, централните банки могат да предприемат количествено облекчаване чрез закупуване на по-рискови частни активи на открития пазар. Централната банка може да се включи и като кредитор в краен случай, ако финансовият сектор е силно затруднен от подобни събития.
Правителствата също ще използват експанзионистична фискална политика, като намаляват данъците и увеличават държавните разходи. Проблемът с понижаването на данъците в период на ниски цени и висока безработица е, че общите данъчни приходи ще намалеят, ограничавайки способността на правителството да работи с пълен капацитет.
Дефлационна спирала
Дефлационна спирала е, когато този цикъл излезе извън контрол. Това се случва в периоди на икономическа криза, като рецесия или депресия, тъй като икономическото производство се забавя и търсенето на инвестиции и потребление изсъхва. Това може да доведе до цялостен спад на цените на активите, тъй като производителите са принудени да ликвидират материални запаси, които хората вече не искат да купуват.
Потребителите и предприятията започват да държат на ликвидните парични резерви, за да се възпрепятстват по-нататъшните финансови загуби. Тъй като се пестят повече пари, по-малко пари се харчат, като допълнително намалява съвкупното търсене. В този момент очакванията на хората по отношение на бъдещата инфлация също се понижават и те започват да трупат пари.
Потребителите имат по-малко стимули да харчат пари днес, когато с основание могат да очакват, че парите им ще имат по-голяма покупателна способност утре.
Долния ред
Малко инфлация е добра за икономическия растеж - около 2% до 3% годишно. Но когато цените започнат да падат след икономически спад, дефлацията може да доведе до още по-дълбока и по-тежка криза.
С падането на цените производството се забавя и запасите се ликвидират. Търсенето спада и безработицата се увеличава. Хората избират да съхраняват пари, а не да харчат, защото очакват цените да паднат още повече в бъдеще. Неизпълнението на задълженията се увеличава и вложителите изтеглят пари в брой масово, причинявайки финансов спад, определен от липсата на ликвидност и кредит. Централните банки и правителствата реагират на стабилизиране на икономиката и стимулират търсенето чрез експанзионистична фискална и парична политика, включително неконвенционални методи като количествено облекчаване.
Като цяло дефлационният период е опасен за икономиката на страната.
