Има две основни причини една облигация може да струва по-малко от посочената й номинална стойност. Спестовната облигация, например, се продава с отстъпка до номиналната си стойност и стабилно оценява цената, тъй като облигацията наближава падежа си. След падеж облигацията се изкупува за пълната номинална стойност. Други видове търгуеми облигации се продават на вторичния пазар и оценките им зависят от връзката между доходността и лихвените проценти, наред с други фактори.
Всички облигации се изкупуват по номинална стойност, когато достигнат падеж, освен ако емитентът няма неизпълнение. Много облигации плащат лихва на облигационера на определени интервали между датата на покупка и датата на падеж. Някои облигации обаче не предоставят на собственика периодични лихвени плащания. Вместо това тези облигации се продават с отстъпка спрямо номиналните им стойности и стават все по-ценни, докато не достигнат падеж.
Не всички притежатели на облигации държат на облигациите си до падежа. На вторичния пазар цените на облигациите могат да се колебаят драстично. Облигациите се конкурират с всички останали лихвени инвестиции. Пазарната цена на облигацията се влияе от търсенето на инвеститорите, срока на лихвените плащания, качеството на емитента на облигации и всякакви разлики между текущата доходност на облигацията и други доходи на пазара.
Пример за колебателни цени на облигации
Например, помислете за облигация от $ 1000, която има 5% купон. Сегашната му доходност е 5%, или $ 50 / $ 1000. Ако пазарният лихвен процент, платен за други сравними инвестиции, е 6%, никой няма да закупи облигацията за 1000 долара и да спечели по-ниска възвръщаемост за парите си. След това цената на облигацията пада на открития пазар. Като се има предвид 6% пазарен лихвен процент, облигацията в крайна сметка се оценява на $ 833, 33. Купонът все още е $ 50, но доходността за облигацията е 6% ($ 50 / $ 833.33).
