Запасите достигат нови върхове, но това не е така, защото инвеститорите са единодушно бичи. Опитните играчи на Уолстрийт, включително хедж фондовете и институционалните инвеститори, стават все по-песимистични, докато неопитни инвеститори са трескаво оптимистични. По същество това са интелигентните пари срещу тъпите пари и когато тези две групи са в разногласие, най-общо умните пари печелят, според неотдавнашна история в Business Insider.
„Обикновено в крайни и насочени случаи, умните пари са склонни да бъдат правилни, а тъпите пари обикновено са грешни“, казва Лиз Ан Сондерс, главен инвестиционен стратег в Чарлз Шваб, който има общо 3, 8 трилиона долара активи под управление (AUM),
Ключови заведения
- Фондовите пазари достигат рекордни постижения. Инвеститорите на парични пари се разрастват все по-песимистично. Инвеститорите с тъпи пари нарастват все по-оптимистично. По принцип умните пари са правилни, когато двете групи се разминават.
Какво означава за инвеститорите
Има много проучвания, показващи настроението на различни видове инвеститори, но Сондерс казва, че това, което наблюдава, е как големите институционални инвеститори всъщност позиционират парите си в сравнение с отделните инвеститори на дребно. SentimenTrader на Sundial Capital Research, която се опитва да проследи и двата типа инвеститори, е един от основните й източници на данни.
Въз основа на фактори като позиции във фючърсите на индекса на капитала Sundial изгражда статистически данни за проследяване на настроенията на двете групи инвеститори, тракер за увереност на Smart Money и тракер за доверие на тъпите пари. Настоящата връзка между тези два тракера предполага, че по-опитните и успешни инвеститори стават все по-мечи, докато неопитните стават все по-бичи.
Пропастта в настроенията между двете групи е по-голяма, отколкото в момента е през различни периоди през последното десетилетие, включително в края на миналата година, малко преди акциите да се разпаднат. Сегашната пропаст в доверието предполага, че неопитни инвеститори може да са малко прекалено оптимистични. „Чувството започна да изглежда малко пестеливо“, казва Сондерс, като твърди, че инвеститорите на дребно може да пренебрегват по-широките негативни ефекти, произтичащи от търговската война между САЩ и Китай.
Есенната версия на проучването за големи пари от есента на 2019 г., публикувана от Barron's, потвърждава все по-меките настроения на опитни инвеститори. Според анкетата само 27% от мениджърите на пари, които отговориха на анкетата, заявиха, че са бичи за перспективите на пазара през следващата година, което е намаление от 49% при пролетното проучване и от 56% преди година. Всъщност последните резултати показват, че процентът на бичи мениджъри е най-ниското ниво за повече от две десетилетия.
Гледам напред
Що се отнася до потвърждаването на индивидуалните настроения на инвеститорите, Проучването за настроението на инвеститорите на AAII предполага, че групата има като цяло неутрална „перспектива“ за това къде се насочват акциите. По-показателният е фактът, че общият оптимизъм е намалял, докато песимизмът леко се е увеличил след последното проучване. Изглежда, че отделните инвеститори се вдигат и скоро могат да започнат да следват интелигентните пари. Ако това е така, фондовите пазари могат да се насочат на юг с настъпването на ваканционния сезон.
