Съдържание
- Какво е инвестиране във фактор?
- Разбиране във факторните инвестиции
- Основи на факторните инвестиции
Какво е инвестиране във фактор?
Факторното инвестиране е стратегия, която избира ценни книжа по атрибути, които са свързани с по-висока доходност. Има два основни типа фактори, които са довели до възвръщаемостта на акциите, облигациите и други фактори: макроикономически фактори и стилови фактори. Първият обхваща широки рискове в различните класове активи, докато вторият има за цел да обясни възвръщаемостта и рисковете в класовете на активи.
Някои общи макроикономически фактори включват кредит, инфлация и ликвидност, докато факторите за стил обхващат стил, стойност и инерция - само за да назовем няколко.
Разбиране във факторните инвестиции
Факторното инвестиране от теоретична гледна точка е предназначено да подобри диверсификацията, да генерира над пазарната възвръщаемост и да управлява риска. Диверсификацията на портфейла отдавна е популярна тактика за безопасност, но печалбите от диверсификацията се губят, ако избраните ценни книжа се движат в стъпка с по-широкия пазар. Например, инвеститор може да избере смес от акции и облигации, които всички намаляват в стойността, когато възникнат определени пазарни условия. Добрата новина е, че инвестирането във фактор може да компенсира потенциалните рискове чрез насочване към широки, постоянни и отдавна признати двигатели на възвръщаемостта.
Тъй като традиционните разпределения на портфейли, като 60% акции и 40% облигации, са сравнително лесни за изпълнение, факторното инвестиране може да изглежда преобладаващо предвид броя на факторите, от които да избирате. Вместо да разглеждат сложни атрибути, като инерция, начинаещите да инвестират във фактор могат да се съсредоточат върху по-прости елементи, като стил (растеж спрямо стойност), размер (голям капацитет срещу малък капак) и риск (бета). Тези атрибути са лесно достъпни за повечето ценни книжа и са изброени на популярни уебсайтове за проучване на акции.
Smart Beta Pt. 3: Smart Beta в портфейли
Основи на факторните инвестиции
стойност
Стойността има за цел да улови излишната възвръщаемост от акциите, които имат ниски цени спрямо основната им стойност. Това обикновено се проследява от цената на резервацията, цената до печалбата, дивидентите и безплатния паричен поток.
размер
В исторически план портфейлите, състоящи се от акции с малка капачка, показват по-голяма възвръщаемост от портфейлите с просто запаси с голяма капачка. Инвеститорите могат да улавят размера, като гледат пазарната капитализация на акциите.
Импулс
Запасите, които са били по-добри в миналото, обикновено показват силна възвръщаемост. Инерционната стратегия се основава на относителна възвръщаемост от три месеца до едногодишна времева рамка.
качество
Качеството се определя от ниския дълг, стабилните приходи, постоянния растеж на активите и силното корпоративно управление. Инвеститорите могат да идентифицират качествени акции, като използват общи финансови показатели като възвръщаемост към собствения капитал, дълг към собствен капитал и променливост на печалбата.
Летливост
Емпиричните изследвания предполагат, че акциите с ниска нестабилност печелят по-голяма възвращаемост на риска от силно нестабилните активи. Измерването на стандартно отклонение от едногодишна до тригодишна времева рамка е често срещан метод за улавяне на бета.
