Доминирането на триополите на ETF в пространството за управление на активи, в което iShares, Vanguard Group и Global Street Corps (STT) на BlackRock Inc. контролират огромните 80% от пазара с 600 продукта. заплашват растежа на индустрията и сега е в центъра на вниманието на Комисията за ценни книжа и борси (SEC). SEC обяви „инициатива за пропагандиране“, в която има за цел да придобие представа от по-малките парични мениджъри и потенциално ще създаде консултативен комитет съгласно неотдавнашния доклад на Barron.
Триополът изтласква новите участници
- Три фирми притежават 80% от активите на ETF в 600 продукта. От 268 ETF започват през 2018 г., 81% не успяват да достигнат 50 милиона долара до пускането на пазара в края на годината до приключване, сега е в съотношение 1 към 1
Само 19% от новите ETFs достигат 50 милиона долара през 2018 година
Поради смазващото господство на триото над индустрията от 4 трилиона долара, стартовете на ETF намаляха и затварянията се увеличиха. Съотношението на стартирането на ETF към затварянията вече е 1 към 1. Останалите 1600 ETF, управлявани от над 100 компании, се надпреварват да привличат клиенти в светлината на добре познатата, изпитана линия на големите тройки на трудно преодолими цени, съобщи репортерът на Barron Crystal Kim.
Количеството нови ETF, които не са успели да съберат 50 милиона долара активи, традиционна база за рентабилност, както и броят на тези, които са затворени в рамките на първата година, постоянно се покачва през последните 15 години плюс, казва Елизабет Кашнер, директор на ETF изследвания във FactSet. През 2018 г. индустрията видя 268 нови ETF, като едва 19% от тези удари до края на 31 декември бяха важни за 50 милиона долара.
Бариери за влизане
Други предизвикателства пред новите участници са уникалните разходи, регулации и бариери за навлизане в пространството на ETF. Фирмите, които използват помощ при ориентиране към процеса, виждат, че разходите излизат до $ 370, 00 годишно, плюс годишен процент на активите. Междувременно, както във всяка индустрия, управлявана от няколко гиганта с дълбоки джобове и лоялност към марката, победителите имат значителна стойност на ценовата сила, което често призовава конкурентите да се разграничат с по-рискови стратегии.
Друго основно препятствие е процесът на получаване на нови ETF на платформи за продажби, известни като дистрибуция, което създава бариера пред потенциалните клиенти. Тони Барчетто, основател на Salt Financial, твърди, че големите брокерски фирми като Morgan Stanley и Bank of America Merrill Lynch са „двигатели на продажбите за харесване на BlackRock и Invesco“ и „поставят порти“ за други играчи.
Препятствията пред по-малките фирми и крепостта, която големите трима поддържат на пазара, предизвикаха опасения относно иновациите и растежа в индустрията.
В приветствена реч на конференцията на Институт за инвестиционни дружества през март Далия Блас, директор на отдела за управление на инвестициите на SEC, заяви, че: „Загрижена съм какво ще означава за инвеститорите, особено за инвеститорите на Main Street, ако разнообразието и изборът предлагани от малки и средни управители на активи се губят при вълна от консолидация и компресия на таксите."
Какво следва
Разследването на SEC ще се съсредоточи върху същото трио, което бе в основата на растежа на индустрията, но сега представлява основен риск за нейното бъдеще. Междувременно някои хора от индустрията казват, че няма повече конкуренция в управлението на активи, отколкото всяко друго пространство. Шели Антониевич, който представлява ICI, лобистката група на фондовата индустрия, отбеляза, „това е ултра конкурентен пазар. Това е всеки пазар - автомобили, храна - продължава. “Тя добави, че„ има възможност по-малките участници да стартират и да бъдат успешни, но това не е дадено “.
