В много отношения публичните държавни корпорации са крайната демократизация на богатството. И султанът от Бруней, и вашият квартален водопроводчик могат да купят колкото се може повече акции, да речем, от Cisco Systems, Inc. (CSCO), като единствената пречка за влизането е разходът на няколко долара за създаване на E * Trade Financial Corp. (ETFC) акаунт.
Понякога корпорация иска да примами определен клас инвеститори; видът, който иска фиксирани, планирани плащания. За целта компанията може да емитира облигации, които идват със собствени недостатъци. Когато една компания разреши емисия облигации, може да декларира, че е отчаяна за пари, което може да изплаши акционерите. Как да предложим собствен капитал, като едновременно гарантира на инвеститорите определено редовно плащане? Чрез магията на предпочитания състав, който е нещо като амалгама от облигации и обикновени акции. (За повече информация вижте: Праймер за предпочитан запас .)
Разликите между предпочитаните и обикновените запаси са малко, но са от съществено значение. Предпочитаните акционери наистина получават изплащане на дивиденти: дивидентите са продажна характеристика, присъща на ценната книга. Докато с обикновени акции корпорациите не са задължени да предлагат дивиденти. (За повече информация вижте: Каква е разликата между предпочитан запас и обикновен запас? )
Ставам рядък
На практика компаниите със сини чипове, които предлагат дивиденти за обикновените си акции, изобщо не издават предпочитани акции. Рядко правят и компаниите, които не предлагат дивиденти по своя общ акции. Предпочитаният състав е умиращ клас акции. Според някои оценки, в САЩ циркулират 80 долара обикновени акции за всеки долар от предпочитаните акции. Нито една от тежките тежести - Apple Inc. (AAPL), Exxon Mobil Corp. (XOM), Microsoft Corp. (MSFT) и др., Не предлагат предпочитани акции. Сред 30-те най-големи корпорации в Америка по пазарна капитализация, единствените, които предлагат предпочитани акции, са банките от Големата четворка - Wells Fargo & Co. (WFC), Bank of America Corp. (BAC), Citigroup Inc. (C) и JPMorgan Chase & Co. (JPM). Всъщност около 88% от предпочитаните акции се издават от банки. Що се отнася до защо, това е продължаването на последствията след финансовата криза и съответните спасителни мерки от 2008-09 г. Предпочитаният запас се превръща в допълнителен актив в баланса - нещо, от което се нуждаят банките повече от нефтените компании и производителите на полупроводници. (За повече информация вижте: Предпочитани характеристики на запасите .)
Няма права на глас
Повечето неща в живота включват компромис и предпочитаните запаси са сред тях. От гледна точка на инвеститора, основният недостатък на предпочитаните акции е, че притежателите му нямат право на глас. Само от името, вие смятате, че предпочитаните акционери ще получат, добре, преференциално третиране. Но когато една компания избере членове на борда, обичайните акционери са тези, които избират, докато предпочитаните акционери седят в кулоарите, обезсилени. (За повече информация вижте: Знайте правата си като акционер .)
По-добре по време на фалит
От друга страна, да кажем, че публично търгуваната компания фалира. Когато дружеството ликвидира, облигационерите се изплащат първо. Което има смисъл; те са кредиторите, тези, които дават парите си на компанията, за да й помогнат да остане в плавателни съдове. Ако остане нещо, след като притежателите на облигации се изградят цели, предпочитаните акционери получават следващите плащания. Едва след това обикновените акционери получават възнаграждение, ако изобщо. По този начин „предпочитаните“ в предпочитаните запаси.
Има и други разлики между предпочитаните и обикновените акции. Последните могат да бъдат извикани от компанията по свое усмотрение. „Ние си запазваме правото да изкупим тези акции от вас на 17 май 2016 г.“ В повечето случаи можете да конвертирате предпочитаните акции в обикновени акции с предварително определена скорост. Направете това и вие жертвате гаранция за променливостта и възможността за увеличаване на капитала.
Добре, достатъчно теория. Кажете, че искате да купите предпочитан склад. Ако приемем, че наистина сте отворили брокерска сметка като водопроводчика в нашия пример, как бихте започнали?
Намиране на предпочитани запаси
Първо, как да прочетете предпочитана акция. Те се различават от обикновените акции, които са лесни за четене. Общият фонд на International Business Machines Corp. (IBM) (единственият вид, който компанията предлага) е посочен на маркировката под трибуквен код: IBM. Бум, дай ми тежък.
Предпочитаните акции са по-сложни. Тъй като изплащането на дивиденти е толкова важно, предпочитаните акции се определят от техните дивиденти (изразени като процент):
|
символ |
име |
Цена на 10/11/14 |
|
Ю-E |
Seaspan Corp. (SSW) 8.25% кумулативно |
$ 24.95 |
|
SCE-B |
Южна Калифорния Едисън 4, 08% |
$ 21.04 |
|
SCE-С |
Южна Калифорния Едисон 4, 24% |
$ 21.25 |
|
SCE-D |
Южна Калифорния Едисон 4.32% |
$ 22.80 |
|
ZB-A |
Плаваща ставка на Zions Bancorp (ZION) (минимум 4%) |
$ 24.60 |
Доста направо, нали? Символът на отметка включва еднобуквен суфикс, указващ, че запасът е за предпочитане. Хубаво е, че римската азбука има 26 букви, защото една компания може да издава различни класове с предпочитан дял, поради което в нашия пример включихме три различни предпочитани издания на Южна Калифорния Едисън.
Третира се като облигации
Не е случайно, че всички издания са на една и съща цена. С много малки изключения, предпочитаните акции излизат на пазара от 25 долара. Това, че те не се отклоняват много от тази цена, ви казва как пазарът се отнася към тях почти като към облигациите. Никой няма да предложи много повече от 25 долара за акция, която би могла да бъде наречена, и никой няма да продаде толкова ценни активи, генериращи приходи, за много по-малко от 25 долара. Между другото, тази емисионна цена е и цената, на която компанията ще нарече акцията, ако реши да избере. (За повече информация вижте: Защо някои предпочитани запаси имат по-висок добив от обикновените запаси? )
Разбираемо, колкото по-висок е дивидентният процент, толкова по-скъпи са акциите. Купете дял от Южна Калифорния Едисън 4, 08% и ще получавате тримесечни изплащания на дивиденти, които всеки ще възлиза на 25, 5 ¢. Количеството, което дивидентът се изразява като процент, е емисионната цена (отново 25 долара).
Още няколко точки. „Кумулативен“, както в Seaspan 8, 25% Кумулативен предпочитан акции, означава, че ако компанията не е изплатила определен дивидент в миналото, този дивидент се натрупва, докато не бъде изплатен. И тя ще бъде изплатена, преди обикновените акционери да получат дивидент. В случая на Seaspan, компанията изплаща тримесечно - ако е нестабилно - дивидент на общите си акционери и има от години. „Плаваща лихва“ означава изплащането на дивидента в съответствие с критериите, определени от емитента. В случая на Zion Bancorporation лихвата е обвързана с лондонската междубанкова предложена ставка. (За повече информация вижте: Предпочитана оценка на запасите .)
Долния ред
Сред междинните и напредналите ценни книжа предпочитаните акции носят сравнително малка крива на обучение и по-малък шанс за риск. По-малко вероятно е да фалирате с привилегировани акции, отколкото с обикновени акции. Така че трябва ли да инвестирате в тях? Разберете, че най-предпочитаните акционери са институционални: организации, които малко печелят и много губят, като влагат средствата си в нещо по-малко стабилно от облигация или облигационен еквивалент. За ежедневния инвеститор обикновено купуването на привилегировани акции става нещо, след като вече сте създали портфейл с приличен размер. Една, която вероятно беше, поне отчасти, резултат от закупуването на подценени обикновени акции. Ако все още се интересувате обаче, помислете за предпочитан фондо-търгуван фонд (ETF). (За повече информация вижте: Предпочитани фондови ETFs с огромни дивиденти .)
Сравнете инвестиционни сметки × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация. Описание на името на доставчикаСвързани статии
Дивидентни запаси
Предпочитаните акции предлагат ли на дружествата данъчно предимство?
Дивидентни запаси
Какво означава дивиденти в просрочие
Запаси
Предпочитани спрямо обикновени запаси: каква е разликата?
Дивидентни запаси
Предпочитан акционен капитал или гаранция с фиксиран доход?
Дивидентни запаси
По какво предпочитаните акции се различават от облигационните облигации?
Запаси
Какви са различните видове привилегировани акции?
Връзки с партньориСвързани условия
Определение на привилегированите акции Привилегированите акции са дружествени акции с дивиденти, които се изплащат на акционерите преди изплащането на обикновени дивиденти. повече Некумулиращ Некумулативният, за разлика от кумулативния, се отнася до вид предпочитан състав, който не изплаща на притежателя неплатени или пропуснати дивиденти. повече Клас на акции Определение Класът акции е индивидуална категория акции, която може да има различни права на глас и дивиденти от другите класове, които може да емитира дружеството. още Определение Junior Equity Junior акциите са емитирани от компания, която се нарежда на дъното на приоритетната стълбица, когато става въпрос за фалит и изплащане на дивиденти. повече Определение за привилегировани привилегировани акции Прибиращите се привилегировани акции са форма на привилегировани акции, която предлага опция за продажба на акции обратно на определена цена на емитиращата компания. повече Определение на предпочитаните акции Предпочитаните акции се отнасят до клас на собственост, който има по-висока претенция за активи и печалби, отколкото обикновените акции. Повече ▼