Инвеститорът на милиардерите Сам Цел звучи една мечешка нотка за акции и недвижими имоти, казва пред Bloomberg TV: "Фондовата борса, въпреки всичките си колебания, все още е на високо ниво. Недвижимите имоти са на цена до съвършенство… I" малко приличам на онази стара рекламна реклама на Венди, "Къде е говеждото?"… Мисля, че това е много предизвикателна ситуация, която изисква дисциплина. " Всъщност той се чувства най-удобно да държи пари, съгласявайки се с коментара на интервюиращия си Bloomberg, че "има тон, цунами, капитал, който гони твърде малко възможности."
През януари, преди корекцията на фондовата борса, Цел каза на CNBC, "мисля, че настоящата ситуация изглежда като нерационално изобилие." Той каза, че вижда и надценяване в недвижимите имоти, и затова се задоволява да поддържа големи парични баланси. Въпреки че цените на акциите са спаднали от началото на януари, оценките все още са високи по исторически стандарти. Съотношението CAPE, разработено от Нобеловия лауреат по икономика Робърт Шилер, е в диапазон, подобен на този, предхождащ катастрофата на фондовата борса през 1929 г. (За повече, вижте също: Защо пазарната катастрофа през 1929 г. може да се случи през 2018 г.) Шилер е автор на „Ирационално разточение“, класическата книга от 2000 г. за поведенческата икономика и нестабилността на пазара.
„Няма достатъчно наематели“
Относно недвижимите имоти, Цел каза пред Bloomberg, че "цените са извън линия". Той също така изрази загриженост относно разрастващото се надстрояване в цялата страна: "Ние изграждаме твърде много индустриални пространства. Не съм сигурен, че има достатъчно наематели." Позовавайки се на мащабния проект на Хъдсън Ярдс от западната страна на Манхатън като само един пример, той продължи: „Добавяме огромни офис площи и не мисля, че има достатъчно търсене“. Скот Минерд, главен инвестиционен директор (CIO) в Guggenheim Partners, също вижда свръхстроене, особено в многофамилните жилища, което ще доведе до рязък спад в стойностите на недвижимите имоти. (За повече информация, вижте също: Запаси в „Сблъсък с катастрофа“, Лице 40% спад .)
Седнали в брой
Обсъждайки проблемния, недобросъвестен офис REIT, базиран в Чикаго, който фирмата му купи преди пет години, Зел отбеляза: "Откакто го поехме, ние не сме направили нищо друго, освен да продадем. Днес имаме 3, 2 милиарда долара в брой, неразрешени и ние" просто си седя там и чакаме светът да дойде при нас. " Попитан как да седи на тези пари и да бъде търпелив да го реинвестира, той продължи: „Много е трудно да седиш там и да не дръпнеш спусъка, но момчетата, които не дръпват спусъка, са наоколо, за да го дръпнат, когато работи."
Дъмпингови запаси
Зел не е сам в тревогата си относно оценката на акциите. Взаимните фондове и ETF, които инвестират предимно в акции на САЩ, са в съответствие за три правилни месеца на нетните оттоци, в очакване на съставянето на окончателните данни за април, съобщава The Wall Street Journal. От началото на февруари до 25 април нетните обратно изкупувания възлизат на 72 милиарда щатски долара на анализ от Института за инвестиционни дружества (ICI), цитирани от WSJ.
Подгответе се за слизане
Въз основа на прогнозите за забавяне на световния икономически растеж, Бари Банистър, главен стратег за дялови инвестиции в брокерската и инвестиционно-банкова компания Stifel Nicolaus & Co., прогнозира спад на индекса S&P 500 (SPX) до стойност от 2, 520 до средата на третото тримесечие, Отчети MarketWatch. Това ще бъде с 5.4% под затварянето му на 4 май. Това е леко мече, като се има предвид, че няколко други пазарни гуру призовават за бързи спадове на пазара от 30%, 40% или дори 60%. (За повече информация вижте също: Contrarian Mobius вижда 30% запас от запаси .)
Понижени очаквания
Използвайки прогнозите на печалбите на анализаторите като свой основен принос, модел, разработен от Морган Стенли, показва, че предполагаемите темпове на растеж се забавят, което сочи най-ниските очаквания за бъдещите печалби на фондовите пазари от януари 2007 г. Междувременно, както Скот Минерд от Гугенхайм, така и дългогодишните запаси пазарен бик Джереми Сийгъл от The Wharton School, показват, че намаляването на данъците води до големи годишни увеличения на приходите и паричния поток, които няма да бъдат повторени през 2019 г. (За повече информация, вижте също: Очакванията на фондовите инвеститори най-ниски След кризата 2008 г. )
„Бизнесът беше на борда“
Макар че Зел вижда широко завишаване на цените на инвестиционните активи, той също така вярва, че регулирането поставя ненужна тежест за икономиката. Интервюиращият Bloomberg отбеляза, че Zell е изчислил, че разходите за регулиране са около един процент от БВП. Zell също каза, като се позова на неотдавнашен коментар на изпълнителния директор на JPMorgan Chase & Co. Джейми Димън, „през осемте години на администрацията на Обама бизнесът беше подложен на вода“.
Той е окуражен от дерегулиращите усилия на администрацията на Тръмп, които според него възстановяват доверието и стимулират растежа. "Но тази дерегулация все още е сравнително малка в сравнение с случилото се през осемгодишния период", добави той. Като пример той продължи: „В момента имате банкова сметка, която се ръководи от факта, че свръхрегулацията елиминира банките в общността; хората, които най-добре познават кредитополучателя, са хората, които са оставени без работа. " Зел изрази надеждата си, че този законопроект печели, и посочи, че приветства други усилия за освобождаване на икономиката.
