Още през ноември 2012 г., когато пусна своите резултати за четвъртото тримесечие, компютърният гигант Hewlett-Packard обяви, че ще отнеме 8, 8 милиарда долара такса, за да запише безпроблемно придобиване на базираната в Обединеното кралство компания Autonomy Corporation PLC. Отписването, което беше описано като непарична такса за обезценка на покупката на Autonomy, включваше репутация и нематериални активи.
Какво е добра воля?
Репутацията често възниква, когато една компания купува друга; тя се определя като сумата, платена за компанията над балансовата стойност. Репутацията е нематериален актив, за разлика от материални активи като сгради, компютърна и офис техника и свързани с тях физически стоки, включително инвентар и свързани с тях форми на оборотен капитал. С други думи, репутацията представлява сума за придобиване над и над нетните активи на закупената фирма се считат за оценени в баланса. (За повече информация вижте "Репутацията счита ли се за форма на капиталов актив?")
Когато добронамереността стане лоша
В случай на придобиване на HP от Autonomy, предвид таксата, обявена през ноември, става ясно, че по-голямата част от първоначалната покупна цена от 11 милиарда долара е над и над балансовата стойност, или нетната стойност на активите на Autonomy, бързо развиваща се софтуерна компания. Според проучване на Bloomberg Autonomy изброява общите активи от 3, 5 милиарда долара точно преди да бъдат придобити. Към момента на придобиването HP първоначално е отчела 6, 6 милиарда долара за репутация и 4, 6 милиарда долара за други нематериални материали. По-късно тези числа бяха променени на 6, 9 милиарда долара и 4, 3 милиарда долара съответно.
Грешката на HP, в допълнение към въпросите относно сумите, които първоначално е решила да запише репутация и впоследствие резервира, показва, че концепцията за репутацията е несигурна и отворена за интерпретация. За да определят сумите на репутацията, компаниите обикновено разчитат на собствените си счетоводители, но те също така ще се обърнат към консултантите по оценяване, за да помогнат в оценката.
В действителност други материални активи, включително амортизираната стойност на земята и оборудването, също са обект на оценки и други тълкувания, но тези други стойности могат поне да бъдат свързани или с физическа стока, или с актив. За разлика от тях добрата воля е по-трудна за поставяне на твърда стойност. Статия от 2009 г. в „Икономист“ го определи като „нематериален актив, който представлява допълнителната стойност, приписана на компанията по силата на нейната марка и репутация“.
От гледна точка на HP, няма съмнение, че тя е имала големи надежди за автономността, което се основаваше на отчетените нива на печалбата и очакванията, че бързият й растеж ще продължи добре в бъдеще.
Как се записва репутацията
След като се извърши придобиване и при условие че това е добра покупка, репутацията остава в баланса на фирмата придобиваща за неопределено време. Преди 2002 г. репутацията е амортизирана за 40 години, до голяма степен начинът, по който дадено оборудване може да се амортизира за определен период, в зависимост от прогнозите за неговия полезен живот. Но оттогава правилата стават по-строги: Репутацията може да се амортизира на база линейна линия за период, който не надвишава 10 години. Ако по всяко време стойността намалява, както се случи по бърз начин с репутация, свързана с Автономността, тогава се изисква такса за обезценка.
HP и други фирми, които в крайна сметка записват значителни суми на добра репутация, бързо отбелязват, че таксата за обезценка на репутацията е безкасова и не влияе върху паричните потоци. Това обаче представлява огромна минала грешка, която източи корпоративните каси. По отношение на HP, която финансира покупката на Autonomy чрез парични резерви, в крайна сметка унищожи милиарди в акционерната стойност, тъй като компанията струва само част от нейната по-ранна прогнозна стойност.
Долния ред
Таксите за обезценка на репутацията не увреждат паричните потоци за текущата година, но показват грешки, допуснати в миналото от ръководните екипи. В случая на HP, решението за закупуване на Autonomy без достатъчно старание и ритане на гуми представляваше един от много случаи, в които беше направен сериозен пропуск в преценката.
За други компании таксите за обезценка на репутацията като цяло са по-малко значими, но те все още изискват анализаторите да проучат какво се е объркало и ако е вероятно грешката да се повтори в бъдеще в ущърб на съществуващите акционери.
