Само преди десетилетие банковият сектор беше в криза. Днес, седящи на планини с излишен капитал, банките с големи капитали получиха зелена светлина от регулаторите, за да увеличат дивидентите и да изкупуват обратно изкупуването. В съответствие с "стрес теста" на Федералния резерв на CCAR за 2017 г. на CCAR (анализ на капитала и преглед) банките получиха "най-силното увеличение на разполагането на капитали след финансовата криза", според Марти Мосби, директор на банката и стратегията на собствения капитал в институционалната посредническа компания Vining Sparks IBG LLC, както се съобщава от Barron's
Данъчната реформа, която ще увеличи приходите и паричния поток, е друг тласък към по-големите изплащания на дивиденти. Анализаторите на JPMorgan Chase & Co. (JPM) очакват средното увеличение на дивидентите на банките с 38% през 2018 г. и 26% през 2019 г., при средно двугодишно увеличение от 74%. Мосби е по-консервативен, със съответните прогнози от 25%, 20% и 50%. Допълнителен бонус: банковите акции се държат по-добре от средните на пазара през последните продажби.
10 банки за гледане
Според проучване на JPMorgan Chase & Co., както се съобщава в Barron, 10 големи банки изглеждат особено привлекателни за инвеститорите, ориентирани към дивиденти. Ето ги, с техните годишни промени в цените до 14 февруари, текущите доходи от дивиденти към 14 февруари и прогнозирания кумулативен растеж на дивидентите през 2019 г. за JPMorgan Chase:
- Bank of America Corp. (BAC): + 8.4% YTD; 1.5% добив; 126% ръст на дивидента през 2019BB & T Corp. (BBT): + 10, 1% YTD; 2.4% добив; 38% ръст на дивидента през 2019Citigroup Inc. (C): + 3.1% YTD; 1.7% добив; 158% ръст на дивидента през 2019Citizens Financial Group Inc. (CFG): + 9.2% на годишна база; 1.9% добив; 94% ръст на дивидента през 2019 г. Пети трети Банкорп (FITB): + 9, 6% YTD; 1.9% добив; 87% ръст на дивидента през 2019PNC Financial Services Group Inc. (PNC): + 9, 7% на годишна база; 1.9% добив; 73% ръст на дивидента през 2019Regions Financial Corp. (RF): +12.1 YTD; 1.9% добив; 110% ръст на дивидента през 2019 г.SunTrust Banks Inc. (STI): + 8.5% YTD; 2.3% добив; 71% ръст на дивидента през 2019U.S. Bancorp (USB): + 3.2% YTD; 2, 2% добив; 41% ръст на дивидента през 2019 г. Wells Fargo & Co. (WFC): -1.9% YTD; 2.6% добив; 22% ръст на дивидента до 2019 г.
За сравнение индексът S&P 500 (SPX) е нараснал с 0, 9% за годината и има доходност от дивидент от приблизително 2, 0% за Barron.
Спокойна регулация
Доскоро регулаторите бяха принуждавали банките да поддържат коефициентите си на изплащане на дивиденти на 30% или по-ниски, казва Мосби пред Barron's. С възстановяването на сектора на здравето и регулаторните органи, които одобряват масивна възвръщаемост на капитала на акционерите, тези съотношения се увеличават. До 2019 г. средният коефициент на изплащане за 10-те банки, изброени по-горе, ще бъде около 40%, според прогнозите на JPMorgan Chase.
Освен увеличението на дивидентите, банките изкупуват обратно собствените си акции по-агресивно. Резултатът, казва Мосби, е, че банките с големи капитали вече имат около 5% по-малко акции, отколкото преди две години, и тази тенденция се ускорява с одобрение от регулатора.
Избрани истории
Bank of America беше една от най-затруднените институции по време на финансовата криза, но сега печалбите растат бързо. JPMorgan прогнозира, че EPS ще се повиши с 54% през 2018 г. и с допълнителни 13% през 2019 г., за кумулативно увеличение от 74%. Това трябва да осигури достатъчно покритие за увеличаване на дивидентите. По-специално, BofA трябва да се възползва от спестяване на разходи и по-голяма чувствителност към лихвените проценти от много конкуренти, казва JPMorgan, на Barron.
Citizens Financial подобрява различни ключови показатели. Възвръщаемостта на собствения капитал нараства от 5, 1% през 2016 г., до 6, 5% през 2017 г., и до прогнозираните 8, 1% през 2018 г., за JPMorgan и Barron. Коефициентът на ефективност на банката, който сравнява неинтересните разходи с общите приходи, спадна от 63, 1% през 2016 г. на 60, 2% през 2017 г., и за двата източника.
В другия край на спектъра, Wells Fargo продължава да бъде измъчван от минали скандали, както и бавен растеж на приходите. Тези скандали включват откриване на фалшиви клиентски сметки, неправомерно налагане на автомобилна застраховка на клиентите и прекомерно начисляване на военни ветерани на заеми от VA. Сметката за глоби и реституция по тези скандали нарасна до най-малко 373 милиона долара на HousingWire.
„По-безопасен от пазара“
Това е заглавието на друга история на Барон за банковите акции. По време на корекцията от 10, 2% в S&P 500 от 26 януари до 8 февруари, банковите акции паднаха само с 8, 9%, според Крис Веррон, партньор на институционална посредническа компания Strategas Investment Partners. В действителност, ETF на SPDR S&P Bank (KBE) се представи дори по-добре, само 7, 1%, на Verrone. За първи път след катастрофата в Dotcom през 2000-02 г. банките превъзхождаха с 10% или повече, когато S&P 500 падна с 49, 1%, а банките намаляха с 24, 2%, както каза той на Barron.
Индексът на тревожност Investopedia (IAI) продължава да регистрира високи нива на притеснение за пазарите сред нашите 27 милиона читатели по целия свят. Към момента на отваряне на 15 февруари, индексът KBW Nasdaq Bank (BKX) е нараснал с 6, 6% за годината спрямо 1, 5% за S&P 500 за Yahoo Finance.
