Съдържание
- Какво е пазарен риск?
- Разбиране на пазарния риск
- Основни видове пазарен риск
- Нестабилност и хеджиране
- Измерване на пазарен риск
Какво е пазарен риск?
Пазарният риск е възможността инвеститор да претърпи загуби поради фактори, които влияят върху цялостното представяне на финансовите пазари, в които той или тя участва. Пазарният риск, наричан още „систематичен риск“, не може да бъде премахнат чрез диверсификация, въпреки че може да бъде защитен по други начини. Източниците на пазарен риск включват рецесии, политически сътресения, промени в лихвените проценти, природни бедствия и терористични атаки. Систематичният или пазарен риск има тенденция да влияе едновременно на целия пазар.
Това може да бъде противопоставено на несистематичен риск, който е уникален за конкретна компания или отрасъл. Известен също като „несистематичен риск“, „специфичен риск“, „диверсифицируем риск“ или „остатъчен риск“ в контекста на инвестиционен портфейл, несистематичният риск може да бъде намален чрез диверсификация.
Ключови заведения
- Пазарният риск, или систематичният риск, влияе едновременно на резултатите на целия пазар. Тъй като това засяга целия пазар, е трудно да се хеджира, тъй като диверсификацията няма да помогне. Пазарният риск може да включва промени в лихвените проценти, валутните курсове, геополитическите събития или рецесии.
Пазарен риск
Разбиране на пазарния риск
Пазарният (систематичен) риск и специфичният риск (несистематичен) съставляват двете основни категории инвестиционен риск. Най-често срещаните видове пазарни рискове включват лихвен риск, собствен капитал, валутен риск и стоков риск.
От публично търгуваните компании в Съединените щати се изисква Комисията за ценни книжа и борси (SEC) да разкрие как тяхната производителност и резултати могат да бъдат свързани с представянето на финансовите пазари. Това изискване е предназначено за подробно излагане на фирмата на финансов риск. Например, компания, предоставяща деривативни инвестиции или валутни фючърси, може да бъде по-изложена на финансов риск от компаниите, които не предоставят тези видове инвестиции. Тази информация помага на инвеститорите и търговците да вземат решения въз основа на собствените си правила за управление на риска.
За разлика от пазарния риск, специфичният риск или „несистематичният риск“ е обвързан директно с изпълнението на определена ценна книга и може да бъде защитен срещу диверсификация на инвестициите. Един пример за несистематичен риск е дружеството, което обявява фалит, като по този начин прави акциите си безполезни за инвеститорите.
Основни видове пазарен риск
Лихвеният риск покрива нестабилността, която може да съпътства колебанията на лихвите поради фундаментални фактори, като например съобщения на централните банки, свързани с промените в паричната политика. Този риск е най-важен за инвестиции в ценни книжа с фиксиран доход, като облигации.
Рискът на собствения капитал е рискът, свързан с променящите се цени на инвестициите в акции, а стоковият риск обхваща променящите се цени на стоки като суров нефт и царевица.
Валутен риск или валутен риск възниква от промяната на цената на една валута спрямо друга; инвеститорите или фирмите, притежаващи активи в друга държава, са изложени на валутен риск.
Нестабилност и пазарен риск от хеджиране
Пазарният риск съществува поради промени в цените. Стандартното отклонение от промените в цените на акциите, валутите или стоките се нарича променливост на цените. Нестабилността се оценява в годишно изражение и може да бъде изразена като абсолютно число, като например $ 10 или процент от първоначалната стойност, например 10%.
Инвеститорите могат да използват хеджиращи стратегии за защита от нестабилност и пазарен риск. Насочвайки специфични ценни книжа, инвеститорите могат да купуват опции за пускане, за да се защитят от движението надолу, а инвеститорите, които искат да хеджират голям портфейл от акции, могат да използват опциите на индекса.
Измерване на пазарен риск
За да измерват пазарния риск, инвеститорите и анализаторите използват метода на стойност на риск (VaR). VaR моделирането е статистически метод за управление на риска, който количествено определя потенциалната загуба на акции или портфейл, както и вероятността от настъпване на потенциалната загуба. Въпреки че е добре познат и широко използван, методът VaR изисква определени предположения, които ограничават неговата точност. Например, тя предполага, че съставът и съдържанието на портфолиото, което се измерва, са непроменени за определен период. Въпреки че това може да е приемливо за краткосрочни хоризонти, може да осигури по-малко точни измервания за дългосрочни инвестиции.
Бета е друг подходящ показател за риска, тъй като измерва променливостта или пазарния риск на ценна книга или портфейл в сравнение с пазара като цяло; той се използва в модела за ценообразуване на капиталови активи (CAPM) за изчисляване на очакваната възвръщаемост на актив.
