Какво е творение за създаване
Единица за създаване е блок от нови акции, продадени от борсово търгуван фонд (ETF) на брокер-дилър за продажба на открития пазар. Блоковете за създаване обикновено варират от 25 000 до 600 000 акции. Брокерите-дилъри купуват акциите или в парична покупка, или в натура.
BREAKING DOWN Създаване на единица
Създаващите звена са централни за процеса, под който се търгува емитент на фондови борси, когато предоставя на пазара нови акции на ETF. Издателите на ETF работят с дистрибуторите на ETF, за да издават нови акции в създаване на дялове на брокери. Създаващите единици могат да варират по размер, като повечето съдържат между 25 000 и 600 000 ETF акции всяка.
Създаващите единици се продават на брокери, които могат да плащат за акциите под различни форми. Акциите се оценяват по нетната стойност на активите на фонда (NAV). Емитентите на борсово търгувани фондове могат да преговарят с брокери за условията на продажбата, като обикновено получават парични или натурални акции за транзакцията. Акции в натура са често срещан начин за плащане на акциите в единица за създаване. Сделките с акции в натура изискват от купувача да събере портфейл от ценни книжа, които след това се прехвърлят на емитентното дружество. Продажбите на единица за създаване могат да генерират печалби и загуби за брокера-дилър преди борсовата борса. Печалбите и загубите могат да имат данъчни последици. По този начин брокерите-посредници имат значителен риск при закупуване на нови единици за създаване.
Оторизирани участници
Емитентите на борсово търгувани фондове използват единици за създаване за издаване на нови акции чрез брокери. Те също имат отношения с търговски бюра за брокери-дилъри, които действат като оторизирани участници. Оторизираните участници са уникални за отваряне на ETF и служат за наблюдение на значително отклонение от НСА на фонда на пазара за търговия. Тъй като ETF търгуват активно през целия ден на борси на финансови пазари, те предлагат премии и отстъпки в своята счетоводна стойност на NAV. Оторизираните участници следват този пазарен механизъм и помагат за управление на премиите и отстъпките при търговия с NAV.
Общи практики за създаване на единици
Серия SPDR на State Street Global Advisors е една от най-големите на пазара за инвестиране в сектора на ETF и предлага пример за това как се използват единици за създаване. Всички фондове в серията имат еднакви разпоредби за създаване. Серията издава единици за създаване на всеки сектор от фонда по преценка на компанията на фонда на производители на пазара или други брокери-посредници. Създаващите дялове се издават на блокове от 50 000 акции. Финансовите институции предоставят натурални ценни книжа и / или парични средства за пазарната стойност на единицата за създаване. Сделките за създаване на единица се улесняват от ALPS Portfolio Solutions дистрибутор, Inc.
