Много инвеститори бяха потресени от големите разпродажби на акции през последните седмици, дори когато пазарът организира рали. Но Goldman Sachs Group Inc. казва на инвеститорите в последния си седмичен доклад, че спадът на акциите представлява основна възможност за купуване. Фирмата съветва инвеститорите да се съсредоточат върху компании с ниски разходи за труд, цикличност, малки ограничения и игра на стойност.
Запаси с горна част
За да се възползва от тази възможност, Goldman идентифицира 25 акции с рейтинг от купува, които наскоро паднаха повече от историческите си корелации с по-широкия пазар. Отражението е, че тези акции вероятно ще се възстановят с по-бързи темпове от пазара. Тези акции, оценявани на покупки, изостават най-много спрямо тяхната бета-подразбираща се възвръщаемост, от пазарния връх на 26 януари до скорошното корито на 8 февруари. Бета е мярка за историческата корелация на акциите с движенията на по-широкия пазар. Сред изброените 25 от Goldman са тези дванадесет: McDonald's Corp. (MCD), Chevron Corp. (CVX), Dollar Tree Inc. (DLTR), Google майка Alphabet Inc. (GOOGL), Lam Research Corp. (LRCX), Applied Материали Инк. (AMAT), Wells Fargo & Co. (WFC), MetLife Inc. (MET), United Parcel Service Inc. (UPS), Noble Energy Inc. (NBL), Parker-Hannifin Corp. (PH) и Основна финансова група Inc. (PFG).
Висока тревожност
Goldman отправя своите препоръки, след като индексът S&P 500 (SPX) спадна със 7, 6% от рекордното си затваряне на 26 януари до обяд по нюйоркско време на 12 февруари. До 8 февруари индексът спадна с 10, 2%, което официално представлява корекция. Неотдавнашният спад на пазара и скокът на нестабилността предизвика индексът на тревожност Investopedia (IAI) да регистрира високо ниво на притеснение сред 27 милиона читатели по целия свят. Изключително високите опасения относно пазарите на ценни книжа превъзхождат ниските опасения по други икономически и финансови въпроси.
Уроци по история
От 1976 г. насам има единадесет корекции от 10% или повече, които не са настъпили по време на рецесия, казва Голдман в най-новия си доклад на US Weekly Kickstart. Едва през 1987 г. една от тези единадесет корекции в крайна сметка се превърна в спад на мечешки пазар от 20% или повече. Всъщност, добавя Голдман, по-дългата история показва, че е малко вероятно пазарите за мечки да се случат без рецесия. Като се има предвид, че глобалният растеж на БВП остава силен и вероятността от рецесия е ниска, Голдман е уверен, че акциите ще отскочат.
За тези единадесет скорошни нерецесионни корекции, казва Голдман, типичният профил е спад от 15% за 70 търговски дни, последван от пълно възстановяване до предишния максимум след 88 допълнителни търговски дни. Инвеститорите, закупили S&P 500, след като той е спаднал с 10% в тези единадесет корекции, биха получили положителна възвръщаемост през следващите три-, шест- и дванадесетмесечни периоди 75% от времето, добавя Голдман, със съответната средна възвръщаемост на 6%, 12% и 18% през тези периоди.
Също така, скорошният спад на цените на акциите може да се засили от затъмняване на времето за дискреционни изкупувания на акции, което съществува няколко седмици преди освобождаването на печалбата. Голдман отбелязва, че корпорациите са най-големият единичен източник на търсене на собствените им акции и че тези периоди на затъмняване обикновено са белязани от по-ниска възвръщаемост и по-висока волатилност. Сега, когато около две трети фирми са извън техните прозорци, Goldman очаква този натиск да намалее.
Исторически лидери след корекцията
През трите месеца след тези единадесет не-рецесионни корекции след 1976 г., материалите и промишлените запаси са били най-добре представящите се сектори, като средното постижение за всеки е 270 базисни пункта (bps) спрямо целия S&P 500, изчислява Goldman. United Parcel Service и Parker-Hannifin са в индустриалния сектор.
Запасите с ниска оценка са дали положителна възвръщаемост 63% от времето след тези единадесет скорошни корекции, с средна излишна възвръщаемост от 350 базисни точки на Goldman. Средното P / E съотношение напред е 17 за изчисленията на S&P 500, Goldman, докато MetLIfe, Lam Research и Principal Financial са на 10, а Wells Fargo е на 12. По отношение на малките запаси на капитала, индексът Russell 2000 надмина S&P 500 от средно 240 базисни точки, добавя Голдман.
Финанси, техници
Голдман смята, че повишаването на инфлацията и лихвените проценти би трябвало да е от полза за финанси като Wells Fargo, MetLife и фирмата за управление на инвестиции Principal Financial Group.
Силната икономика и тесният пазар на труда подхранват растежа на заплатите и повтаряща се тема на Goldman е да се търсят компании с ниски разходи за труд. MetLife също се вписва в тази тема, както и в азбука и лам изследвания. Lam е водещ производител на оборудване за производство на полупроводници, оценен като "powerhouse" от Скот Блек от Delphi Management. (За повече информация, вижте също: 5 акции на Гуру за ценен пазар на акции .)
