Неотдавнашното разпродажба на фондовите борси отчасти отразява нарастващите опасения на инвеститорите от повишаването на лихвите, по-високите разходи за труд и тарифите, които обещават да свият маржовете на печалба и да изпратят цените на акциите още по-ниски. „Увеличаването на доходността трябва да тежи на фирмите с най-голямо натоварване на дълга“, пише Goldman Sachs в неотдавнашен доклад и добавя „препоръчваме на инвеститорите да се съсредоточат върху акциите с най-силните баланси“. Кошницата на Goldman от 50 акции със силни баланси осигурява по-бърз растеж на продажбите в сравнение с техните колеги със слаби баланси, като същевременно предлага средно ниво на възвръщаемост през годината (YTD) през 2018 г., което е два пъти по-голямо от средния състав на S&P 500.
Сред силните балансови акции на Goldman са тези 12: Alphabet Inc. (GOOGL), Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG), Ulta Beauty Inc. (ULTA), Valero Energy Corp. (VLO), Intuitive Surgical Inc. (ISRG), Align Technology Inc. (ALGN), Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX), Robert Half International inc. (RHI), Nvidia Corp. (NVDA), Intuit Inc. (INTU), MasterCard Inc. (MA) и Xilinx Inc. (XLNX). Повече подробности за тези запаси са в таблицата по-долу.
12 победители с бърз растеж и нисък дълг| Наличност | 2019 растеж на EPS | Altman Z-Score |
| Подравняване на технологиите | 26% | 30.1 |
| азбука | 19% | 12.4 |
| Chipotle | 40% | 15.1 |
| Intuit | 14% | 15.1 |
| Интуитивен хирургически | 12% | 43.5 |
| Мастъркард | 17% | 11.8 |
| Nvidia | 14% | 31.4 |
| Робърт Половина | 10% | 10.7 |
| Ulta Beauty | 18% | 12.1 |
| Valero | 60% | 4.4 |
| връх | 22% | 18.8 |
| Xilinx | 17% | 6.9 |
Какво е важно за инвеститорите
Z-Score на Altman е мярка за вероятността на компанията да изпадне във фалит. Общоприетото тълкуване е, че оценка под 1, 8 показва висок риск от фалит, докато една над 3, 0 показва много нисък риск. Стойността на средния запас S&P 500 е 3, 5, докато средната наличност в кошницата е с оценка 9, 4.
Повечето запаси в таблицата имат значително по-високи резултати, надградени с 43, 5 за интуитивни хирургични. Въпреки това, най-високият прогнозен темп на растеж на EPS, 60% за Valero, се подрежда с най-ниския резултат в таблицата, 4, 4, и корелацията между двете показатели е разхлабена, както ще разкрие случаен поглед към таблицата. Фактори, различни от финансовата сила, измерени с оценката на Altman Z очевидно, играят. Друго възможно тълкуване е, че при тези високи нива на финансова сила, разликите между отделните акции стават статистически по-малко значими като прогноза за растежа на печалбата, особено за краткосрочен план.
Илюстративен случай е представен от Mastercard, с 43% годишна доходност (YTD) доходност на своите акции, прогнозирано 17% ръст на EPS през 2019 г. и силен Altman Z-Score от 11, 8, от издаването на доклада на Goldman. Mastercard и съперникът Visa Inc. (V) имат дълга история на възприемане като високо сходни процесори на плащания с малко да се разграничат, което води до подобна относителна ефективност на цените на акциите в миналото, посочва Barron's. Акциите на Mastercard обаче се развиха през 2018 г., отчасти от по-бързия растеж на приходите, 20% през второто тримесечие срещу 15% за Visa. Mastercard разполага с по-малката база на приходите, около 70% от размера на Visa, но по-голяма част от приходите й идват от по-бързо нарастващите международни източници, на Barron.
Гледам напред
Поради ниския ливъридж и други силни основи, които допринасят за високите им Z-резултати, тези силни балансови акции вероятно ще намалят повишаването на лихвените проценти и ще надминат пазара. Чрез 4 октомври, средният запас в кошницата донесе YTD възвръщаемост от 10% срещу 5% за средния запас S&P 500. Прогнозиран ръст на EPS за 2019 г. е 11% за средния запас в кошницата и 10% за средния запас S&P 500.
Goldman очаква силни S&P 500 печалби като цяло за третото тримесечие, но вижда редица опасни признаци, които заплашват да намалят печалбите напред. Повишаването на лихвите представлява само една от тези макро заплахи, които включват също инфлация, повишаване на заплатите, тарифи и забавяне на глобалния икономически растеж. Ако икономически спад е достатъчно тежък, дори силен баланс може да не компенсира резкия спад на приходите от най-високите редове.
Сравнете инвестиционни сметки × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация. Описание на името на доставчикаСвързани статии
Топ запаси
8 качествени запаса за закупуване след октомврийски разпродажби
Топ запаси
10 богати на печалба акции за Lean Times
Топ запаси
8 качествени запаса, които могат да процъфтяват на нестабилен пазар
Фондови пазари
4 Предупредителни знаци сред S&P 500 Selloff
Инвестиране на основи
Ръководството за инвеститопедия за гледане на „милиарди“
Малък бизнес
9 предприятия, които процъфтяват в рецесия
Връзки с партньориСвързани условия
Финансов баланс Финансовият баланс на Фед е балансът на активите и пасивите на Федералния резерв на САЩ. повече Последователен растеж Последователният растеж е мярката за финансовите резултати на компанията през последния период в сравнение с тези от периода, непосредствено предшестващ. повече Крива на растеж Кривата на растеж е визуално изобразяване на миналото и / или бъдещото нарастване на някои явления, където x-оста обикновено представлява времето и растежа на оста y. повече Поток на цените / растеж Цената на растежа е мярка за мощността на печалбата на компанията и разходите за НИРД в сравнение с текущата пазарна стойност. повече Как работи моделът на Фед Моделът на Фед е инструмент, използван за определяне дали американският фондов пазар е бичи или мечешки в даден момент. повече Свръхнормален растеж Запаси Свръхестествените запаси за растеж изпитват необичайно бърз растеж за продължителен период, след което се върнете към по-обичайните нива. Повече ▼