Няма разлика между терминната структура и кривата на доходност; кривата на доходността е просто друго име за описание на терминната структура на лихвените проценти.
Каква е срочната структура на лихвените проценти?
Терминната структура на лихвените проценти е графика, която изобразява доходността на подобни връзки по оста Y с падежите или времето по оста X.
Причината, поради която терминната структура на лихвените проценти и кривата на доходност са еднакви, е, че графиката на срочната структура на лихвените проценти буквално очертава различни добиви, предлагани от облигации с различен падеж. Терминната структура на лихвените проценти може да приеме една от три форми на кривата на доходност: нормална, обърната или плоска.
Нормалната крива на доходност означава, че когато падежът на връзките се увеличава във времето, така правят и добивите, създавайки изпъкнала форма.
Обърната крива на доход означава, че краткосрочните добиви са по-високи от дългосрочните добиви, а кривата се наклонява надолу по вдлъбнат начин. Това означава, че доходността и падежите са обърнати отрицателно.
Плоската крива на доходността означава, че има малка или никаква разлика между добивите и падежите и всички падежи имат сходни добиви. Това прави кривата на доходност успоредна на оста X.
Защо има значение срочната структура на лихвените проценти?
Като цяло терминната структура на лихвените проценти е добра мярка за бъдещите очаквания за икономически растеж. Ако има силно положителна нормална крива, това е сигнал, че инвеститорите смятат, че бъдещият икономически растеж е силен, а инфлацията - висока. Ако има силно отрицателна обърната крива, това е сигнал, че инвеститорите смятат, че бъдещият икономически растеж ще бъде бавен, а инфлацията ниска. Равна крива на доходността означава, че инвеститорите не са сигурни в бъдещето.
