С наближаването на 10-годишния пазар на бикове някои от най-лошите изпълнители през последните години започват да засенчват по-широкия пазар. Авиокомпанията, която не е била най-вълнуващата група акции за гледане, сега е по-инвестиционна от всякога според един екип от бикове на улицата.
Сектор по-силен от всякога след „историческото преструктуриране“
В бележка за клиентите в понеделник анализаторът на Credit Suisse Жозе Каядо инициира отразяване на сектора с рейтинг „наднормено тегло“. Докато мечките предупреждават за възможността за по-голям капацитет да намалят цените на седалките, както и за повишените цени на петрола, изяждащи печалбите, според Каядо тези опасения са прекалено раздути.
Докато последните доклади за приходите демонстрират устойчивостта на авиокомпанията, инвеститорите не успяха да аплодират сектора през последните тримесечия, като много основни играчи са по-ниски от S&P 500 YTD като цяло. Caiado, от друга страна, оцени Delta Air Lines (DAL), United Continental Holdings (UAL) и Alaska Air Group (ALK) като "превъзхожда".
Credit Suisse пише, че въпреки че авиокомпаниите все още са циклични, инвестиционният профил на сектора е „значително подобрен спрямо предходните цикли“ и че след „много предизвикателно десетилетие през 2000-те години“, индустрията премина към „историческо преструктуриране“.
Caiado цитира фокуса на индустрията върху възвръщаемостта, "значително подобрените" баланси, "възраждането" на дисциплината на капацитета, подобрените номера в най-горните линии и удобните за акционерите ходове, което позиционира компаниите да могат да издържат на рецесия на пазара или рязко увеличение в цените на горивата. Междувременно, постоянната сила на търсенето трябва да помогне за разширяването на маржовете за първи път от 2015 г. насам.
Анализаторът на Credit Suisse дори разглежда по-високите цени на петрола, разглеждани като преден удар за индустрията, като положителен за някои авиокомпании. „По-високите разходи за вход ще принудят дисциплината на капацитета да се върне на пазара едновременно с това, засилва фокуса върху най-горната линия“, пише Caiado, като добавя, че авиокомпаниите могат да прокарат поскъпване през 2019 г.
Победители и губещи
Според Каядо Делта е "твърде евтин, за да се игнорира". Анализаторът на Credit Suisse е оптимистичен по отношение на обратния ход на Юнайтед, който според него фирмата изпълнява "пред план". Credit Suisse очаква акциите на Delta да натрупат повече от 28% през следващите 12 месеца, за да достигнат $ 71. Затваряйки 1, 4% във вторник при 55, 41 долара, акциите на Delta отразяват загуба от 1, 1% през 2018 г., приблизително в съответствие с по-широката загуба на S&P 500.
Юнайтед, заедно със Spirit Airlines (SAVE), всъщност генерира огромна възвръщаемост за инвеститорите през тази година, което е 36.2% на годишна база. Ценовата цена на Caiado за 113 долара предполага 23, 1% по-голямо от сегашните нива. Прогнозата за цените на Credit Suisse за $ 81 за акциите на Alaska Air, най-добрият избор на Caiado на групата, отразява близо 21% ръст.
Но Каядо не е толкова бичи на всички американски превозвачи. Анализаторът оцени JetBlue Airways (JBLU) на "по-ниска ефективност" поради преувеличения оптимизъм за разрастване на маржа през 2019 г. и трудни съпоставими продажби през първата половина на 2019 г.
