Акциите в САЩ постигнаха по-добри резултати в световен мащаб през последните няколко години, но точно поради тази причина инвеститорите може да искат да започнат да търсят нови възможности за външни пазари. Разминаването в резултатите между американския и чуждестранните пазари през близкото минало направи първия вид изключително надценен в сравнение с втория. Но с насоченост към чуждестранни пазари, която вероятно е в ход, международните акции и борсово търгуваните фондове (ETF) изглежда готови да надминат в близко бъдеще, според неотдавнашна история в Barron's.
Ключови заведения
- Американските пазари превъзхождаха чуждестранните пазари през последните години. Американските акции изглеждат надценени в сравнение с чуждестранните акции. Чуждестранните акции са се възвърнали през последната година. Чуждестранните ETFs могат да предоставят на инвеститорите възможности за превъзходство.
Какво означава за инвеститорите
S&P 500 е нараснал 52% през последните пет години, докато iShares MSCI All Country World Index Ex-US ETF (ACWX) е нараснал само 6%. Силният контраст в резултатите отразява благоприятното съдействие на американските акции през последното половин десетилетие, тъй като чуждестранните пазари страдат от по-бавен икономически растеж и отрицателни лихвени проценти. Фактът, че САЩ са дом на редица светски растежи с голям капацитет, също е помогнал да изтласка пазарите си по-високо в сегашния климат с нисък растеж. Но тези фактори също допринесоха за оценката на капитала в САЩ, която изглежда богата в сравнение с техните чуждестранни партньори.
В момента се преминава към чуждестранни акции, когато американските оценки достигат висок максимум и ръст на печалбата. Междувременно глобалното икономическо забавяне започва да наваксва икономиката на САЩ, което започва да се отразява в по-скорошните резултати на акциите. Лиза Шалет, главен инвестиционен директор на Morgan Stanley Wealth Management, изтъква, че индексът на общата възвръщаемост на MSCI Europe надминава индекса на общата възвръщаемост S&P 500 през последната година.
Въпреки че забавянето на световната икономика не предвещава добре нито за американските, нито за външните пазари, мрачните перспективи вероятно са били най-вече на цени. Пазарите очакват напред и до голяма степен са намалили въздействието на търговската война между САЩ и Китай и Brexit, според Шалет. Разбира се, ако някой от тези конфликти се влоши, може да има повече отрицателни последици за цените на акциите по целия свят.
Въпреки това централните банки по света започнаха да се насочват към по-лесна парична политика, засилване на покупките на активи и понижаване на лихвите при опитите за стимулиране на растежа. Като се предотврати всяко влошаване на геополитическите и търговските отношения, тези усилия трябва да осигурят опасност за външните пазари, особено цикличните, ориентирани към износ. „Той променя темповете на влошаване и цените на акциите са се стабилизирали“, казва Шалет. „За нас това е знак, че най-лошото вече може да бъде намалено.“
Една възможност за инвеститорите, които търсят експозиция на чуждестранните пазари, е iShares MSCI EAFE Value ETF (EFV), четири от най-големите акции от които включват, Toyota Motor Corp. (TM; Американска депозитарна разписка), HSBC Holdings PLC (HSBC; ADR), BP Plc. (BP; ADR) и Royal Dutch Shell Plc. Клас A (RDS.A; ADR). Досега фондът е нараснал с 9.3% и търгува с акции при съотношение цена-печалба (съотношение P / E) от 12.56, в сравнение със съотношението P / E на S&P 500 от 21.96.
Друг вариант е iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG), със следните четири акции, Alibaba Group Holding Ltd. Спонсориран ADR (BABA), Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM, американски депозитарен дял), Tencent Holdings Ltd., и Samsung Electronics Co., Ltd. Фондът нарасна с 10, 2% от началото на годината и търгува с акции при P / E съотношение 13, 89.
IShares MSCI Japan (EWJ) също е опция за инвеститори, които търсят специфична експозиция на японски акции. Четирите най-големи участия са Toyota, Sony Corporation (SNE; ADR), Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (MUFG; ADR) и SoftBank Group Corp. Година до момента, фондът е натрупал около 17% и търгува с акции P / E съотношение 14, 50.
Гледам напред
Въпреки че тези три международни ETF изостават пазарите на акции в САЩ през тази година, относителното им подценяване на фона на американската икономика, което показва признаци на забавяне, вероятно ще осигури положителни опашки за тяхното представяне през следващата година.
