Не е тайна, че зад всеки успешен инвестиционен мениджър стои писана, измерима и повтаряема инвестиционна стратегия. Въпреки това много инвеститори прескачат от една търговия в друга, влагайки малко усилия за създаване и измерване на цялостните си стратегии.
Следващите въпроси ще ви помогнат да създадете инвестиционна стратегия, която е написана, измерима и подкрепена от вашите собствени силни убеждения. Това ще доведе до по-последователни инвестиционни резултати и ще ви помогне да смекчите емоционалните инвестиционни решения.
Най-важното е, че ще ви помогне да избегнете разпръснато портфолио от отделни инвестиции, които, когато се разглеждат като цяло, нямат обща тема или цел.
Стъпки към инвестиционната стратегия
- Можете ли да напишете вашата инвестиционна стратегия като процес?
За да цитирам покойния д-р У. Едуардс Деминг, световноизвестен автор и консултант по качеството на мениджмънта, „Ако не можете да опишете какво правите като процес, не знаете какво правите“. Както всичко, което изисква дисциплиниран процес, важно е да напишете вашата инвестиционна стратегия. Това ще ви помогне да го изразите. След като стратегията ви е написана, трябва да я разгледате, за да сте сигурни, че тя отговаря на вашите дългосрочни инвестиционни цели. Написването на вашата стратегия ви дава нещо, към което да се върнете назад във времена на хаос, което ще ви помогне да избегнете емоционални инвестиционни решения. Той също така ви дава нещо за преглед и промяна, ако забележите недостатъци или инвестиционните ви цели се променят. Ако сте професионален инвеститор, изготвянето на писмена стратегия ще помогне на клиентите да разберат по-добре вашия инвестиционен процес. Това може да увеличи доверието, да смекчи клиентските запитвания и да увеличи задържането на клиенти. Съдържа ли вашата инвестиционна стратегия за това защо инвестициите стават надценявани или подценявани? Ако да, как го използвате?
Този въпрос може да се отнася до това дали вярвате или не, че инвестиционните пазари са ефикасни. Попитайте себе си: "Какво ме прави по-умен от пазара? Какво е моето конкурентно предимство?" Може да имате специални познания в бранша или да се абонирате за специални изследвания, които имат малко други инвеститори. Или може да имате убеждения относно използването на определени пазарни аномалии като закупуване на акции с ниски съотношения цена-книга. След като сте решили какво е вашето конкурентно предимство, трябва да решите как можете да изгодното изпълнение на дългосрочен план за търговия, за да го използвате. (С)
Вашият план за търговия трябва да включва правила както за покупка, така и за продажба на инвестиции. Освен това, имайте предвид, че вашето конкурентно предимство в крайна сметка може да загуби своята рентабилност просто от други инвеститори, прилагащи същата стратегия. От друга страна, може да вярвате, че инвестиционните пазари са напълно ефективни, което означава, че никой инвеститор няма последователно конкурентно предимство. В този случай е най-добре да съсредоточите стратегията си върху минимизиране на данъци и транзакционни разходи, като инвестирате пасивно в индекси. Вашата инвестиционна стратегия ще се представи ли добре във всяка пазарна среда? Ако не, кога ще се представи най-лошото?
На Уолстрийт има стара поговорка: „Пазарът може да остане ирационален по-дълго, отколкото можете да останете платежоспособни “. Добрите инвестиционни мениджъри знаят откъде идва тяхното инвестиционно представяне и могат да обяснят силните и слабите страни на стратегията си. Тъй като тенденциите на пазара и икономическите цикли се променят, много страхотни инвестиционни стратегии ще имат периоди на голяма ефективност, последвани от периоди на изоставащи резултати. Доброто разбиране на слабостите на вашата стратегия е от решаващо значение за поддържането на вашата увереност и инвестиране с убеждение, дори ако стратегията ви временно не е на мода. Освен това може да ви помогне да намерите стратегии, които може да допълват вашите собствени. Популярен пример за това би било смесването на стратегии за инвестиране на стойност и растеж. Имате ли система за измерване на ефективността на вашата инвестиционна стратегия?
Трудно е да се подобри или разбере напълно нещо, което не измервате. Така че трябва да имате еталон за измерване на ефективността на вашата инвестиционна стратегия. Вашият показател трябва да съответства на вашата инвестиционна цел, която от своя страна трябва да съответства на вашата инвестиционна стратегия.
Два често срещани типа инвестиционни показатели са относителни и абсолютни показатели. Пример за относителна референтна стойност е пасивният пазарен индекс, като индекса S&P 500 или индекса на агрегирания облигации Barclays. Пример за абсолютен показател би била целевата възвръщаемост, като 6% годишно. Въпреки че това може да бъде отнемащ време процес, важно е да вземете предвид риска, който поемате спрямо вашия инвестиционен показател. Можете да направите това, като запишете променливостта на възвръщаемостта на вашия портфейл и го сравните с нестабилността на възвръщаемостта на вашия бенчмарк за периоди от време. По-сложните мерки за възвръщаемост, които се коригират спрямо риска, са съотношението на Трейнър и съотношението на Шарп.
Долния ред
Сун Дзъ, древен китайски военен генерал, каза веднъж: "Тактиката без стратегия е шумът преди поражението." Той знаеше, че да имаш план преди да влезеш в битка е от решаващо значение за победата.
Добрите мениджъри на пари имат ясно разбиране защо инвестициите са надценявани и подценяват и знаят какво води до тяхното инвестиционно представяне. Ако всеки ден ще се биете срещу тях на инвестиционни пазари, нали? Страхотните сделки могат да спечелят битки, но добре обмислената инвестиционна стратегия печели войни.
