Какво е оценката на Piotroski?
Оценката на Piotroski е дискретна оценка между 0-9, която отразява девет критерия, използвани за определяне на силата на финансовото състояние на фирмата. Оценката на Piotroski се използва за определяне на запасите с най-добра стойност, като девет са най-добрите, а нулата е най-лошата. Оценката на Piotroski е кръстена на професора по счетоводство в Чикаго Джоузеф Пиотроски, който е разработил мащаба според специфичните аспекти на финансовите отчети на компанията. Аспектите са фокусирани върху счетоводните резултати на компанията през последните периоди (години). За всички изпълнени критерии (отбелязани по-долу) се присъжда една точка; в противен случай не се присъждат точки. Точките след това се сумират, за да се определят запасите с най-добра стойност.
Ключови заведения
- Резултатът на Piotroski е дискретен резултат между 0-9, който отразява девет критерия, използвани за определяне на силата на финансовото състояние на фирмата. Резултатът на Piotroski е любим показател, използван за преценка на стойностите на запасите. Ако една компания има оценка 8 или 9, счита се за добра стойност. Ако резултатът се увеличи между 0-2 точки, запасът се счита за слаб.
Разбиране на оценката на Piotroski
Оценката на Piotroski се разгражда на рентабилност; ливъридж, ликвидност и източник на средства; и категории за ефективност на работа, както следва:
- Положителен нетен доход (1 точка) Положителна възвръщаемост на активите през текущата година (1 точка) Положителен оперативен паричен поток през текущата година (1 точка) Паричният поток от операции е по-голям от нетния доход (качество на печалбата) (1 точка)
- По-ниско съотношение на дългосрочния дълг за текущия период в сравнение с предходната година (намален ливъридж) (1 точка) По-високо текущо съотношение тази година в сравнение с предходната година (повече ликвидност) (1 точка) През последната не бяха емитирани нови акции година (липса на разреждане) (1 точка).
- По-висок брутен марж в сравнение с предходната година (1 точка) По-висок коефициент на оборот на активи спрямо предходната година (1 точка)
Ако една компания има оценка 8 или 9, тя се счита за добра стойност. Ако резултатът се увеличи между 0-2 точки, запасът се счита за слаб. Докладът на Piotroski от април 2000 г. "Инвестиране на стойност: Използването на историческа информация за финансовите отчети за отделяне на победителите от губещи" демонстрира, че методът на оценката на Piotroski щеше да види 23% годишна възвръщаемост между 1976 и 1996 г., ако очакваните победители бяха купени и очакваните губещи бъдат съкратени, Като отправна точка Пьотроски предложи на инвеститорите да започнат с извадка от най-долните 20% от пазара по отношение на цената на книгата.
Разбира се, при всяка инвестиционна система гледането на минали резултати не означава, че ще работи по същия начин в бъдеще.
Точкуване с метода на Пиотроски
Като пример за метода на оценка на Piotrosky в действие, обърнете внимание на следните изчисления на критериите за Foot Locker (FL) през 2016 г.:
- Рентабилност: 2016 Нетни приходи ($ 664, 000, 000) (Резултат: 1 точка) 2016 ROA (17%) (Резултат: 1 точка) 2016 Нетен оперативен паричен поток ($ 816 000 000) (Резултат: 1 точка) 2016 Паричен поток от операции ($ 816 000 000)> Нето Доход ($ 664 000 000) (Резултат: 1 точка) Въздействие: дългосрочен дълг за 2016 г. (127 000 000 щатски долара) спрямо дългосрочен дълг за 2015 г. (129 000 000 долара) (оценка: 1 точка) 2016 текущо съотношение (4, 30) спрямо текущото съотношение за 2015 г. (3, 72) (резултат: 1 точка) Няма издадени нови акции през 2016 г. (Оценка: 1 точка) Ефективност: 2016 Брутен марж (33, 94%) спрямо 2015 г. Брутен марж (33, 08%) (Оценка: 1 точка) 2016 г. Коефициент на оборот на активите (2, 04) спрямо 2015 г. (2, 02)) (Резултат: 1 точка)
Общият резултат на Piotrosky за Foot Locker през 2016 г. беше пълен 9, което го направи отлично предложение за стойност, преминало през януари 2017 г., по метода на Piotrosky.
