Акциите на сините чипове, които вече са изправени пред драстично забавяне на растежа на печалбата, ако вече не преживяват спад през 2019 г., също са засегнати от нарастващите разходи, които заплашват да свият маржовете на печалбата и по този начин цените на акциите. Много компании са посочили увеличените разходи като принос за по-слабите приходи, включително Harley-Davidson Inc. (HOG), Caterpillar Inc. (CAT), Church & Dwight Co., Inc. (CHD), Eastman Chemical Co. (EMN), Fortune Brands Home & Security Inc. (FBHS) и Ford Motor Co. (F). Тези компании с голям капацитет приписват по-високи разходи на фактори, включително тарифи, повишени разходи за стоки, несвързани с тарифите, и неблагоприятна размяна на CNBC.
6 сини чипа, изправени пред нарастващи разходи
· Harley-Davidson Inc.; производител на мотоциклети
· Caterpillar Inc.; компания за строителни машини и оборудване
· Church & Dwight Co., Inc.; производител на домакински продукти
· Eastman Chemical Co; глобална специализирана химическа компания
· Fortune Brands Home & Security Inc.; производител на домашни тела и хардуер
· Ford Motor Co.; многонационален автомобилен производител
Докато прогнозите за приходите през 2019 г. са намалели значително до скромните 0, 5%, прогнозите за приходите остават приблизително непроменени - около 5, 6% за CNBC. Тази тенденция озадачи наблюдателите на пазара. Докато ерозията на маржа може да бъде причинена от различни фактори, включително колебания на валутата, по-високи ставки и по-ниски цени на стоки и услуги, вероятният виновник е комбинация от по-високи разходи и натиск върху цените. След период на разширяване на маржовете на печалба, над 10% през последните години, тези нови предни ветрове могат да обърнат тази тенденция, изписвайки лоши новини за печалбите и по този начин цените на акциите на някои от най-известните компании със сини чипове.
Църква и Дуайт
Превъзходен пример за компания с големи капачки, която е видяла хапка, извадена от печалбите си, е Church & Dwight, производителят на сода за хляб Arm & Hammer. Тази седмица фирмата заяви, че по-високите цени, които е начислявала за своите продукти, не са били достатъчни, за да компенсират увеличението на разходите и падащите маржове. Church & Dwight подчертаха крак в цените на стоките и транспорта, както и въздействието на тарифите. Акциите заляха 8% в новините. Независимо от това, Church & Dwight се надяваме, че ще успее да компенсира повишаването на разходите, като повиши производителността и ще продължи да вдига цените.
Данъчна реформа
Макар че може да изглежда логично да се придаде слабост на печалбата на трудно сравнение с 2018 г., предвид миналогодишния тласък от намаляването на корпоративния данък на Тръмп, някои анализатори изключиха данъчната реформа като причина.
„Растежът на плоските доходи през 19Q1 не се дължи на данъчната реформа“, заяви Дейвид Аурелио от Refinitiv от CNBC. "Въз основа на това, което виждам; увеличените разходи изглежда са причината."
Ценово налягане
Ценовият натиск, друг двигател на ерозията на маржа, е резултат от засилената конкуренция в индустрията на пазари като полупроводници. Компании, включващи Micron Technology Inc. (MU), Nvidia Corp. (NVDA) и Applied Materials Inc. (AMAT), са забелязали големи потискания на печалбите благодарение на предните ветрове, включително низходящ цикъл в цените на чиповете.
Падащите цени също са предизвикателство за компании като Exxon Mobil Corp. (XOM) и Chevron Corp. (CVX).
За да търкат сол в раната, анализаторът на улицата намали оценките си за печалба за тези сектори през последните седмици, допринасяйки за значителни спадове в оценките за Q1.
Улицата стана ли твърде тежка?
Според някои пазарни бикове страховете могат да бъдат преуморени.
"Травмата на декември и страхът от глобално забавяне направиха анализаторите много по-агресивни при намаляване на оценките", казва Линдси Бел. „Не изглежда да влизаме в рецесия, а инфлацията все още е под 2 процента.“
Goldman Blames търговски войни на САЩ и Китай
Миналата есен анализаторите от Goldman нарекоха обрат в разширяването на печалбата, позовавайки се на ескалиращата търговска война между САЩ и Китай, при по-ранна история на Инвестопедия. Инвестиционният посредник изчисли, че прогнозата му за EPS за S&P 500 през 2019 г. ще падне със 7% в резултат на новите тарифи, което представлява ръст на печалбата през 2018 г.
Гледам напред
За да се защитят срещу ерозия на маржа и заплахата от нарастващи разходи, анализаторите от Goldman препоръчват да се изберат акции с „високи и стабилни маржове на брутна печалба“ като начин за борба с тази тенденция. В доклада на US Weekly Kickstart на компанията от септември, Goldman изброява 33 акции с достатъчно ценова мощност, за да издържа на повишаващите се цени на входящите цени от тарифи, включително Adobe Systems Inc. (ADBE), VMWare Inc. (VMW), Expedia Group Inc. (EXPE) и Autozone Inc. (AZO).
