Какво е iTraxx?
iTraxx е група от международни индекси на кредитни деривати, които инвеститорите могат да използват, за да получат или хеджират експозицията на кредитните пазари, които са в основата на кредитните деривати. Пазарът на кредитни деривати, който iTraxx предоставя, позволява на страните да прехвърлят риска и връщането на базовите активи от една страна на друга, без реално да прехвърлят активите. iTraxx индексите покриват пазарите на кредитни деривати в Европа, Япония, извън Япония, Азия и Австралия. Индексите iTraxx също се наричат Markit iTraxx индекси.
Ключови заведения
- iTraxx е съвкупност от индекси за пазара на суап за кредитно неизпълнение в Европа, Австралия и Азия. Тези индекси позволяват на производителите на пазара и активните участници на пазара за суапове да вземат другата страна на сделките за кратък период и да осигурят ликвидност на тези пазари. Индексът се основава на данните за ликвидност от пазарните производители.
Разбиране на iTraxx
Индексите iTraxx са разработени, за да внесат по-голяма ликвидност, прозрачност и приемане на пазара за суап за кредитно неизпълнение. Тези индекси се използват от различни лицензирани производители на пазара, които включват големи инвестиционни банки, мениджъри на активи, хедж фондове и доставчици на ETF. Търговията въз основа на тези индекси им позволява да хеджират риска, когато поемат ролята на контрагент в търговията, като по този начин им позволяват да извършват сделки по-бързо и по-често с участници в пазара за суапове.
История на iTraxx
Пазарът на суап за кредитно неизпълнение нарасна неимоверно с течение на времето. През 2000-те участниците на пазара търсеха стандартизирани инструменти за хеджиране и въздействие за обща експозиция на кредитния пазар на глобалните пазари. JP Morgan и Morgan Stanley бяха сред някои от тези, които създаваха индекси на нарастващия пазар на кредитни деривати. Тези индекси се сляха във времето, в крайна сметка завършвайки с Международната индексна компания (IIC), която управлява индексите iTraxx. IIC установи основан на правила подход, при който изчислява класиране на ликвидността, като използва предоставени данни от пазарни производители. Този списък с най-ликвидни търгувани предприятия се актуализира на всеки шест месеца, създавайки нова серия индекси на кредитни деривати на подвижна основа.
Markit iTraxx и CDX
През ноември 2007 г. Markit Group, компания за финансови услуги и информация, придоби IIC и CDS IndexCo, които играеха същата функция като iTraxx за Северна Америка и развиващите се пазари. Markit продължи шестмесечния индекс на всички индекси на кредитни деривати, които придоби.
Сега той действа като агент за изчисляване на индексите, решава изключване и включване, назначава референтните образувания и работи с Международната асоциация за суап и деривати при стандартизиране на правна документация за деривати, които често обхващат глобалните юрисдикции. Заедно Markit iTraxx и Markit CDX съставляват почти половината от пазара на индекси на кредитни деривати. Markit публикува публично своите правила, съставки, купони и дневни цени като част от ангажимента си за прозрачност на пазара.
Роля на iTraxx на пазара
iTraxx и други индекси на кредитни деривати в крайна сметка спомагат за увеличаване на търгуемостта на суапите за кредитно неизпълнение. Те правят това, като увеличават прозрачността на пазара и стандартизират транзакциите, два фактора, които повишават ликвидността и оперативната ефективност на пазара като цяло. В допълнение към подпомагането на основните играчи на риска за разпределение на пазара според апетита, iTraxx индексите също се превърнаха в внимателно наблюдаван пазарен сигнал. Търговците сравняват ефективността на iTraxx индексите с други индекси от същия пазар, като индекса на Nikkei, за да установят или потвърдят тенденциите в общите икономически резултати.
