Имайки предвид нарастващата икономическа несигурност и борсовата несигурност през 2019 г., Goldman Sachs съветва инвеститорите да търсят акции, които предлагат запас от сигурност. „Ниската начална оценка на S&P 500 предполага положителен скок при разпределението на прогнозната ни S&P 500 възвращаемост през 2019 г.“, се казва в последния американски доклад на Goldman Kickstart в САЩ, който установява, че предното P / E съотношение за индекса е паднало към исторически средни стойности през изминалата година, както е подробно описано в предходна статия от Инвестопедия.
Ето осем запаса в кошницата на Goldman за „марж на безопасност“, в допълнение към осемте, представени в първата ни статия: Colgate-Palmolive Co. (CL), Kroger Co. (KR), Sysco Corp. (SYY), PPG Industries Inc (PPG), Illinois Tool Works Inc. (ITW), AvalonBay Communities Inc. (AVB), Citrix Systems Inc. (CTXS) и Tyson Foods Inc. (TSN). Таблицата по-долу предлага кратко обобщение на скрининг стъпките на Goldman, които бяха обяснени по-подробно от предишната ни статия.
Как Goldman избра своя запас от запаси
- Коригиран преден P / E по-малко от 10% над 10-годишен исторически среден Силен балансЗаплаща дивидент Ниска бета, под S&P 500 медианаНиска собственост от хедж фондове
Източник: Goldman Sachs
Значение за инвеститорите
Това, което Goldman нарича коригиран напред P / E, беше изчислено чрез намаляване на консенсусната оценка на EPS през следващите 12 месеца с 10%. Това се опитва да коригира възможността прогнозните оценки да бъдат занижени, ако се основават на твърде оптимистични оценки на печалбата. "Тази мярка е особено актуална в светлината на отрицателното обявяване на AAPL в сряда на фона на забавянето на икономиката на Китай", се посочва в доклада на Голдман.
Междувременно Голдман отбелязва, че между инвеститорите е извършен полет за „качество“. Ниската волатилност (която е свързана с бета) и силните баланси са сред факторите за „качество“, които „превъзхождат като инвеститорите, назначени премия за отбранителни характеристики“, се посочва в доклада.
Както при осемте акции, споменати в предишната ни статия, осемте допълнителни акции, изброени по-горе, обхващат различни отрасли: хранителни и други потребителски телбодове (Tyson, Sysco, Kroger и Colgate-Palmolive), информационни технологии (Citrix), индустриалци (Илинойс) Инструменти), материали (PG) и жилищни недвижими имоти (AvalonBay).
Kroger със седалище в Синсинати е най-голямата верига хранителни стоки в САЩ по отношение на магазините и приходите. Kroger победи оценките на анализаторите за фискалното тримесечие, завършващо през ноември, третото тримесечие на текущата фискална година. Въпреки това, докато отчитате, че същите продажби в магазина са се увеличили с 1.6% спрямо предходната година (YOY), общите продажби и печалбите са намалели на MarketWatch. За да поддържа темпото във все по-тежка конкурентна среда, Крогер намали цените както в магазина, така и онлайн, отбелязва същата статия.
"Преминаваме от традиционен бакалин към компания за растеж", според изявление на главния изпълнителен директор Родни МакМюлен, цитиран от MarketWatch. За тази цел Kroger създава съюзи, за да увеличи продажбите както в магазина, така и онлайн. Например, сега има секции с марка Kroger в избрани магазини за наркотици Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA). Междувременно магазините на Kroger продават дрехи и други нехранителни стоки, за да се конкурират с Walmart Inc. (WMT), а компанията има сделка със собствениците на несъществуващата марка Toys „R“ Us за продажба на маркови играчки и други стоки. Kroger също има дял в онлайн бакалията Ocado Group PLC със седалище във Великобритания.
Гледам напред
"В стратегическо отношение препоръчваме на инвеститорите да увеличат защитността на портфейла", съветва също Голдман. „С тримесечните американски облигации от 2, 4% и променливостта de minimis, парите вече представляват конкурентно предимство“, добавят те.
Що се отнася до изброените по-горе запаси от марж на безопасност, спадът на общия икономически растеж ще бъде отрицателен за всички тях. Освен това, ако борсовият пазар продължи да намалява, дори и при липса на рецесия, ниските бета акции все още са склонни да падат, макар и в по-малка степен от пазара като цяло. По отношение на Крогер остава да се разбере дали обсъжданите по-горе инициативи ще дадат плод и ще обърнат намаляващите му перспективи.
