През второто тримесечие технологичният сектор доведе до дейности по поглъщането и сега е само един от трите S&P 500 сектора, където сделките за M&A остават над средните нива. Такива сделки в технологичния сектор също няма да отпаднат, дори когато други сектори отстъпват на фона на широката пазарна тревога заради продължаващото търговско напрежение и признаците на забавяне на световния растеж. Използвайки инструмента за оценка на вероятността за оценка на вероятността или ALERT, наскоро Морган Стенли идентифицира редица вероятни цели за технологично поглъщане, според Business Insider.
Ето девет от тези вероятни цели, заедно с техните пазарни ограничения: DXC Technology Company (DXC), 10 милиарда долара; Western Digital Corp. (WDC), 16 милиарда долара; Leidos Holdings Inc. (LDOS), 12 милиарда долара; Zebra Technologies (ZBRA), 11 милиарда долара; PTC Inc. (PTC), 8 милиарда долара; Zendesk Inc. (ZEN), 9 милиарда долара; Juniper Networks (JNPR), 9 милиарда долара; RingCentral Inc. (RNG), 12 милиарда долара; и DocuSign Inc. (DOCU), 8 милиарда долара.
Какво означава за инвеститорите
Моделът ALERT на Morgan Stanley изключва запасите, за които наскоро се съобщава или се носи слух, че са потенциална цел за поглъщане, което означава, че ако банката казва, че е потенциална цел, вероятно тя вече не е публично идентифицирана като такава. Сред факторите, използвани за проверка на вероятните цели, пазарната ограничение, съотношението дълг към активи и дивидентната печалба са важни. Запасите в сектори, в които се забелязва шум от скорошни оферти, имат тенденция да се класират високо.
„Инвеститорите могат да използват модела ALERT като скринингов инструмент за фундаментални проучвания на потенциални кандидати за M&A“, коментират анализаторите на Morgan Stanley, водени от Борис Лернер. „Недостатъчното тегло или късите потенциални цели за поглъщане могат да бъдат рисковани; ALERT може да отчете този възможен риск за мениджърите. “
Някои M&A тенденции
Големите технологични компании имат дълбоки джобове и с бързите промени в технологиите, създаващи натиск за непрекъснато развитие, за да останат пред конкуренцията, тези технологични гиганти смятат за целесъобразно да купуват по-малките новодошли, а не да развиват подобна технология в къщи. Комбинирайте това с дългия и скъп IPO процес за новодошлите и M&A започва да има много смисъл и от двете страни на сделката.
Проучване на BDO Technology Outlook, проведено през февруари тази година, показа, че най-популярната стратегия за излизане на частните технологични компании през 2019 г. ще бъде M&A. Сред анкетираните технически ръководители 53% очакват M&A да бъде водещата стратегия, докато само 22% очакват IPO (или в САЩ, или в чужбина) да заемат място номер едно, според CIO Dive.
Понякога обаче стартъпите придобиват публичен статус чрез IPO, малко преди да бъдат придобити като начин да „докажат“ стойността си. Тази стратегия за „двойно проследяване“, въпреки скъпотата на провеждане на IPO, може да бъде благоприятна за висококачествени стартиращи компании, които иначе биха могли да страдат от подценяване поради информационни асиметрии, характерни за процеса на M&A. Публичните оповестявания и контролът върху публичните пазари на акции след последващата публична помощ помагат да се намалят асиметриите и което може да оправдае по-висока премия за поглъщане.
Някои потенциални цели
DocuSign, който предлага решения за електронен подпис, за първи път стана публично достояние през април 2018 г., като събра 629 милиона долара, като акциите му първоначално бяха на цена от 29 долара за брой. В първия ден на търговията цената на акциите му отвори 38 долара и оттогава се повиши с 19%. Компанията постоянно бие оценки на печалбата и приходите от дебюта си на акции и се очаква да отчете ръст на печалбата на акция (EPS) от 111.10% за годината. Като лидер в бизнеса с електронни подписи, DocuSign може да бъде полезно допълнение както за технологични, така и за компании за финансови услуги.
RingCentral, който предоставя софтуер, който позволява на служителите на фирмите да комуникират чрез глас, текст, HD видео и уеб конференции, за първи път стана публично достояние през 2013 г. и видях, че запасите му нарастват почти 900% през последните пет години. Докато прогнозите ще отчитат ръст на EPS от едва 1, 3% през тази година, той се очаква да нарасне с 23, 1% през следващата година. Компанията ще направи приятно допълнение към по-големите облачни компании, които искат да увеличат своите телекомуникационни услуги.
Гледам напред
Увеличаването на признаците, че текущият бизнес цикъл е към своя край и че икономиката може да се окаже в рецесия по-рано, отколкото по-късно, може да забави темповете на M&A дейност. След това отново за големите технологични компании със силни стратегически и финансови позиции икономически спад може да представлява някои редки възможности за придобиване на по-малки играчи на намалени цени.
