Абсолютна възвръщаемост срещу относителна възвръщаемост: преглед
Да знаят дали даден ръководител на фондове или брокер върши добра работа може да бъде предизвикателство за някои инвеститори. Трудно е да се определи какво е добро, защото зависи от това как са се представяли останалите пазари.
Абсолютната възвръщаемост е просто каквото и да е актив или портфейл, върнат за определен период. Относителната възвръщаемост, от друга страна, е разликата между абсолютната възвръщаемост и представянето на пазара (или други подобни инвестиции), която се измерва чрез еталон или индекс, като S&P 500. Относителната възвръщаемост се нарича също алфа,
Абсолютната възвръщаемост не казва много сама по себе си. Трябва да погледнете относителната възвръщаемост, за да видите как възвръщаемостта на инвестицията се сравнява с други подобни инвестиции. След като имате сравнителен показател, по който да измервате възвръщаемостта на вашата инвестиция, можете да вземете решение дали вашата инвестиция се развива добре или лошо и да действате съответно.
Абсолютна възвръщаемост
Мениджърите на фондове, които измерват резултатите си като абсолютна възвръщаемост, обикновено имат за цел да разработят портфейл, който е диверсифициран по класове активи, география и икономически цикли. Такива мениджъри обръщат специално внимание на връзката между различните компоненти на своето портфолио. Целта е да не се подлагате на диви люлки, които се случват поради пазарно събитие.
Фондът за абсолютна възвръщаемост е позициониран за печелене на положителна възвръщаемост чрез използване на техники, които са различни от традиционния взаимен фонд. Абсолютните мениджъри на фондове за връщане използват къси продажби, фючърси, опции, деривати, арбитраж, ливъридж и нетрадиционни активи. Възвръщаемостта се разглежда на техните собствени условия, отделно от други мерки за изпълнение, като се вземат предвид само печалбите или загубите.
Управителите на абсолютната възвръщаемост имат кратък времеви хоризонт. Повечето от тези мениджъри няма да разчитат на дълготрайните пазарни тенденции. По-скоро ще търсят да търгуват краткосрочните колебания на цените, както от дългата, така и от късата страна.
Относителна възвръщаемост
Относителната възвръщаемост е важна, тъй като е начин за измерване на ефективността на активно управляваните средства, които трябва да спечелят възвръщаемост, по-голяма от пазарната. По-конкретно, относителната възвръщаемост е начин да се оцени ефективността на управителя на фонд. Например, инвеститор винаги може да закупи индексен фонд, който има ниско съотношение на разходите за управление (MER) и ще гарантира пазарната възвръщаемост.
Ако инвеститорът плаща на мениджър, който да се представи по-добре от пазара, но той не дава положителна възвръщаемост за дълъг период от време, може би си струва да обмисли нов управител на фонда.
Много мениджъри на фондове, които измерват ефективността си с относителна възвръщаемост, обикновено се опират на доказани пазарни тенденции, за да постигнат своята възвръщаемост. Те ще извършат глобален и подробен икономически анализ на конкретни компании, за да определят посоката на конкретна акция или стока за времева линия, която обикновено се простира с година или повече.
Пример за абсолютна възвръщаемост спрямо относителна възвръщаемост
Един от начините да се гледа на абсолютната възвръщаемост спрямо относителната възвръщаемост е в контекста на пазарен цикъл, като бик срещу мечка. на биков пазар 2 процента биха се разглеждали като ужасна възвръщаемост. Но в мечешки пазар, когато много инвеститори биха могли да намалят с цели 20 процента, запазването на капитала ви би се считало за триумф. В този случай възвръщаемостта от 2 процента не изглежда толкова зле. Стойността на възвръщаемостта се променя в зависимост от контекста.
В този сценарий споменатите 2 процента биха били абсолютната възвръщаемост. Ако взаимният фонд върна 8 процента миналата година, тогава тези 8 процента биха били неговата абсолютна доходност. Доста прости неща.
Относителната възвръщаемост е причината 2-процентовата възвръщаемост да е лоша на биков пазар, а добра - на мечешки пазар. Важното в този контекст не е размерът на самата възвръщаемост, а по-скоро това, което възвръщаемостта е относително спрямо еталон или по-широкия пазар.
Ключови заведения
- Абсолютната възвръщаемост е това, което актив или фонд се връща за определен период от време. Относителната възвръщаемост е възвръщаемостта на актив или фонд, постигната за определен период от време в сравнение с еталон. Мениджърите на възвръщаемост на фондовете са фокусирани върху краткосрочни резултати, докато относителните мениджърите на фондовете за връщане са насочени към по-голямата картина.
