Когато инвестирате в компания, трябва да разгледате много различни финансови записи, за да видите дали това е инвестиция, която си заслужава. Но какво означава за вас, ако след като направите всички свои изследвания, инвестирате в компания и тогава тя реши да вземе пари? Тук разглеждаме как можете да оцените дали дългът ще се отрази на вашата инвестиция.
Как работи корпоративният дълг?
Преди да започнем, трябва да обсъдим различните видове дълга, които една компания може да поеме. Компанията може да вземе пари по два основни метода:
- Чрез издаване на ценни книжа с фиксиран доход (дълг), като облигации, банкноти, сметки и корпоративни книжа, като вземате заем в банка или кредитна институция
- Ценни книжа с фиксиран доход: Дълговите ценни книжа, емитирани от компанията, се купуват от инвеститори. Когато купувате всякакъв вид гаранция с фиксиран доход, вие по същество заемате пари на бизнес или правителство. При издаване на тези ценни книжа компанията трябва да плаща такси за подписване. Дълговите ценни книжа обаче позволяват на компанията да събере повече пари и да взема заеми за по-дълги срокове, отколкото обикновено позволяват заемите. Заеми: Заем от частно предприятие означава да отидете в банка за заем или кредитна линия. Компаниите обикновено имат отворени кредитни линии, от които могат да теглят, за да покрият своите парични нужди от ежедневните дейности. Заемът, който дружеството взема от институция, може да бъде използван за изплащане на заплати на компанията, закупуване на инвентар и ново оборудване или съхраняване като предпазна мрежа. В по-голямата си част заемите изискват погасяване за по-кратък период от време, отколкото повечето ценни книжа с фиксиран доход.
Какво да търсите
Инвеститорът трябва да потърси няколко очевидни неща, когато решава дали да продължи инвестицията си във фирма, която поема нов дълг. Ето някои въпроси, които да си зададете:
Колко дългове има компанията в момента?
Ако една компания няма абсолютно никакъв дълг, тогава поемането на някакъв дълг може да бъде от полза, защото може да даде на компанията повече възможности да реинвестира ресурси в своите операции. Ако обаче въпросната компания вече има значителен размер на дълга, може би ще искате да помислите два пъти. Като цяло твърде големият дълг е лошо нещо за компаниите и акционерите, защото пречи на способността на компанията да създава паричен излишък. Освен това, високите нива на дълга могат да повлияят негативно на обикновените акционери, които са на последно място за искане на изплащане от компания, която стане неплатежоспособна.
Какъв дълг поема компанията?
Заемите и ценните книжа с фиксиран доход, които една компания издава, се различават драстично по срока на падеж. Някои заеми трябва да бъдат изплатени в рамките на няколко дни след издаването им, докато други не е необходимо да се изплащат в продължение на няколко години. Обикновено дълговите ценни книжа, емитирани на публични лица (инвеститори), ще имат по-дълъг падеж, отколкото заемите, предлагани от частни институции (банки). Големите краткосрочни заеми могат да бъдат по-трудни за погасяване на компаниите, но дългосрочните ценни книжа с фиксиран доход с високи лихвени проценти може да не са по-лесни за компанията. Опитайте се да определите дали дължината и лихвеният процент на дълга са подходящи за финансиране на проекта, който компанията желае да предприеме.
За какво е дългът?
Дългът, който една компания поема, цели ли да изплаща или рефинансира стари дългове или това е за нови проекти, които имат потенциал да увеличат приходите? Обикновено трябва да помислите два пъти, преди да закупите акции в компании, които многократно са рефинансирали съществуващия си дълг, което показва невъзможност за изпълнение на финансови задължения. Една компания, която трябва постоянно да рефинансира, може да го прави, защото харчи повече, отколкото прави (разходи надвишават приходи), което очевидно е лошо за инвеститорите. Едно нещо обаче трябва да се отбележи, че е добра идея компаниите да рефинансират дълга си, за да понижат лихвите. Този тип рефинансиране, чиято цел е да намали тежестта на дълга, обаче не трябва да влияе върху натоварването на дълга и не се счита за нов дълг.
Може ли компанията да си позволи дълга?
Повечето компании ще бъдат сигурни в идеите си, преди да ангажират пари за тях; Въпреки това, не всички компании успяват да накарат идеите да работят. Важно е да определите дали компанията все още може да извършва плащанията си, ако изпадне в затруднение или нейните проекти се провалят. Трябва да погледнете дали паричните потоци на компанията са достатъчни, за да изпълни задълженията си. И се уверете, че компанията е диверсифицирала своите перспективи.
Има ли специални разпоредби, които могат да принудят незабавно изплащане?
Когато разглеждате дълга на дружеството, вижте дали някакви разпоредби за заем могат да бъдат вредни за дружеството, ако провизията бъде въведена. Например, някои банки изискват минимални нива на финансово съотношение, така че ако някое от посочените коефициенти на компанията спадне под предварително определено ниво, банката има право да поиска (или да поиска погасяване) на заема. Принудителното изплащане на заема неочаквано може да увеличи всеки проблем в компанията и понякога дори да го принуди в състояние на ликвидация.
Как новият дълг на компанията се сравнява с нейния бранш?
Много различни съотношения на основните анализи могат да ви помогнат по пътя. Следните съотношения са добър начин за сравняване на компаниите от една и съща индустрия:
- Бързо съотношение (киселинен тест): Това съотношение казва на инвеститорите приблизително колко способна е компанията да изплати целия си краткосрочен дълг, без да се налага да продава никакви запаси. Текущо съотношение: Това съотношение показва сумата на краткосрочните активи спрямо краткосрочните задължения. Колкото по-големи са краткосрочните активи в сравнение с пасивите, толкова по-добре е компанията да изплаща краткосрочните си дългове. Коефициент на дълга към собствен капитал: Това измерва финансовия ливъридж на компанията, изчислен чрез разделяне на дългосрочния дълг на собствения капитал. Той посочва какви пропорции на собствен капитал и дълг използва компанията за финансиране на своите активи.
Долния ред
Една компания, увеличаваща натоварването на дълга си, трябва да има план за погасяването му. Когато трябва да оцените дълга на компанията, опитайте се да гарантирате, че компанията знае как дългът влияе на инвеститорите, как ще бъде погасен дългът и колко време ще отнеме това.
