Какво е абсолютна стойност?
Абсолютната стойност, известна още като присъща стойност, се отнася до метода за бизнес оценка, който използва анализ на дисконтиран паричен поток (DCF) за определяне на финансовата стойност на компанията. Методът на абсолютната стойност се различава от моделите за относителна стойност, които изследват какво струва една компания в сравнение с нейните конкуренти. Моделите с абсолютна стойност се опитват да определят присъщата стойност на компанията въз основа на нейните прогнозни парични потоци.
Ключови заведения
- Абсолютната стойност се отнася до метод за оценка на бизнеса, който използва анализ на дисконтираните парични потоци, за да определи финансовата стойност на компанията. Инвеститорите могат да определят дали акцията в момента е подценена или надценена, като сравняват каква цена на акциите на компанията трябва да бъде дадена нейната абсолютна стойност с текущата цена на акцията. Има някои предизвикателства с използването на анализа на абсолютната стойност, включително прогнозиране на паричните потоци, прогнозиране на точни темпове на растеж и оценка на подходящи проценти на дисконтиране. Абсолютната стойност, за разлика от относителната стойност, не изисква сравнение на компаниите от същата индустрия или сектор.
Разбиране на абсолютни стойности
Откриването на това дали акциите са подценени или надценени е основна игра на инвеститорите на стойност. Инвеститорите на стойност използват популярни показатели като съотношението цена-печалба (P / E) и съотношението цена-книга (P / B), за да определят дали да купуват или продават акция въз основа на нейната прогнозна стойност. В допълнение към използването на тези съотношения като ръководство за оценка, друг начин за определяне на абсолютната стойност е анализът на оценката на дисконтирания паричен поток (DCF).
Някои форми на бъдещите парични потоци на компанията (CF) се оценяват с DCF модел и след това се дисконтират до настоящата стойност, за да се определи абсолютната стойност за компанията. Настоящата стойност се счита за истинската стойност или присъщата стойност на фирмата. Сравнявайки каква цена на акциите на дадена компания трябва да се даде нейната абсолютна стойност с цената, на която всъщност се търгува акцията, инвеститорите могат да определят дали акцията в момента е подценена или надценена.
Примери за методи, използвани в DCF модела, включват следните модели:
Всички тези модели изискват норма на възвръщаемост или процент на дисконтиране, която се използва за дисконтиране на паричните потоци на дадена фирма - дивиденти, печалби, оперативен паричен поток (OCF) или безплатен паричен поток (FCF) - за да получите абсолютната стойност на фирмата. В зависимост от метода, използван за извършване на анализ на оценката, инвеститорът или анализаторът може да използва или цената на собствения капитал или средно претеглената цена на капитала (WACC) като дисконтов процент.
Инвеститорите могат да използват анализ на дисконтираните оценки на паричните потоци, за да определят абсолютната стойност на дадена компания.
Абсолютна стойност спрямо относителна стойност
Относителната стойност е обратна на абсолютната стойност. Докато абсолютната стойност изследва присъщата стойност на актив или компания, без да го сравнява с други, относителната стойност се основава на стойността на подобни активи или компании. Анализатори и инвеститори, които използват анализ на относителната стойност за акции, разглеждат финансовите отчети и други множества от компаниите, от които се интересуват, и ги сравняват с други, подобни фирми, за да определят дали тези потенциални компании са надценени или подценени. Например, инвеститор ще разгледа променливите - пазарна капитализация, приходи, данни за продажбите, съотношения P / E и т.н. - за компании като Amazon, Target и / или Costco, ако искат да знаят относителната стойност на Walmart.
Предизвикателства при използването на абсолютната стойност
Оценката на абсолютната стойност на компанията не идва без нейните неуспехи. Прогнозирането на паричните потоци с пълна сигурност и прогнозирането на това колко дълго паричните потоци ще останат на траекторията на растеж е предизвикателство. В допълнение към прогнозата за точен темп на растеж, оценяването на подходящ дисконтов процент за изчисляване на настоящата стойност може да бъде трудно.
Тъй като подходът за абсолютна оценка за определяне на стойността на акциите е строго базиран на характеристиките и основите на анализираната компания, няма сравнение с други компании от същия сектор или отрасъл. Но компаниите от един и същи сектор трябва да се имат предвид при анализирането на фирма след движеща се на пазара дейност - фалит, промени в регулацията на правителството, разрушителни иновации, съкращения на служители, сливания и придобивания и т.н. - във всяка една от тези компании може да повлияе на това как целият сектор се движи. Следователно, най-добрият начин да се оцени реалната стойност на акцията е да се включи комбинация от методите за абсолютна и относителна стойност.
Пример за абсолютна стойност
Помислете за компания X, която в момента търгува на пазара за $ 370, 50. След извършване на анализ на DCF върху неговите прогнозни бъдещи парични потоци, анализатор определя, че абсолютната стойност на фирмата е 450, 30 долара. Това представлява възможност за купуване на инвеститор, който е накарано да вярва, въз основа на числата, че компания X е подценена.
