Какво е оферта за всички пари, всички наличности?
Цялостното предлагане на всички акции е предложение на една компания да закупи всички парични акции на друга компания от своите акционери срещу пари. Офертата за всички пари, всички акции е един метод, чрез който може да се извърши придобиване. При този тип оферти един от начините за придобиващата компания да подслади сделката и да се опита да накара несигурни акционери да се съгласят на продажба е да предложи премия над цената, за която акциите понастоящем търгуват.
Ключови заведения
- Цялостното предлагане на всички акции е предложение на една компания за закупуване на неизплатени акции на друга компания от своите акционери за пари. Приобретателят може да подслади сделката, за да привлече акционерите на целевата компания, като предложи премия над текущата си цена на акциите. Придобитото дружество акционерите могат да спечелят капиталова печалба, ако комбинираното предприятие реализира икономии на разходи или е значително подобрена компания.
Как работи офертата за всички пари, всички акции
Тези акционери на придобитото дружество могат да видят повишаване на цените на техните акции, особено ако дружеството е купено с премия. Дори при парични транзакции, цената на акциите се договаря за целевата компания и тази цена може да бъде много по-висока от мястото, където се търгува в момента. В резултат на това акционерите на придобитото дружество могат да направят значителна капиталова печалба, особено ако се смята, че комбинираното предприятие е много подобрена компания, отколкото преди придобиването.
Например, приобретателят може да обяви икономия на разходи от придобиването, което обикновено означава съкращаване на персонал или излишни технологии и системи. Въпреки че съкращенията са лоши за служителите, за комбинираната компания това означава увеличени маржове на печалба чрез по-ниски разходи. Това може да означава и по-голям запас за акционерите на придобитото дружество, а може би и за приобретателя.
Освен това, ако бъдещето на компанията е под въпрос или ако цената на акциите на придобитото дружество се е затруднявала, акционерите може да имат възможност да продават акции за премия, ако акциите на придобитото дружество скочат при новините за придобиването.
Откъде идват паричните средства?
Придобиващото дружество може да не разполага с всички парични средства в баланса си, за да извърши всички парични средства, цялото придобиване на акции. В такава ситуация, една компания може да използва капиталови пазари или кредитори, за да събере необходимите средства.
Предлагане на облигации или акции
Придобиващото дружество може да емитира нови облигации, които са дългови инструменти, които обикновено плащат фиксиран лихвен процент през живота на облигацията. Инвеститорите, които купуват облигациите, предоставят парични средства на емитентното дружество, а в замяна на това, на датата на падежа на облигацията инвеститорът получава връщане на главницата или първоначалната сума, както и лихвата.
Ако придобиващото дружество вече не е публично търгувано дружество, то може да издаде IPO или първоначално публично предлагане, при което те да издават акции на акции на инвеститорите и да получават пари в замяна. Съществуващите публични компании биха могли да издадат допълнителни акции, за да съберат пари и за придобиване.
заем
Дружеството може да взема заеми чрез заем от банка или финансова компания. Ако обаче лихвените проценти са високи, разходите за обслужване на дълга могат да бъдат ограничаващи разходите при извършване на придобиването. Придобиването може да се извърши в милиарди долари, а заемът за толкова голяма сума вероятно ще включва множество банки, които увеличават сложността на транзакцията. Също така, добавянето, че много дълг към баланса на компанията може да попречи на новосъчетаната компания да получи одобрение за нови заеми в бъдеще. Превишеният дълг и произтичащите от това лихвени плащания също могат да навредят на паричния поток на новото предприятие, като пречат на ръководството да инвестира нови начинания и технологии, които биха могли да увеличат печалбите.
Ограничения за всички пари, всички акции
Въпреки че паричните транзакции могат да изглеждат лесен и лесен начин за придобиване на друга компания, това не винаги е така. Ако придобитото дружество има юридически лица или се намира в чужбина, обменните курсове на различните участващи страни могат да увеличат сложността и цената на транзакцията. Например, ако придобиването се дължи на затваряне на определена дата и тази дата се забави - при обменните курсове се колебаят ежедневно - цената на конвертиране ще бъде различна сума на новата дата на завършване. В резултат на това валутният риск може значително да увеличи ценовия етикет на сделката.
Недостатъкът на всички парични предложения и акции за акционери е, че продажбата им на акции е облагаемо събитие. Дори ако продават акциите си на приобретателя с премия, данъците могат да вземат значителна част от печалбата си, ако продажната цена е по-висока от цената, която инвеститорите плащат, когато първоначално са закупили акциите си. Въпреки това, всички акции на акции, които са направени на цена, по-висока от цената на акциите, представляват облагаемо събитие, така че тази конкретна продажба не е толкова различна от данъчната гледна точка от нормалната продажба на вторичния пазар.
Друг възможен метод за придобиване би бил дружеството придобиващо да предложи на акционерите замяна на всички акции, които притежават в целевото дружество, за акции в придобиващото дружество. Тези сделки с акции не се облагат с данък. Придобиващата фирма може също да предложи комбинация от пари и акции.
